家电

格力电器与华发集团签署战略合作协议，格力这一个举动被视为加速进军光伏产业的关键信号。格力布局光伏储能已经不是最近的事情，但从上市公司的营收占比来看，空调业务依旧占据了很高的比重，此次格力加速布局光伏储能，或者意在打开新的营收增长点。

除了格力电器之外，多家家电巨头企业也纷纷布局光伏储能领域。例如，创维进军光伏行业，并加快对光伏逆变器、储能系统以及微电网运等领域的布局。又如，美的集团前期收购了合康新能，并与合康新能形成了深度战略合作，此举也为美的集团加快布局光伏储能产业奠定了基础。此外，还有康佳、海尔、TCL等巨头纷纷布局光伏储能产业，光伏储能产业变成了家电巨头们的投资新方向。

家电股为什么会热衷于投资光伏储能产业？

从家电企业的角度出发，选择投资光伏储能产业，更可能看到这一领域的发展前景以及潜在的市场需求。与传统家电行业相比，光伏储能正处于加速扩张期，家电企业深度布局光伏储能，既可以进一步提升企业的营收规模，又可以分享光伏储能产业的政策红利与市场红利，如此看来，这是一笔不错的生意。

部分家电巨头有着“现金奶牛”的称号。面对每年庞大的现金货币，对上市公司来说，要么加大分红的力度，提升上市公司自身的投资吸引力，要么加大投资布局，为未来企业的发展扩张提前铺垫。

从近年来家电企业的收购动作、投资布局动作来看，更青睐于处于成长阶段的朝阳行业。它们纷纷选择光伏储能产业，也是满足了这一个条件，起码在未来一段时间内，依然充满着想象的空间。除此以外，依靠家电巨头企业长期积累的技术基础、制造根基，可以在光伏储能等领域中发挥出更好的融合效果，为自家产品、自家产业进行赋能。

经过了这些年的快速发展，家电行业的发展开始出现明显分化的迹象，整个行业步入了加速优胜劣汰的过程。面对激烈的市场竞争以及市场需求趋于饱和的现象，家电巨头们也在积极考虑转型发展的问题。

以格力电器为例，从2017年以来，营收与净利润几乎处于瓶颈的状态。从上市公司的角度出发，维系企业的投资吸引力，除了上市公司自身的业绩增速外，就通过提升分红率、加大股份回购注销力度等方式来达到提升股票吸引力的目的。不仅仅是格力，而且对多家家电企业来说，也或多或少面临着营收利润增速放缓的问题。

打开企业的营收增长瓶颈，并打开新的盈利突破口，就需要加大市场研发，并通过跨界投资、跨界收购等方式来寻找更好的突破口。从企业的角度出发，利用自身现金奶牛的优势积极布局赛道产业，一旦布局成功，可以迅速提升企业的营收空间，在布局初期，肯定会加大投入的规模以及加大研发的力度，尽快占据市场的份额，这一个过程显然也是非常激烈的。

格力选择布局光伏储能，也是有一定的道理。虽然格力的营收对空调的依赖度非常高，但作为能耗很大的产品，借助光伏储能等技术可能会达到意想不到的效果。在传统空调的基础上，通过先进技术的赋能，可以打造出一系列的光伏储能产品，提升了企业自身的想象空间，甚至可以实现行业赛道的转换。

虽然家电巨头纷纷布局光伏储能产业，但是否影响上市公司自身的估值定价以及市值规模，还是要看光伏储能等业务的实际收入比重。如果占比很小，那么只能够说明是试探性的行为，对上市公司的估值定价与市值规模影响非常有限。

对家电巨头来说，虽然急着寻找新的盈利突破口，但从总体上来看，新业务收入的实际占比并不高，现在仍处于持续投入、加大研发的阶段，现在谈盈利空间大幅提升或者行业赛道的转换，依然为时尚早。