文 望京博格（转载请注明出处）

编者荐语：

当事人留言：大家好，我是这个张某，对我的事，深感愧疚。希望对大家也是个警醒，千万不要做违法违规的事，要对得起自己，对得起家人。

作为一个普通投资者，经常看到有一些交易量较小的ETF或者LOF被爆拉，例如不到100万就可以拉涨停，而且有时候是连续涨停。

大户经常问博格：“这个是谁干的？这样能赚钱吗？”

一张处罚决定书解开谜底：

一个叫张明的小散户，用几十万资金坐庄，两年时间赚了154万，涉嫌操纵市场，被抓了。

我印象里的庄家，至少都是有上亿资金，几十万资金的迷你庄家，我也是第一次听说。

他专门找没有成交量的LOF基金下手，这类基金可以用股票账户直接交易，也支持申购和赎回。港中小企就是张明操盘过的一只LOF基金，在二级市场基本没人交易，大多数时候成交额都在5万元以下。

他的套路是这样的：

第一步：先吸筹，吸筹的方式并不是在二级市场买，而是通过场内基金申购的方式申购份额，这样不会影响二级市场的价格。

第二步：吸筹完成后，他会去二级市场拉升这只基金的价格，用好几个账户对倒，自买自卖，几万块就可以拉涨停。

第三步：连续拉出两个涨停板后，就会吸引散户入场，等到第三个涨停，就开始出货，把手里的筹码丢给散户。

第四步：即便筹码没卖完，他也不亏，因为他筹码是在场内申购的，成本很低，直接通过场内赎回也没多少亏钱。

这么明显的陷阱，为什么还会有散户愿意跳进去，没办法，赌鬼太多了，只要有巨大波动，就会有赌鬼主动进来被割。这也是A股的连板妖股一直有人冲进去的原因，即便知道是坑，赌狗们也会抢着去跳。

最后处罚结果是：

张明因在2021年1月1日至2022年12月31日期间控制使用“郭某”等账户市场操纵国富恒利债券等31只LOF基金产品（不光有债券基金，也有股票基金），被立案调查、审理，被没收违法所得153.59万元，并处以307.18万元罚款，合计460.77万元。

处罚的理由是：

张明主要是利用资金优势进行连续买卖，在自己控制的账户间进行证券交易，他的操纵行为导致31只LOF基金二级市场价格涨幅异常，与同期产品净值涨幅偏离度较高。

关键是在他自己控制的账户之间进行交易，操纵基金价格！（PS: 如果几个投资者合谋对倒交易也是违法的）

如果，博格手里面正好有这个港中小企，看到市场拉了三个涨停之后，卖出获利赚钱，这个就不违法了。

一般情况下：

卖出溢价的基金获利，这个是聪明投资者的做法；

买入溢价的基金追涨，这个是愚蠢的投资者做法。

这个案例，跟咱们普通投资者也有关系：

基金都有净值，场内交易的基金，例如ETF，除了净值之外还有交易价格。

IOPV盘中净值 > ETF交易价格 是折价；

IOPV盘中净值 < ETF交易价格 是溢价；

有些APP为节省流量，仅有价格没有IOPV，这个对于交易是致命的，如果盲目买入溢价较高的基金，即便基金净值没有变，溢价从20%降低到0.0%，投资者就要亏损20%。

所以结论，咱们普通投资者千万不要买溢价高且交易量小的ETF了，记住这句话，你的钱就不会被张明赚走了。

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风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。