近期，A股市场成交额再创新低，日总成交额仅为5830亿元，远低于历史高位及市场预期，揭示了市场流动性的严重枯竭。在此背景下，市场参与者纷纷退场，市场活跃度降至冰点。本文将从根源、影响及解决之道三方面深入探讨这一现象。
A股市场流动性的枯竭，主要源于市场长期存在的结构性问题和监管缺失。市场内部估值分化严重，优质资产稀缺，投资者难以找到有吸引力的投资机会。同时，监管政策不完善和市场制度缺陷导致投资者信心受挫，纷纷选择离场。量化交易等新兴方式虽活跃市场，但也加剧了波动和流动性风险，放大了市场矛盾。
回顾历史数据，2010年11月沪深交易所日成交额达5441亿元时，A股总市值仅26万亿。而今，总市值已飙升至81万亿，但成交额却未大幅增长，反现下滑，凸显市场成交额与总市值背离，流动性严重不足。
市场信心的缺失是流动性枯竭的另一大原因。投资者对宏观经济和政策的担忧导致资金观望情绪浓厚，入市意愿低。此外，市场制度缺陷也制约流动性，如机构投资者的T+0交易特权与散户限制，转融通制度不完善加剧市场恐慌。这些制度不公进一步打击投资者信心。
外资对A股的负面评价加剧了市场焦虑。华尔街称A股为“诈骗市场”，导致外资净流出，影响国内机构和公募基金信心，引发赎回潮，进一步减少市场流动性，复苏难度加大。负面评价放大了市场矛盾和危机，恐慌情绪蔓延。
量化交易虽为市场带来活力，但其双刃剑特性不容忽视。过度使用加剧市场波动和流动性风险，如基于大数据和算法的决策易引发羊群效应和踩踏事件，甚至被用于操纵市场和引发系统性风险。因此，需加强监管和规范。
面对流动性困境和成交额下滑，市场各方需共同努力。监管部门应强化监管和风险防范，推动市场改革和创新，如完善制度、提高透明度和公正性、保护投资者权益等，以恢复市场信心。市场参与者也需保持理性和谨慎，合理资产配置和交易决策。
总之，A股市场流动性枯竭是当前重要挑战。唯有通过加强监管、推动改革、提高效率和公平性等多方面努力，方能有效应对挑战，推动市场持续健康发展。在“竭泽而渔”背景下，市场各方更应携手合作，共克时艰。
