7月7日，“智能电动车第一股”小鹏汽车正式登陆港交所。当日开盘，小鹏汽车高开后快速下探，盘中一度破发后，收盘165港元/股，与发行价一致，总市值达2791亿港元，成为仅次于快手科技、京东物流、百度和哔哩哔哩，今年港交所的第五大IPO。

“小鹏汽车的高开低走在预料之中。港股市场对于企业盈利状况相对更看重，由于市场发展时间有限，目前包括小鹏汽车，理想，蔚来汽车等新能源汽车企业，都处于亏损状态。”艾媒咨询分析师张毅对时间财经表示。

招股书显示，成立于2015年的小鹏汽车，为国内领先的智能电动汽车公司之一，主要瞄准中国乘用车市场中，价格介于15万元至30万元的中高端市场，公司在2018年、2020年、2021年推出三款智能电动汽车车型G3、P7和P5。根据IHS Markit数据，小鹏汽车为2020年中国中高端电动汽车市场销量排名前五的畅销品牌之一，于同年的中国中高端新能源客车市场市场份额为4.7%。

去年8月，小鹏汽车登陆纽交所，成为继蔚来汽车、理想汽车后，第三家在美上市的国内新势力车企。在美上市十个月左右，小鹏汽车登陆港交所，也成为今年首个在美国纽约、中国香港两地双重上市的中概股。

据悉，不同于较为常见的“二次上市”，此次小鹏汽车回港上市，采用监管标准更为严格的“双重主要上市”形式。这也意味着将来小鹏汽车可满足沪港通和深港通的接入条件，A股投资者将来或可直接购买小鹏汽车的股票。

小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示，未来也会考虑回A股，并对小鹏汽车下半年销售有信心。小鹏汽车创始人何小鹏称，公司现有厂房设计产能约10万辆，连同两个自有工场建设，最高峰值产能可以提升至50万辆。此外，何小鹏还预期，2025年全国新能源汽车渗透率可达30%，在限排政策的超一线城市更可达60%，“早前订立目标2025年新能源汽车占新车销售20%，小鹏汽车目标更为乐观。”

市场销售情况来看，今年前6个月，小鹏汽车共计交付新车30738辆，超2020年全年交付量，为去年同期的5.6倍。2018年-2020年，小鹏汽车年度累计交付量分别为29、12728、27141辆。

营收方面，2018年-2020年，小鹏汽车实现营收分别970万元、23.21亿元和58.44亿元，分别亏损13.99亿元、36.92亿元和27.32亿。2021年一季度，小鹏汽车营收29.51亿元，相当于去年全年营收的一半，亏损则为7.87亿元。同期，蔚来汽车总营收79.82亿元，净亏损4.51亿元，理想汽车今年第一季度总营收35.8亿元，净亏损3.6亿元。

招股书显示，小鹏汽车于2018年、2019年、2020年及2021年一季度，分别产生资本开支10.09亿元、20.08亿元、13.62亿元及2.26亿元。在2021年及2022年，该公司预期产生的资本开支，将主要用于兴建工厂及购买位于广州及武汉的新智能电动汽车生产基地相关设备，以及新汽车车型的模具及工具。

图源：小鹏汽车招股书

“小鹏汽车如果要盈利可能还需要经历较长周期。毕竟这个市场才刚刚开始，小鹏汽车真正量产也是近两年的事。从企业目前的发展速度来看，只要把规模效益做起来，应该会有比较可期的未来。”张毅表示。

安信证券在一份研报中表示，由于小鹏汽车经营历史有限，且作为行业新加入者面临重大挑战，“我们认为小鹏汽车质地优秀，行业发展空间巨大。但香港IPO的短期股价上涨空间有限。”小鹏汽车在招股书中也提到，企业目前仍在产生亏损和负经营现金流，这一情况可能还会持续一段时间。

对于此次募资用途，小鹏汽车在公告中表示，公司拟将此次全球发售募集资金净额的45%用于拓展公司的产品组合及开发更先进的技术；35%用于加速公司业务扩张；10%提升生产能力，包括扩大产能、升级生产设施和开发生产技术；10%用于一般公司用途，包括用作运营资金。（北京时间财经 吴珊）