过去四周，股市暴跌，原因是一系列决定和时事动摇了投资者对市场的信心。首先，乌克兰的地缘政治局势愈发动荡，美国总统唐纳德·特朗普与乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基在椭圆形办公室会晤期间，紧张局势达到顶峰。由于欧洲紧张局势加剧，以及美国与其欧洲盟友之间的外交裂痕，欧洲决定增加国防开支。
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此外，欧洲政府支出增加也使许多投资者对欧洲股市充满信心，他们相信工业和国防领域的支出增加将有助于刺激大量市场增长。这本身就导致许多投资者将资金从美国股市撤出，投入欧洲股市，抛售导致市场损失惨重。
此外，唐纳德·特朗普的保护主义议程引发了人们对美国公司长期潜在财务成功的普遍担忧，因为实施的关税严重损害了美国商品在国外市场的潜力。此外，许多经济学家预测，这些关税将导致美国消费者的价格大幅上涨，从而导致通货膨胀。出于这种担忧，许多投资者已开始将资金从美国股票转移到更稳定的资产，如公共或私人债券。
尽管整个市场面临挑战，但美国航空股却举步维艰。今年年初，航空证券价格开始创下历史新高，该行业有望达到多年来的最佳状态。许多过去一直回避航空投资的华尔街传统投资者开始转向该资产。甚至私营航空公司也开始蓬勃发展。
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然而，在大盘陷入困境的同时，美国航空股的表现尤其糟糕，平均表现比市场差三倍多。虽然这似乎不太合逻辑，但有几个因素可能导致股票表现不佳。在本文中，我们将深入研究美国航空股，并分析它们为何表现不及市场。
深入了解航空股表现落后于市场的程度要了解航空股的表现落后于大盘多少，重要的是将股票与大盘指数进行比较。首先，让我们看看过去一个月标准普尔 500 等主要市场指数的表现。据雅虎财经报道，过去一个月，标准普尔 500 指数整体下跌了约 7%，科技股和其他出口密集型行业的股票跌幅最大。
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虽然对单个证券进行分析很有用，但查看更广泛的市场指数也能很好地洞察商业航空业与整个股市之间的关系。雅虎财经编制的商业航空股指数显示，航空公司平均亏损超过 23%。这意味着，商业航空业的表现不仅比整个市场差，而且差了两倍多。
另一个可以很好地反映商业航空业表现的指标是美国全球 JETS 交易所交易基金 (ETF)，该基金本质上是一种可交易基金，代表了不同航空公司股票的广泛指数。过去一个月，该基金的价值也缩水了约 17%，表明航空公司的表现相当糟糕。
航空业最大的几家公司表现明显不佳让我们快速讨论一下市场上一些最重要的航空公司股票，以及它们如何应对最近的经济动荡时期。达美航空股价周五收盘下跌 28%，创下自疫情爆发以来该航空公司最大的单月跌幅。此前，该航空公司股价曾接近历史高位。另一家市场领头羊联合航空的单月跌幅约为 29%。美国航空是三大航空公司中表现最差的，其股价下跌超过 31%。
那么，为什么航空股与大盘相比下跌如此之多呢？关于商业航空领域整体股票表现不佳，首先要注意的是，这在很大程度上是今年早些时候航空公司言论的反应。2024 年，许多航空公司报告了多年来最好的财务业绩，三大航空公司均实现了可观的利润。在今年的第一次财报电话会议上，航空公司宣布，他们不仅利润丰厚，而且预计 2025 年还将进一步增长。
据 Skift 报道，行业领导者达美航空甚至宣布，预计 2025 年将是其有史以来最好的财年，这是该公司首席执行官 Ed Bastian 的直接言论。其他航空公司，包括西南航空和联合航空，也预测将实现大幅增长。联合航空似乎正准备与达美航空一较高下，成为业内最赚钱的航空公司，而西南航空似乎在经历了动荡时期和激进投资管理公司 Elliott Management 引发的控制权争夺之后，开始重新站稳脚跟。
就在这些大胆言论发表仅一个月后，航空业就被迫立即面对两大挑战，这可能会严重影响其利润。尽管许多人预计唐纳德·特朗普政府仍将推行多项有利于商业的政策，但他通过关税引发了贸易战，并引发了市场普遍抛售，导致美元兑多种外币大幅下跌。
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由于市场预期经济衰退和通胀上升，许多人开始储蓄，消费者信心仍然极低。因此，航空公司不得不调整其增长预测。例如，达美航空在改变其增长预测后股价迅速下跌。因此，市场迅速抛售导致达美航空及其许多同行航空公司的股价在过去几周大幅下跌。
许多行业分析师将这种现象称为股票定价过高。航空公司股价普遍达到疫情后的新高，原因是航空公司在年初对增长的预期过于乐观，导致股价膨胀。这些过于乐观的预期导致分析师提高了该行业许多最重要参与者的估值和目标价，包括达美航空、联合航空和美国航空。
那么最近的经济危机的底线是什么？它对航空公司有何影响？归根结底，航空公司将因目前影响经济的两个主要因素而陷入困境。经济衰退的威胁意味着乘客在度假上的支出可能会减少，而企业将降低商务旅行费用。这两者都将导致航空公司的乘客需求量大幅减少，这意味着整体收入将减少。
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其次，国际外汇市场美元持续贬值，也将对航空公司主要收入来源——国际旅行需求造成冲击，导致投资者对航空公司整体财务前景的信心减弱，进而导致航空公司股票表现下滑。
