在线教育，起源于远程教育，又叫函授教育（运用通讯方式进行的教育）

首先，必须有优质的课程内容。

其次，还得拥有海量、高粘性用户。

再次，还必须根据信息技术的变革路径，大胆转型或者推出新产品，从电台→电视→PC→移动互联网→VR/AR→人工智能

最后，随着外部环境的变革，沪江的盈利模式也在转变，从广告盈利→课程盈利，从流量平台→内容平台，从向B端收费→向C端收费

主要业务是提供互联网教育类产品和服务，包括：语言考试、研究生入学考试、出国留学的雅思托福考试等。

其上游为：租赁、公用事业、服务器供货商及宽带等提供商，上游分布广泛，可获得性强

其下游为：企业机构、个人用户，且以个人为主，下游分散

2015年到2017年，沪江英语的营业收入分别为1.85亿元、3.40亿元、5.55亿元，净亏损为-2.80亿元、-4.22亿元、-5.37亿元

经营活动净流量为-1.19亿元、-2.72亿元、-4.31亿元，销售毛利率为51.91%、57.69%、59.80%，三年营收复合增速为73.26%

从收入结构上看，主要有两大块业务：一是自有品牌课程业务，二是CCtalk平台业务。

其中，自有品牌对收入贡献最大，占营收比为99%

自有品牌，采取典型的B2C模式，B端为沪江网自身，通过自有教师和合约教师合作，向下游C端用户提供教学服务，收取课程费。

而CCtalk，则采取平台撮合的模式，一边是网络老师，通常是第三方商户聘请或自雇，一边是用户，撮合二者完成教学服务，从中收取手续费，手续费率一般为10%

沪江的自有品牌课程有四类：大学生课程、语言课程（英语除外）、英语交流技能课程、K12课程及其他。

大学生课程——主要针对大学生及研究生，以及寻求有关不同考试及资格培训的年轻人士，如留学资格考试、考验课程、金融和会计资格考试、基础英语、职业教育等

语言课程（英语除外）——主要针对成年学员，开设有日语、韩语、法语等多门小语种课程以及广东话、东北话等中国方言

英语交流技能课程——主要针对英语为第二母语的人群，解决其工作和生活的需要，如口语练习、职场英语、旅游英语，如Hitalk课程

K12课程——主要针对幼儿园至大学阶段前的儿童和学生；

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎