进入新千年以来，日本央行进行了两次加息周期，一次是2000年，一次是2007年。

▶第一次加息之后，恰巧美国互联网泡沫被刺破，导致美股萎靡了3年。

▶第二次加息几个月之后，美股崩盘，全球经济危机。

日本为什么要加息？这是一个核心的问题。

按照西方经济学的观点，一般是用货币政策去影响经济走势，比如说美联储的货币政策主要是看失业率和CPI，如果失业率走高，那就降息，放水刺激经济活跃度提高；

如果CPI走高，那就加息，让一些钱流入银行，提高贷款成本，降低经济活跃度，通胀就下来了。

很多国家的货币政策是跟随美国，比如说中东，拉美，只要美联储加息，它们立刻加息，中国香港也是如此。

还有一些央行稍微大一点，有一小许独立性，比如说欧洲央行，虽然大方向上和美联储保持一致，但是具体的加息幅度和时间上有一些不同。

可是日本央行的利率政策仿佛不是这样定的，2000年和2007年两次加息，都是美联储差不多加完以后日本央行才开始的。

当年日本央行两次加息的目的是什么？

抑制通胀吗？

可是日本这30年的通胀一直都不高，前两次加息的时候日本都是通缩，按照经济学理论，通缩的时候应该是降息，而不是加息。所以很多研究日本经济的人都不从西方经济学角度出发，因为很多时候逻辑相悖。

难道是为了刺破经济泡沫？

这也不对，2000年互联网泡沫主要是发生在美国，从1990年到2000年，思科涨了900多倍，可见美国互联网泡沫多严重，如果美国不行动，日本加息也没用。

2007年那次如果真要刺破泡沫，就应该早一两年加息，而不是等到经济危机发生前半年才加息。

况且让日本加息去刺破美国的泡沫，这也说不通。

这次日本央行加息就更加奇怪，从经济学角度分析是不合理的。如果是因为日本通胀太高，那应该在去年上半年甚至是2022年下半年就开始追随美国加息，而不是等到这几个月通胀稳定之后再加息。

大家可以看看日本的通胀数据，早在2022年初就起来了。

所以说日本央行的这次加息不能从经济学的角度来分析，要从另外一个角度，就是截留大宗商品和中国资金的角度。

日元是日本的货币，但是它还有一个定义：避险货币。

西方金融集团这么多年以来一直把日元往避险货币这个属性上引导，不断地加强市场对日元避险功能的认知。

如果日元是避险货币，那黄金呢？

我们观察同时期日元和黄金价格的走势，会发现日元吸纳了很多原本应该进入黄金的资金。

在70年代美元和黄金脱钩以后，黄金价格一路飙涨，从35美元涨到了600多美元，短短10年时间涨幅超过后来中国的房地产涨幅。

但是在日元开始大幅度升值以后，黄金价格涨不动了，就算美元依旧疯狂印刷，黄金价格还是岿然不动。

西方国家印的那么多货币有很多都流到了日本，所以日元成了避险货币，美元是纸币，日元也是纸币，而且都在疯狂印刷，凭什么日元就是避险，凭什么日元能和黄金相提并论呢？

这次市场预测日本央行应该是在5月份加息，这个时间点和美联储降息时间真是无缝衔接。

但是，2月底的黄金大涨，打乱了西方国家的这种节奏。不但是黄金在涨，原油，有色金属这些主要的大宗商品都在上涨。

如果任由大宗商品价格上涨，那美国的通胀就又要起飞，如此一来美联储降息的合理性就没有了。

因此，让日本央行提前加息，吸引原本流向大宗商品的资金买入日元，就成了一个很好的办法。

另外，按照以前的旧剧本，如果美联储降息以后，资金会流出美国，大量流入中国，买入中国的股票，还有房地产，这有利于我们房地产的企稳和降低股市的杠杆。

现在日元加息分走一部分资金，对我们来说也是不好。

当然，还有一个副作用，之前在日元低位时期抄底日本的美国资本，后面又可以在日元大涨以后卖出，实现在日本股市和日元汇率上的双重收益，也就是收割日本，这个观点在这两年的文章中一直都说过。

日本央行这么干，对我们影响大不大呢？

其实不好说，有三个变数：

▶第一，日本的体量有限，无法分流大部分流向中国和大宗商品的资金。

现在的日本，早就不是八九十年代的日本，当年巅峰期日本的体量达到美国的70%多，而现在只有美国的1/6，根本无法接住那么大的资金。

▶第二，日元升值，也会带动人民币升值。

日元和人民币是竞争货币，如果日元升值，也就代表着日本的机械，汽车，电子等出口产品涨价，这会促进人民币升值。

人民币的币值稳定，会吸引更多的资金流入，比如说中东那些土豪。

▶第三，如果真的和前两次一样，日元加息引发了美国经济危机，导致世界经济大萧条，在短期对我们是冲击，可是随后的大放水又会让我们房地产迅速企稳。

现在房地产沉重的债务在世纪大放水面前都不算什么。

还有一点值得关注的是，日本加息以后，日元升值，如果人民币升值幅度小于日元，那和日本竞争的产品就更有性价比，中国的汽车，机械，电子产业会在全球有更大的市场份额。

这种情况如果持续的时间过长，会对日本制造业带去危机。最近日子车企在国内大幅缩减产能，被我们新能源车打得爬不起来了。

如果在东南亚也是如此，那日本汽车产业就完蛋了，日系车占东南亚市场份额的76%，如果丢掉了东南亚，日系车就要在西方世界和欧美一众车企内卷。

总体来说，日本央行这次加息确实意味着世界危机的临近，其实危机都看得到，只是什么时间爆发的问题，这次日本央行加息就好像盖个戳一样，给危机加一个确定性的标注罢了。

END

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