7月22日晚间，广药集团旗下上市公司广州白云山医药集团股份有限公司（下称“白云山”）发布公告称，因“个人原因”，李楚源辞去公司第九届董事会董事长、执行董事及董事会战略发展与投资委员会主任的职务。辞职后，李楚源不再担任公司的任何职务。

很快，“个人原因”就被证实是“接受调查”。

传被带走调查

据报道，李楚源近期被广东省有关部门带走接受调查。一同接受调查的还有其他家庭成员，包括其妻子、侄子。

有知情人士表示，类似的国企“一把手”进去之后，由上市公司草拟一份辞职报告，经有关部门批准之后，拿进去给被调查人员签字。签字完后，就按照流程办理，由上市公司进行信息披露。

事实上，也有很多蛛丝马迹，透露出李楚源的辞职，或不太寻常。

有知情人士透露，李楚源是一个高调、表现欲很强的人，他之前几乎每天都会发微信朋友圈，但是这一次至少三天朋友圈没有一点动静了。

据“广药白云山”官方公号，李楚源上一次露面还是在7月13日举行的2024国际阿尔茨海默病及相关病国际学术大会上，李楚源进行开幕式致辞。如今相关文章已被删除。

而据白云山年报，2023年，李楚源连任第九届董事会董事长，距离任期结束还剩2年。今年，他将满59岁，距离法定退休年龄只剩1年。

涉“金戈”案or与广告投放有关？

目前，李楚源为何被带走，调查原因并未公布，业内人士说法不一。

有业内人士分析称，或与巨额广告支出有关。

广药集团每年支出大量广告投放，白云山年报显示，2022年广告宣传费为9.6亿元，占销售费用总额的16.35%；2023年广告宣传费涨至10.8亿元，占销售费用总额的17.73%。但广告费支出的细节披露，不是很充分。

而据公众号“源媒汇”的说法，或与五年前的“金戈案”有关。

2019年7月，因“国产伟哥”金戈利益分配问题，李楚源遭合作伙伴康业元实名举报，称其涉嫌违反法规、隐瞒利润及收入、财务造假等。

据康业元计算，2015年金戈的毛利润应该不少于5.88亿元；但白云山财报显示，2015年金戈产品的毛利润仅为2亿多。

康业元指出造成这一差异的原因，就是广药虚增原料成本。比如其中一项原料成本每公斤1800元，变成了一公斤10000元。

对此，广药集团回应称不符合事实，还向公安机关报案了。

而在2022年8月，国家医保局通报广药集团旗下三家企业虚增原料药价格、虚抬药价套取资金的问题，涉及2017年至2021年5月，与康业元举报时间有重叠。

白云山“灵魂人物”

曾多次在公众场合大吹牛皮

李楚源出生于1965年，祖籍广东潮南成田。成田这个小镇堪称是一个富豪诞生地，腾讯董事局主席马化腾、香港“牛仔裤大王”马介璋等，都是成田人。

1984年，李楚源考入中山大学化学系中山大学，毕业后入职广州白云山制药股份有限公司。

李楚源

1999年，白云山中药厂已连续5年亏损，累计亏损6796万元，濒临破产的边缘。当时作为白云山制药股份有限公司总经理助理的李楚源临危受命，兼任白云山中药厂厂长。

李楚源用近10年时间，将白云山中药厂从濒临倒闭发展成为华南地区最大的单体中成药制造企业，连续11年保持25%以上的增长。

到2013年，他连接广药集团、上市公司白云山“一把手”的担子。至今，李楚源执掌白云山近11年，堪称其“灵魂人物”。

然而，作为一家知名企业的董事长，李楚源却多次在公众场合大吹牛皮。

2017年，李楚源在《财富》全球论坛上提到，喝广药集团王老吉可延长寿命大约10%。不久后，王老吉官博也发布了这一消息，并称：延长寿命的结论是由576只大鼠样本得来。

2018年博鳌论坛上，李楚源称“金戈已从药品变为老百姓需要的情趣用品”，“怕上火，喝王老吉；怕没用，吃金戈”。

2021年，同样是在博鳌论坛，李楚源公开称：“在抗疫里面，大家知道有四座大山，在武汉有火神山、雷神山，广州还有两座大山——钟南山和白云山，白云山的板蓝根一喝口罩就不用戴，所以我今天来没戴口罩的，中药确实起到很大的作用，大家不用怕。”

而最新离谱的是，2024年史上最长春节假期落地，大年初八首次放假，在广药集团对外宣传中，这也归功于李楚源在2023年两会上提出的建议，甚至将年初八定为“广药超吉星期八”，难免让人产生反感，广药集团想要借机造势，打造成为自己的专属节日。

旗下两家上市公司

据了解，广药集团为广州市属国企，2023年，广药集团连续13年名列中国中药企业TOP100排行榜第一位，自2021年起连续三年上榜《财富》世界500强。

广药集团旗下白云山和康美药业两家上市公司，以及12家中华老字号企业，拥有陈李济、王老吉、敬修堂、潘高寿、采芝林等知名品牌。

其中，白云山的业务主要划分为四大板块：大南药、大健康、大商业、大医疗。

根据2023年年报及2024年一季报，白云山实现营收755.1亿元，同比增长6.7%；净利润40.6亿元，同比增长2.3%。2024年一季度，白云山实现营收约229.5亿元，同比增长6.1%，净利润约20亿元，同比增长2.6%。

大南药就是生产和销售小柴胡颗粒、金戈等药品，是公司最赚钱板块。“国产伟哥”金戈则是该板块最赚钱单品，2023年卖了1.01亿片，创下近13亿元的营业收入，毛利率近92%。

大健康主要为饮料、食品、保健品等产品的生产、研发与销售，主要产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列、润喉糖、龟苓膏等。

大商业主要是医药流通业务，营收高但利润低，不怎么赚钱。大医疗处于布局与投资扩张阶段，现在的业务较小。

康美药业主要从事中药饮片、化学药品等的生产与销售，以及外购产品的销售和中药材贸易。公司主要产品包括中药饮片、中药配方颗粒、中成药、西药、食品及保健食品等。

2018年，康美药业因涉嫌财务造假被证监会立案调查，一度震惊了整个资本市场。

今年7月初，康美药业在经历了5年的ST后终于“摘帽”。而从业绩表现来看，康美药业已经出现正向发展。

根据2023年年报及2024年一季报，2023年度公司实现营收49亿元，同比增长16.6%；净利润1亿元，实现扭亏为盈。2024年第一季度营业收入12亿元，同比增长5%；净利润747万元，同比扭亏为盈。

结语

从2013年走马上任白云山董事长，到至今被抓调查，李楚源掌舵白云山已有11个年头。无论何种原因，他的突然辞职，对整个白云山来说或将面临深度调整。

截至今日收盘，白云山股价报29.99元/股，跌3.2%，市值487.57亿元。

•END•