近日，万辰集团、三只松鼠、良品铺子、洽洽食品、盐津铺子、来伊份、劲仔食品、甘源食品、黑芝麻、好想你、有友食品合计11家零食企业交出三季报，超六成企业实现营利双增长。在9家盈利的上市零食企业中，良品铺子是盈利最少的零食企业，净利润暴跌近九成，营收同比下降8.66%，这与其自2023年11月以来在门店渠道对部分产品实施降价策略密不可分。

近日有博主举报良品铺子藕粉、酸辣粉产品配料表造假。受此事影响，11月4日，网友涌入良品铺子直播间，多个直播间关闭评论区；股市表现上，也在当日午后小幅下跌。

11月5日开盘后，不少投资者对良品铺子发出质疑，也有投资者认为，此事已经进入调查环节，耐心等结果即可。业绩承压之下，四季度冲刺之际，良品铺子陷入“配料表造假”问题，此事是否会影响公司整体营收情况？未来还会坚持降价策略吗？净利润何时才能止跌？

酸辣粉、藕粉收入占总收入比例很小，线上店铺显示缺货

近日，有博主举报良品铺子部分产品涉嫌配料表造假，引发社会关注。11月4日，武汉市东西湖区市场监管部门发布情况通报，近日，有举报人提供关于东西湖辖区湖北良品铺子食品工业有限公司涉嫌委托生产的“酸辣粉未检测出红薯淀粉”“桂香坚果藕粉检测出木薯基因”线索。武汉市东西湖区市场监管局表示，已立案调查，并依法依规处置。

11月4日下午，良品铺子发表声明称，经初步排查，相关产品在公司及生产商于本年度的多批次送检中各项指标均合格。目前，属地监管部门已对公司相关产品抽样并开展调查。

11月4日深夜，良品铺子再次发布公告称，本次事项相关产品2024年1至9月收入占公司收入的比例很小，公司历来高度重视食品安全问题，尊重并保护消费者权益，同时也将依法维护公司合法权益。

11月5日，良品铺子旗舰店客服提供了一份合肥海关技术中心的检验报告，对送检样品“桂香坚果藕粉”进行木薯源性成分检测，检验结果为“样品内参照基因检出，未检出木薯成分”，样品检验日期2024年7月22日-25日，检验报告签发日期为2024年7月25日。

良品铺子店铺客服并未提供酸辣粉的检测报告，但其强调酸辣粉都是符合国家食品安全标准才会上架售卖，投诉当日，公司也同步寄送样品给检验机构送检，市场监督管理部门在公司仓库对该博主反馈的产品先行登记封存样品，以等下步抽检，公司将持续关注处理结果。另据南方都市报报道，良品铺子相关负责人表示，2024年9月、10月，其将涉事的酸辣粉分别送两家检测机构检测，该款产品各项指标均合格，同时往年检验结果亦显示红薯粉饼中含有红薯源性成分且未检出玉米、小麦、木薯源性成分，根据良品铺子提供的检测报告，在被检测的样品中，未检测出玉米源性、小麦源性、木薯源性，但检测出内源基因，检测报告的发布日期为10月25日。

截至发稿前，良品铺子的桂香坚果藕粉及酸辣粉显示缺货。“关于博主当日所指产品，我司于本年度送检的多批次各项指标均合格，所以良品铺子并不存在配料表造假情况。”良品铺子旗舰店客服表示，公司每款产品均会多重检测把控，符合国家食品安全标准才会上架售卖。

前三季度净利润暴跌，预计对年货节影响不大

11月5日，良品铺子低开，上午股价小幅震荡，截至发稿前涨幅2.43%。记者以投资者身份致电良品铺子投资者服务专线，其工作人员表示，相关产品在总营收中占比非常小，目前监管部门已介入，产品已经送检，公司需要等待检测结果出来后，再进行下一步的处理，“如果产品的检测结果没有问题，我们后面也会走一些其他的程序，（以保）利益不受损失。”

今年前三季度，11家上市零食企业中9家实现盈利、2家出现亏损，其中来伊份亏损4262.36万元，好想你亏损6070.87万元；6家零食企业前三季度净利润过亿。总资产近百亿的零食龙头企业洽洽食品净利润稳坐第一名，前三季度净利润6.26亿元，同比上升23.79%，这是唯一一家净利润超过5亿的上市零食企业，其前三季度营收达到57.58亿元，同比增长6.24%。

前三季度，良品铺子净利润不到两千万元，同比下降89.86%，营收54.80亿元，同比下降8.66%。其中，第三季度营收为15.94亿元，同比下降20.81%，净利润亏损450.03万元。

第四季度伴随着春节临近，年货节是零食企业四季度的“重头戏”。前三季度良品铺子净利润暴跌，业绩承压下又被曝配料表造假，不少投资者担心这会让其四季度业绩表现“雪上加霜”。对此，上述良品铺子投资者服务专线工作人员表示，藕粉和酸辣粉在总营收中占比非常小，目前在门店和电商渠道销售，每个月的销售规模不大。“年货节主打礼盒产品，藕粉和酸辣粉这两款产品对年货节的影响不大。”

降价是毛利下降的主要原因。去年11月，良品铺子产品大面积降价，随后又在此基础上挑出核心品类再一轮降价。据三季报披露，公司自2023年11月以来在门店渠道对部分产品实施降价策略，降价对毛利产生了一定的影响，同时，营业收入较上年同期有所下降。

即使进行有效的成本控制，营业总成本较去年同期减少6%，仍未能扭转净利润下滑的趋势。

今年以来，良品铺子的净利润不断下滑，未来降价策略还会继续吗？良品铺子投资者服务专线工作人员表示，未来仍会坚持降价策略。“在供应链方面降本，采购成本的下降达到了预期的情况，线下降价主要是终端降价，门店降价会对毛利率产生比较明显的影响，但是影响在逐渐变化，还需要一段时间让整个利润情况好起来。”

门店总量减少，注重提升单店业绩表现

在零食界的同行们正在不断扩大规模的时候，良品铺子前三季度闭店数量则是新开门店数量的2.6倍。三季报显示，良品铺子今年年初门店数量2934，三季末门店数量2814，其间新开门店72家，闭店192家。

“整体规模有所下降，在一些固定费用无法下降的情况下，对利润的影响也会比较明显。”良品铺子投资者服务专线工作人员表示。业内分析认为，良品铺子业绩下滑因其处于调整期，去年以来，良品铺子做了很多战略层面的调整，红利释放需要时间。

良品铺子前三季度线上业务销售额同比下降23.38%，毛利率27.45%。电商业务销售额6.53亿元，加盟业务收入5.06亿元，直营零售业务销售额4.66亿元。良品铺子投资者服务专线工作人员表示，公司对于线上和线下渠道都很看重，线上的策略重点在于利润能够更高，对于线上的整体规模没有太高的要求。

“目前更多的业务策略重心放在线下，因为线下确实面临着更大的压力。通过门店优化、产品陈列等方面持续改善，提升整体单店的业绩情况。”

前三季度，11家上市零食企业总营收514.34亿元，已达到去年总营收的105.75%。合计净利润21.16亿元，达到去年全年净利润的90.85%。从营收总额来看，万辰集团以前三季度超200亿元的营收规模稳坐第一，三只松鼠、良品铺子营业收入排第二、第三名，分别达到71.69亿元、54.80亿元。

万辰集团在营收规模和增长速度上都远超三只松鼠，不过，从净利润增长速度来看，两者虽然都有较高的增长，但三只松鼠的净利润绝对额相对较高。

万辰集团营收增速达到320.63%，其中，第三季度营业收入96.98亿元，同比增长261.32%，量贩零食业务规模扩大是万辰集团营收增长的主要原因。

万辰集团净利润增速飞快，同比扭亏，前三季度净利润同比增长248.64%，但净利润仍未过亿元。相比之下，营收排名第二位的三只松鼠，前三季度净利润达到3.41亿元，同比增加56.46%，净利润是万辰集团的4倍。

三只松鼠2023年提出“高端性价比”战略成效显著，通过供应链到内部组织架构的优化实现降本增效，随着业务的不断拓展和销售规模的扩大，规模效应逐渐显现。前不久，三只松鼠还计划将用3.6亿元投资收购三家公司，拓展线下市场并进军乳饮饮料领域，这意味着正式入场量贩零食赛道。

此外，盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、有友食品前三季度营收增速同样获得双位数增长。

面向四季度，良品铺子方面坦言，前三季度净利润表现不佳，很难说在第四季度能有明显的业绩转好表现，即将到来的年货节是全年总营收的重要组成部分，四季度是整个年度的旺季，公司力争不让此次事件影响到年货节。

记者:刘瑾阳编辑:俞丹校对:刘恬