全球市场，全部资产暴跌。

这俨然是一场大型灾难片，泥沙俱下，连黄金都不能幸免（唯一幸免的是债券）！

这时，投资者肯定会找背锅侠，不，已经上升到寻找凶手了。

周一晚：

美国三大股市全部跳空低开，继续交易经济“衰退”。

美元指数最低下探到102.16点，Price in货币宽松。

2年期美债期货最高上冲至103.98美元（收益率跌至3.66%），预期会快速降息。（凌晨收益率反弹至3.9%，暗示该来的没来。）

纽约金从最高2500美元，跌至2407美元，又反弹回2450美元。黄金易跌难涨，显然不是避险资产应有的表现。

为什么各大资产有如此风格诡异的表现呢？

先来寻找凶手。

美国投资者认为凶手是日本股市，因为当天大跌12.4%（期货还触发两次熔断），三天时间抹去一年涨幅。

如此跌幅堪比2008年金融危机，2020年疫情危机，世界正被危机所吞噬。

日本投资者认为凶手是美国经济，这是美国上演“黑色星期五”之后，才会发生的“惨痛星期一”。

美国的就业数据，预告经济将由“过热”滑落“滞胀”。

以出口为主导的日本将首当其冲，晴雨表下场大雨并不为过。

东方投资者认为你俩说得都对，早知如此何必当初！

一是美国迟迟不降息（已落后瑞士打响降息第一枪近5个月），把风险不断往后累积。

东方称“不见棺材不落泪”，西方叫“不见危机不降息”。

现在终算盼到了危机，美联储最后的遮羞布可以揭下来了。

传闻美联储召开会议进行紧急降息，一觉醒来已被证伪，起码能说明不太急。

（这是美元与美债收益率先跌再反弹的原因，市场预期落空。）

二是日本逆风而上，在经济将将复苏的情况下，逆世界洪流，开启加息大门。

那天我说，既得利益者会获得成功（收紧货币）。

只不过用加息而不是大力收紧国债的方式来讨好，是寒了既失利益者的心。

日本经济具体处于什么阶段呢？

第一季度GDP2.6%，第二季度GDP预期2.4%。

6月CPI同比2.8%，核心CPI同比2.2%，比美国还要低。

最为称奇的是7月东京都核心CPI已降至1.5%。

日本经济处于美林时钟的“过热”（从“复苏”刚过渡过来）往“滞胀”方向发展阶段，与美国情况基本类似。

在这种情况下加息（与美国将降息相反），会让通胀往低值甚至负通胀方向走，对经济的伤害巨大。

而其央妈，还刚刚表态，0.5%利率不会成为障碍（目前是0.25%）。

日本股市的下跌，是预期了加息之后的流动性收紧，是预期了经济将会下滑，是预期了套利交易资金的抛售。

今天，日经指数期货重新向上触及融断，似乎在嘲笑资本市场就是一群草台班子。

没有立场，随风飘荡。

这也恰恰是资本市场最为自由的特征，立场算个屁。

另：反弹不是反转。

如果定性为危机，那么下跌并没结束。

在各类资产中，表现最为独特的是黄金。

当危机发生时，黄金理应闪耀“被买爆”的荣光，而这一次没有。

伊朗将袭击以色列，金价没有创新高。

全世界股市大崩盘，金价没有创新高。

如果回溯到美联储公布就业数据（黑色星期五）之前，金价是伴随着美元下跌的，且波动及跌幅远大于美元。

这与“金价在美联储降息周期里上涨”的历史周期律不相矛盾。

现在的金价已透支了将要到来的降息周期，随着降息的临近，落袋为安也愈发强烈。

到降息真的来临时，市场将为“经济下滑”而真正计价，黄金就有了用武之地。

所以，现在的黄金处于比较纠结的阶段。

一方面透支使得金价“易跌难涨”，另一方面“经济下滑”预期又使得金价“易涨难跌”。

而美债则属于提前抢跑“经济衰退”的鲜明代表，背后透视了美国经济将直接“硬着陆”。

从今年4月底至今，10年期美债收益率下跌10.62%，2年期美债收益率下跌21.12%。

债券市场正在预告美国经济将从“过热”，直接或快速轮转到“衰退”阶段。

因为“衰退”阶段，最优资产是债券。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。