陕西黑猫（601015.SH）似乎在下一盘大棋。

这几年，这家陕西焦炭龙头企业频频投资新疆。近日再度出手，以3.39亿元收购关联方阳霞矿业100%股权，开采权超30年，预计后续每年能为公司带来近亿元收益。

在新疆谋划煤化工项目之后，缺矿的陕西黑猫，用上当地富足的煤炭资源，对于公司自身产业链构建，新疆区域经济发展，乃至深度融入共建“一带一路”而言，均有望产生积极影响。

查理·芒格说，“宏观上我们无能为力，微观上才是我们有所作为的地方。”

陕西黑猫积极落子求变背后，既有面对宏观与行业阶段性波动的考虑，又有主动顺应国家能源战略布局的考量，同时暗含着一种理念：“从制造业大国到制造业强国，不能千军万马抢占少数几个赛道，国民经济基础性产业也可以大有作为。”

在此理念下，借助新疆业务，这家不甘于现状的上市陕企，能否打开局面？

新疆“大棋局”

2023年12月29日，陕西黑猫公告，全资子公司新疆黑猫煤业有限公司（简称“新疆黑猫煤业”）以现金3.39亿元收购关联方新疆神新阳霞矿业有限责任公司（简称“阳霞矿业”）100%股权。

这是陕西黑猫在新疆的又一落子。

公告显示，阳霞煤矿资源总量2.99亿吨，可采储量1.81亿吨，采矿权长达32年，可满足公司未来长期的发展需要。

陕西黑猫对新疆地区的偏爱，要追溯到2年多前。

2021年9月，陕西黑猫设立子公司新疆黑猫煤化工有限公司（下称新疆黑猫），拉开在新疆大干一场的序幕，此后更是大幅增资该子公司。

2023年4月，新疆黑猫与库车市签署了一份建设周期为10年的协议，计划新建年640万吨焦化及下游粗苯加氢、焦油加工、LNG 等煤化工循环经济产业及配套附属设施设备工程以及煤矿开采项目。

为此，陕西黑猫在新疆做了不少相关的配套。

2022年9月，新疆黑猫以5.78亿元收购拥有2.34亿吨煤炭资源的库车金沟煤矿有限公司（下称“金沟煤矿”）100%股权。

2023年5月，新疆黑猫以5.53亿元收购乌鲁木齐市金宝利丰矿业投资有限公司（下称“金宝利丰”）100%股权，该公司参股公司开滦高科持有阿艾矿区北山中部煤矿探矿权，矿山保有资源储量5亿吨，可采储量3.02亿吨。

综合2023年半年报及此次公告，陕西黑猫近年来陆续布局新疆黑猫、金沟煤矿、金宝利丰、新疆黑猫煤业等主体，共同构成了新疆业务板块的框架雏形。

融入国家战略

巨大的产能规划，自然需要大量的资源。

而新疆也确实值得陕西黑猫“偏爱”，公开资料显示，新疆煤炭资源储量占全国的39.3%，这对于需要大量原材料精煤的陕西黑猫来说，无疑是一个好选择。

此次购买煤矿，可谓“兵马未动粮草先行”，也是前几次收购煤炭资源的延续，充分发挥了新疆当地的煤炭资源优势。

按照陕西黑猫规划，采取“先煤后化”，从源头解决原料煤的供应及价格问题，进一步拓展煤炭业务，在新疆获得优质煤炭资源，增强新疆黑猫的实力，为公司发展打下基石、铺平道路。

该动作符合公告显示的陕西黑猫发展战略：向上游延伸产业链，提高资源自给率，实现煤焦化一体化。

并且，新疆金融机构在金融支持服务实体经济方向推出的系列优惠政策和解决方案，也对陕西黑猫非常有利。公司表示，在保证稳健经营的基础上，尽快在新疆形成新的增长板块和增长点。

对于新疆方面而言，陕西黑猫在库车市、轮台县的布局，将成为两地煤炭和煤清洁高效利用的重要投资建设主体，在当地强链、延链、补链进程中，扮演重要角色。

同时值得注意的是，《国家中长期能源发展战略规划纲要（2021-2035年）》《国家“十四五”现代能源体系规划》《国家“十四五”煤炭清洁开发与利用规划》明确提到，统筹推进蒙西、蒙东、山西、陕北、新疆五大煤炭供应保障基地建设。

“陕西黑猫在新疆地区的投资扩产，促进新疆能源开发的基础上，服务于国家能源安全建设，同时也是陕西企业深度融入共建‘一带一路’的生动实践。”行业分析人士指出。

基础产业也有大作为

受经济形势、行业和市场等因素影响，焦炭市场价格整体呈现下跌趋势，化工产品销售价格亦出现不同程度的下降，焦化企业仍难摆脱当前的困难局势，盈利能力同比骤降，大多数焦企出现亏损。

国家统计局公布的数据更直观反映出宏观与行业的艰难。

2023年1-10月，全国规模以上工业企业利润下降7.8%，其中煤炭开采和洗选业下降26.6%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降27.0%。

陕西黑猫2023年前三季度净利润亏损2.64亿元，同比大幅下滑，宏观与行业的艰难，传导到陕西黑猫身上，让其不得不变。

镐京笔记（Haojing_2024）曾刊文讲述陕西黑猫这类独立焦化企业的突围之路——在上游煤炭企业与下游钢厂之间艰难生存，但可以往上游做一些探索，获得一些煤炭资源，来控制原料的成本和风险。

查理·芒格曾说，“宏观上我们无能为力，微观上才是我们有所作为的地方。”

根据陕西黑猫2022年年报，公司核心产品焦炭中，直接材料成本占到该产品总成本的94.74%，而这个直接材料主要是精煤；与之相应的是，陕西黑猫当年精煤采购量达892.37万吨，耗用量达870.81万吨。

上游的成本节省下来就是赚到的。

以本次收购阳霞矿业为例，预计未来每年给公司创造近亿元的收益。

同时，购买煤矿也是在微观层面弥补陕西黑猫的资源短板。上述分析人士指出，这些准备做足后，新疆业务可能会成为陕西黑猫打开局面的一重要突破口。

（图片来源：陕西黑猫官网官微、视觉中国）