你很难想象，过去一周，人民币从7.24到7.28，一口气贬值了400个基点。 在外资如此大幅流出，不看好国内资产的情况下，A股竟然收了4根大阳线，从3200点附近拉升了150点左右，涨至今天收盘的3363点。 昨天的行情也很不错，上证指数涨幅1.13%，深证指数涨幅1.36%，东财86个行业指数中85个上涨，其中50个行业的涨幅在2%以上。 主线方面，汽车+人形机器人板块领涨，涨幅均在4%以上，其次是大消费（家用轻工、农牧饲渔、食品饮料、商业百货）、地产（水泥建材、钢铁行业、装修装饰）等。 在我上周发文建议大家保持积极心态，在新一轮上涨行情中及时抓住机会时，很多后台的留言还是冷嘲热讽的。 比如“牛市早没了好吗！”“小编疯了，还在无脑唱多……”，诸如此类。 当然，如果你愿意相信君临的逻辑，并抓住了这波的消费股+自主可控主线，那么本周的收益应该还是很丰厚的。 A股最近一周之所以能无视海外的负面冲击，积极上攻，主要原因跟君临此前分析的一致： 首先，最重要的，是政策预期。 本周开始，最高级别的zzj会议召开，接着是下周，年末最重要的中央经济工作会议登场。 根据外媒的报道，这轮会议的重点将是讨论明年的新增财政刺激计划： 1）设定约5%的经济增长目标，以凝聚市场信心，并通过增加约占GDP 2-3%的支出来维持经济增长动力。 2）提高官方财政赤字，可能从今年的3%提高至明年的4%； 3）提高超长国债的额度，中央专项债券可能从今年的1万亿元增加至明年的2-2.5万亿元，地方专项债券从今年的3.9万亿元增加至明年的4.5-5万亿元。 4）财政刺激重点将落在内需消费方向。 以上关于本次高层会议的猜测，随着会议临近，传言正不断增多，这是推动市场向上的主要原因。 其次，一些额外的宏观信号，也带给了市场更多的信心。 1）基本面上，两份PMI指数均保持向上。 上周六公布的官方制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比上升0.2个百分点，显示制造业扩张步伐小幅加快。 昨天（12月2日）公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月1.2个百分点，连续两个月位于扩张区间，同样势头良好。 2）资金面上，国家队资金正在入场托市。 重磅会议期间，上面希望A股保持稳定，这是很自然的。 因此从上周开始，主要国家队持有的ETF交易量开始激增，单日最高涨幅超过50%。 根据媒体报道，11月29日，十几家公募机构一口气发行了几十只上证180ETF、创业板50ETF，最新上市ETF规模高达3.65万亿元，较年初增加1.6万亿元。 正是这些通过ETF被动流入的资金，让A股近一周的交易量逐渐企稳回暖，从1.3万亿回到了1.8万亿左右。 3）情绪面上，降息预期正在升温。 根据美联储观察，截至上周五，市场预计美联储在12月18日举行的今年最后一次会议上降息的可能性为65%，比上一周提升了十几个百分点。 国内方面，市场预计年底前再度降准0.5个百分点的可能性也很大。 ———— 综上，从近期的政策预期、基本面、资金面、情绪面上都能看到大量的积极因素，这是A股能够凝聚起脆弱的人心，再次反转向上的关键。 这轮行情能够走多远，走多久，目前还很难说。 但至少，12月中旬高层会议结束前，是不用担心的，接下来就要看政策落地和降息情况了。 主线方面，每个月初的行情都跟几个主要行业发布的上月经济数据紧密相关。 我们总结一下： 第一个，是汽车行业。 每个月的第一天，各大新势力车企都会如期公布上个月的销量数据。 从前天（12月1日）发布的数据来看，几个主要的新能源车企均创下销量新高—— 比亚迪销量为506804辆，同比增长67.92%，增速比上个月再高了一点； 理想汽车交付新车4.87万辆，同比增长18.8%； 零跑汽车交付4.02万辆，同比增长117%，单月交付首次突破4万辆，连续6个月创月交付历史新高； 赛力斯新能源汽车11月销量达36842辆，同比增长54.58%； 小鹏汽车交付新车3.09万辆，同比增长54%，单月交付量首次突破3万辆，并连续3个月创单月交付历史新高； 吉利旗下的极氪公布11月交付2.71万辆汽车，同比增长106%，也创了历史新高； 蔚来交付新车2.06万辆，连续7个月交付超2万辆，1-11月交付新车19.08万辆，同比增长34.36%； 小米连续第二个月完成超2万辆的交付量表现，在11月提前完成了今年交付10万辆新车的年度目标； 北汽蓝谷11月销量为15198辆，去年同期为9590辆，同比增长58.48%。 绝大部分自主品牌车企的销量都表现不错，这是今天A股汽车板块成为市场主攻方向的重要原因。 另外，即使是那些销量落寞的车企，近期也有好消息催化。 比如上汽集团，近期传言正与华为进行密切接触，该项目由上汽集团总裁贾健旭亲自带队，或将跟华为推进一种全新的合作模式，甚至不排除上汽集团战略投资华为子公司引望的可能。 还有广汽集团，今天传出消息与华为正式签署智能汽车战略合作深化协议，将在现有品牌基础上，再推出一个全新的高端智能新能源汽车品牌。 这些消息均大幅刺激了两家车企的股价，现在看来，除了长安、北汽、江淮之外，上汽和广汽也最终不得不向华为张开怀抱。 第二个，是地产行业。 从最新出炉的11月份数据来看，地产行业的基本面也保持了回暖状态。 数据表现最好的，是两个核心一线城市，上海和深圳。 上海方面，11月二手房（含商业）成交量创下44个月新高，达到27050套。 根据安居客的上海监测数据，2024年上海二手房每个月的成交套数大约在2万套左右。 超过这个数据的，只有3月的20223套、6月的26374套、7月的20380套、10月的24376套、11月的27050套。 11月成交量不仅是过去三年半里最高的，也是今年里唯一一个连续两个月环比向上的月份。 深圳方面，11月二手房成交量更是创下了46个月以来的新高。 根据深圳中原研究中心的监测数据，深圳二手房的月均成交量大约在4000套左右的水平。 而今年10、11月的数据分别为8269套、8500套，不仅相比近三年的平均水平翻倍，而且连续两个月保持了增长。 其它城市也大多保持回暖态势。 据中指研究院统计，2024年11月，百城新建住宅平均价格为16592元/平方米，价格环比结构性上涨0.36%，同比上涨2.40%，这一环比增幅为近三年的最高水平。 地产和汽车是我国最重要的两大支柱行业，两大行业稳住了，基本面也就稳住了，市场信心也就恢复了。 第三个，消费板块。 消费板块是近期的核心主线，一是高层会议将讨论明年的消费提振计划，市场预期较强； 二来，最近各地方政府也频频发放消费券，凝聚了更多共识。 1）广州市政府常务会议审议通过了“食在广州”政府消费券有关实施方案，计划发放1亿元“食在广州”政府消费券； 2）上海将于12月份发放第三轮“乐品上海”餐饮消费券，共计3个批次，时间分别为12月7日、14日和28日。 3）江苏省对3C消费进行补贴，从上周开始，范围包括手机、平板电脑和无线蓝牙耳机等，补贴标准为产品成交价格的15%，最高可优惠1500元。 4）贵州11月27日发布《贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施》，在已支持的17类家电产品和12类家居商品换新促销基础上，将国产手机、平板电脑等更多消费品纳入以旧换新支持范围。 很明显，在出口遭遇压力的情况下，从高层到地方，接下来推动消费回暖的大政方针是一个确定性趋势。 这股趋势，也将是接下来的跨年行情中最大的机会所在。