最近随着CES国际消费类电子产品展览会的召开，算力和消费电子再度走上风口浪尖。
特别是，和英伟达相关的算力方向，更是有大放异彩之势。
比如，被誉为科创板AI芯片第一股的寒武纪，就再度向上创出新高。
而今天，看的这家公司，可以算得上是算力+消费电子双龙头，而且和英伟达关系密切。
不仅仅是英伟达的国内核心经销商，同时，还布局了自有算力，目前公司的自有算力，已经达到了10000P。
这家公司就是在A股上市的利通电子。
公司主要从事的是，应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件。
公司营收占比最大的是精密金属冲压结构件，营收占比69.44%，毛利率11.85%，利润占比近4成。
其次，则是公司的算力服务，营收占比15.71%，毛利率67.67%，利润占比已经接近5成，占据半壁江山，可以说是正宗的算力概念股。
再次，则是公司的电子元器件，营收占比8.83%，毛利率23.59%，利润占比接近1成。
公司是国内领先的精密金属结构件生产企业，具有显著的规模优势。
截至2024年半年报，公司拥有年产精密金属冲压背板、后壳超过 3,000 万件（套）的生产能力，全球配置产能，可以批量生产 100 英寸及 以下的精密金属冲压产品，并拥有 100 英寸以上液晶产品精密金属结构件的研发及小批量的生产能力。
在算力领域，
公司通过控股子公司世纪利通与全资子公司利通控股积极布局海内外算力业务市场。
目前公司已经建立起专业的算力业务团队，贯通了业务链的上下游资源，世纪利通是GPU芯片发明与制造商NVIDIA认定的在DGXAI服务器方面优先级的云业务伙伴，拿卡端有明显优势。
目前公司用于租赁的 AI 算力资源已达10,000P 规模。
看完了公司的优势亮点，接下来通过对公司的财报关键数据分析，进一步厘清公司真实的基本面含金量情况，
先看公司的盈利能力情况如何，从公司的销售净利率来看，
今年以来，公司的销售净利率同比之前有明显提升。
主要是因为今年以来，公司的高利润的算力业务，占比提升明显，从去年不到1成的利润，到今年利润占比直接占到近5成。明显带动了公司的整体利润水平提升。
而从公司的营运能力来看，
公司的总资产周转率有所下降，主要是因为，公司主营产品之一的精密金属结构件，营收同比出现明显下降，导致公司的总资产周转率下降。
这也体现了公司，主营利润的调整。从之前的低利润率业务，逐渐向高利润率业务转型，综合经营实力，整体有所上升。
那么，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢，
从公司的资产负债率来看，
公司的负债率，今年以来上升明显，主要是因为，公司大力布局算力业务相关。
而据公司的公开信息所知，增加的负债主要属于经营负债范畴，主要为客户预付款、与金融租赁公司合作的租赁负债，这些负债均可以对应到客户的合同，并可被未来的算力业务收入所覆盖。
而随着公司的负债上升，公司的流动性也出现了明显下降。
整体来看，公司的财务状况，有所趋紧。
综合来看，公司作为传统的消费电子细分龙头，以及新崛起的算力新星，在两个领域，都有自己的核心竞争力。不足之处在于，公司大力发展算力的同时，也明显增加了财务负担，后续变化，还要再继续观察。
综合评分，三星。
操千曲而后晓声，观千剑而后识器。
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