小作文又来了!
今天ZTE给ByteDance供ASIC的小作文,让ZTE收盘前一刻成功封板。
其实针对ZTE的小作文,在一个月前开始传BD的AI手机找ZTE，这个热点过了之后，博通ASIC大火,小作文马上寻找新热点又给变成给BD做AI ASIC,后来BD也出面澄清没有这回事,股价开始下跌,今天应该是之前的故技重施。
针对小作文内容分析一下,首先BD在博通下单的数量就不对,小作文50k的量,而博通2025年总共在TSMC才booking 90k ,大客户google的TPUC会比DB少? 这个数字明显不合理。
根据小作文,BD的ASIC,给博通加上ZTE总共70k,我想这至少200万张的ASIC同样也不符逻辑,大家查查2024年BD才买了多少张卡,这个总量明显太高。
全球各大CSP大厂的第一代甚至第二代ASIC都是不会放量的,因为都是初期产品,问题很多,需要不断迭代打磨,最终慢慢上量,这是基本常识,google到第六代了，AWS第三代才慢慢上量，而BD第一代产品就去上一个超过总需求量的订单,这不扯蛋吗?
BD作为国内对AI投入最大的CSP ,自研ASIC必定理所当然,由于2025年针对AI超过千亿的巨大投入,让国内所有AI产业链都想分一杯羹,分不到的就在题材上去挂靠,发发小作文,也算参与了这场盛宴。
比如韩王的业绩估算是用2025年字节在AI的资本支出1600亿,因为NV的卡被限制输入国内,国内各部门的指导文件给了购买国外GPU的上限,所以韩王至少能分到多少多少的业绩,用这种倒推方式来测算韩王2025业绩至少100、200甚至离谱的300亿都有人测算出。
这种似是而非的逻辑再大A大行其道,事实上,BD的资本支出大部分是在海外的数据中心,这部分占比可能高达60%,再加上利用海外分公司,在海外租赁算力训练大模型,海外的部分才是BD的大头。
国内部分,还分了好几个环节,主力是购买合法合规的 H20 ,另外再利用特殊渠道购买H100/200甚至GB,第三就是利用博通或者这次小作文传的ZTE去TSMC投片做ASIC,最后才是第四个方案,购买国产GPU ,也就是说利用上述方法,BD这1600亿的资本支出,一毛钱都不花在寒王身上也是有可能的,即便花了也肯定不是大头,更不是国内卖方测算的禁了NV ,BD不得不买国产GPU，这压根就不是非黑既白的关系。
更何况目前国产foundry的产能是你想要多少就有多少的咩？
国内CSP大厂买国产GPU的逻辑是供应链安全,因为被美国限制,他们必须采取各种方法来应对,作为高度商业化CSP厂家来说,采用不具备竞争力的产品,自己就会失去商业竞争力,所以国产芯片在还不能达到国际主流之前,自然是能不用尽量不用。
但是为了供应链安全,他们必须培养国产芯片的能力,建立供应链多样性,这些钱是一定得花且值得的,但可以肯定绝不会是主力,我认为有一天国产GPU肯定能成为主力,但不会是现在。
所以大A似是而非的小作文,韩王从2023年整天TSMC回了几千片,三星回了几千片,回了那么多片业绩始终零蛋,但大家还是深信不疑,我去年中就直言,明年开始就不会再传什么这里回片那里回片了,一定会改传南方拿了多少产能,这不前几天就又又又传了。
为何之前传的明确是假,现在传得还是深信不疑?抓的就是大家一个预期心理，毕竟韩王的逻辑是顺的，加上机构强力抱团，不可思议的奇迹就此上演，韩王这一个篇章，未来一定会成为大A的一段传奇故事。
韩王从去年的每一次骚操作,笔者差不多每次都发文澄清,事实上一年多了,结果基本如笔者所言,至今业绩还是零蛋,但每一次小作文还是能带动股价噌噌往上涨,每一次事实都会被笔者说中,但股价却一次又一次的打脸作者。
针对韩王到底在做啥的文章这里就不再说明,因为马上会被和谐,有兴趣的可以去笔者知识星球,有其每一步骚操作的详细说明,当然行业现况与投资大A你得分开来看,用行业逻辑炒不了大A一分一毫。
言归正传,目前拜登政府正在加强对中国GPU输入的限制,去中国台湾的TSMC流片自然是受限的,BD让博通的去台积流片的ASIC都受限了,ZTE为啥可以去台积电帮BD流片?
事实上ZTE在台积电投片的芯片确实不少,帮BD生产ASIC可能性还是不小的,如说如小作文所言,ZTE在TSMC下了多少7nm芯片 ,事实上就连5nm的芯片ZTE从两年前就开了许多案子,并且在2023年 ZTE是国内在台积电CoWoS booking最多的厂商,在英伟达GPU爆火的当年,ZTE就booking了3000多片,高出国内第二的T-head两倍之多。
今天这小作文说的ASIC是一颗什么样的ASIC呢?为必免被河蟹,大家还是转往笔者知识星球,咱们再进入分析的深水区好好讨论讨论!
来源于梓豪谈芯，作者隔壁老吴
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