近期电力行业逆市上涨，尤其是电力设备行业中一些受益出口的公司更是走出长牛的趋势行情，比如受益智能电表出口增长的海兴电力，股价接连创出上市新高。今天给大家带来一只同样有走趋势长牛基因的工业阀门龙头纽威股份。

一、工业阀门市场规模将迎快速发展期

受益于国家产业结构调整、经济增长方式转变、节能减排措施推广等，下游行业的项目投资、技术改造需求受正向刺激催化，我国工业阀门市场快速增长。

2020年—2026年中国工业阀门市场规模及预测

数据来自：普华有策

2022年全国阀门市场规模为904.8亿元。中国的阀门制造行业市场规模在全球总市场中占比已跃升至第二位，仅次于美国。随着经济持续复苏，我国工业阀门需求预计将保持增长趋势，2021-2026年，我国阀门制造行业年复合增速为6.2%，预计到2026年末，我国阀门制造业市场规模将达到182亿美元，较2020年上升43.47%。

二、中国工业阀门将进入技术转型加速国产化进程

目前我国高端阀门市场主要由欧洲、美国及日本的国际知名企业占据，而行业中低端产品在世界市场中占据优势。从进出口结构也能反映出市场的结构水平，2022年我国进口阀门及类型装置82.6亿美元，出口171.6亿美元，出口金额约为进口金额的2倍。而从进出口均价来看，进口均价约为出口均价的2.35倍，“低出高进”特点明显，高端阀门市场将进入国产替代进程。

根据中信证券研报披露数据2021年全球工业阀门总产值排名如下：

2021年国内工业阀门总产值排名：

2021年纽威股份总产值居于国内第一、全球第15，在国内是绝对龙头，对标全球龙头大约还有8倍空间。

2016-2023年公司营收与净利润 呈现持续增长趋势，营收由20.5亿元增长至55.4亿元，CAGR 为15.3%；归母净利润由2.2亿元增长至7.2 亿元，CAGR为18.5%；营收增长主要系公司产品的下游领域规模不断扩张，同时公司应对市场快速更新迭代的需求、主动进行业务扩张，深耕工业阀门市场，积极拓展新兴领域，销量保持增长。未来公司将持续受益行业规模增长。

四、公司下游多行业拓展顺利，国内外营收均实现增长

2016年——2023年公司国内外营收规模及毛利率情况

2022 年以来，公司深化与国内外高端用户的共同发展，公司国内外业务拓展顺利，除了传统的石油天然气能源项目，公司产 品在 LNG、精细化工、核电等市场领域快速扩大，同时，产品还被使用到海洋风电、氢能、 地热、生物能、太阳能和碳捕捉等清洁能源开发项目中。2023 年公司海外业务实现营收30.3亿，创下历史新高，同比+27.4%，占比达 54.6%，毛利率为 32.0%，同比+5.9pp，毛利率提升主要系海外LNG、氢能等行业占比高；国内市场实现营收 24.5 亿，同比+48.2%，占比提升至 44.1%， 毛利率为 31.3%，同比-5.02pp，毛利率下滑主要系国内传统行业竞争加剧。

公司为国内中高端工业阀门龙头，产品布局完善技术实力领先，覆盖产球阀、蝶阀、 闸阀、截止阀、止回阀、调节阀等十大系列，已基本具备为油气、化工、海工、电力、新能源行业提供全套阀门解决方案的实力。经过二十余年的积累，公司已形成较高的品牌市场认可度、国内外渠道建设完备，客户资源优质，已进入 SHELL、TOTAL、中石油、中石化等大型跨国企业集团供应链，龙头地位稳固。近6个月以内共有 7 家机构对纽威股份的2024年度业绩作出预测；预测2024年每股收益 1.12 元，较去年同比增长 16.67%， 预测2024年净利润 8.55 亿元，较去年同比增长 18.44%， 对应市盈率18倍。整体看纽威股份作为工业阀门领域的龙头企业，未来业绩具备持续增长的能力，目前股价处于上涨趋势中，投资者可作为长期价值股重点关注。