对于周期股，有时候难免“刻舟求剑”，因为周期股投资的“长逻辑”是历史会重复，也就是过去的事情按照一定周期，比如3年、5年、10年的周期，重复出现。
就拿京东方A为例，京东方A的面板产品广泛应用于多个下游领域，包括电视、手机、电脑、车载显示等。其产品的价格和销量呈现限制的周期性，带动京东方A的股价和市值跟着周期性波动。
一、面板价格的周期性
根据同花顺IFinD提供的数据，65英寸的电视面板价格在2016年8月至2025年2月期间经历了显著的波动（如下图）。
根据上图显示的数据，65英寸电视面板价格在2017年3月至4月价格较高，超过400美元/片，是自2016年以来的价格最高值。
从2017年4月至2019年10月，65英寸电视面板价格逐渐下降，在170美元/片附近止跌，随后面板价格经历了持续半年的震荡；2020年5月至2021年7月，面板价格开始上涨，最高涨至290美元/片附近。
从2021年8月至2022年9月，65英寸电视面板价格又开始下跌，降至110美元的最低点。从2022年9月至2023年5月，价格“触底回升”上涨至170美元。从2023年6月至今，价格在160美元至180美元至今窄幅震荡。
总结一下，京东方A的面板价格从2016年至今震荡下行，周期长度大约为3.5年至4年。
从2016年至今，中国大陆智能手机年出货量基本上和面板价格的走势同步；2017年，中国大陆智能手机年出货量达到历史高点4.9亿部；2021年，中国大陆智能手机年出货量经历了短暂的“同比上涨”。
二、京东方A的市值
从2014年至今，京东方A的市值波动经历了3个完整的周期变化。连续3个峰值的时间分别是2014年5月、2017年10月、2021年10月。周期长度分别为3.5年和4年。京东方A市值的周期峰值分别为2000亿元、2300亿元、2600亿元左右。每个周期环比上个周期增加约300亿元。
如果本轮周期还有效的话，那么本轮京东方A的周期峰值的时间为2025年10月前后，本轮周期峰值的高度大概约为3000亿元左右。
当然，这种画图算周期的方法难免有误差，任何判断还是要基于公司和行业基本情况。
根据公开资料，以液晶TV面板市场为例，在历经2024年上半年的涨价后，液晶TV面板价格在3季度开启下跌，但进入去年10月价格已经稳住，行业整体稼动率也回升至80%左右。随着2025年消费电子产品的国补政策出台，随着下游电脑、手机等消费电子产品销量上涨，面板行业的稼动率有望持续推高至90%甚至接近满产，届时，面板的价格有望突破200美元/片，向上一轮高点290美元/片靠拢。
三、小结
面板行业大概率是本轮消费电子国补政策的受益者。京东方A作为面板行业的龙头企业，在经历了长时间的股价低迷之后，近期也有蠢蠢欲动的态势，我认为“3年2倍”对于京东方A而说并不难。要知道，不少京东方A的投资者已经在里面熬了3年；股价翻倍，不过是对耐心的价值投资者的些许褒奖罢了。
