最近一段时间，港股可以说是爆炸性上涨了，从1月中旬低点以来，在不到1个月的时间，恒生指数的最大涨幅超过23%，可以说是全球最靓的那个仔了。
偏向互联网科技的恒生科技指数，最近一段时间的表现更猛了，尤其是在阿里、腾讯、小米、中芯国际等个股的带动下，低点以来的涨幅超37%，有一种大牛市的既视感。
除了大家重点关注的互联网科技，港股创新药近期的表现也很猛，上涨幅度很大，在去年12月底，我就开始推荐港股通创新药ETF（159570）。
从走势上来看，港股通创新药ETF（159570）近一段时间的表现，也没有让大家失望，周线上目前已经是六连涨了，低点以来的涨幅超过了28%，弹性可以说是非常强。（数据截至：2025/02/21）
因为最近一段时间的上涨，此前跟着一起布局的人，近期的收益相当不错，很好地吃到了这波港股创新药上涨的大肉，也算没有辜负大家了，今天开盘，趁近期的回调，场外又小额定投了一笔汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(021031)。
港股通创新药ETF（159570）特色非常鲜明，基金跟踪的是国证港股通创新药指数，是全市场医药指数中创新药含量最高的，弹性和锐度非常高，是投资港股创新药最直接、高效的标的。
国证港股通创新药指数成份股大多是创新药公司，创新药的权重占比高达84%，CXO的权重占比16%左右，纯度非常高，特色很鲜明。
从前十大成分股来看，国证港股通创新药指数里面的很多公司，大多都是大市值的龙头创新药公司，比如百济神州、康方、石药集团、韩森制药、金斯瑞等，这些公司的实力很强，研发能力很强，是国内创新药龙头。
虽然说，近期港股创新药涨了很多，很多人可能有点恐高了，但如果从更长的周期来看，其实并没有涨多少，也只是刚冒头而已，现在连第一阶段的估值修复都还没有完成，未来还有很大的空间，我个人是继续看好的。
继续看好港股创新药的原因，有以下几个。
首先，美元即将进入弱势周期。
很多创新药企业的研发资金，主要是依靠融资，美债利率对融资影响很大，所以从过去的走势来看，美元指数对国证港股通创新药指数影响很大，两者基本是负相关的，近五年的相关系数为-0.75。
具体看下图走势，黄线代表的是国证港股通创新药指数，绿线代表的是美元指数，两者负相关的走势非常明显，基本可以说是一一对应的。
也就是说：
美元指数上涨的话，国证港股通创新药指数就是下跌的；美元指数下跌的话，国证港股通创新药指数就是上涨的。
实际上，近期港股创新药的上涨，美元的下跌是很重要的原因。从走势上来看，美元指数是从1月13日开始下跌的，跌幅还是比较大的，大概回落了5%左右，目前已经跌到106左右了，创了近两个月的新低。
从更长远的角度来看，未来美元大概率还会继续下跌。
一方面，是美债的规模太大了，每年需要支付的利息就够老美喝一壶，只有降息才能减轻压力。
另一方面，美国的通胀虽然粘性比加强，但整体是在下降的，美联储大概率会继续降息。
所以说，美元未来应该还会继续走弱，这其实有利于海外资金回流港股，同时也有利于创新药估值抬升，这将进一步催化港股创新药的上涨。
其次，南下资金重点布局港股创新药。
从公司质的来看，相对于A股的很多医药企业来说，在港股上市的创新药公司，其实更有投资价值，有很多创新药公司的实力也比较强，有些公司的产品都已经在海外销售的了，也是海外大药企重点并购的对象。
资金其实非常聪明，港股的创新药板块，一直都是南下资金重点布局的方向，近一个月净买入金额超过了83亿元，仅次于非必需消费和金融业，是净买入第三的行业。从年度和季度数据来看，南下资金买入的金额也非常大。
当然，有很多人是通过ETF去布局的，港股通创新药ETF（159570）就有很多人在申购，近两个月净流入资金超过了5亿，2月24日净流入的资金更是超过了1.2亿，基金总份额和总规模均创了历史新高，最新规模近12亿元，同类第一。
再次，政策支持和基本面改善。
与其他的行业不同，医药行业相对比较特殊，属于是TO G的行业，最大的买家其实是医药局，政策的态度是很重要的变量，对于创新药行业的发展至关重要。
对于创新药，政策一直都是支持的，而且近期关于集采的讨论，政策其实也是在逐渐的优化和调整，支持的力度应该还会进一步的加大，这不仅有利于行业的发展，而且也有利于增强投资者的信心，推动估值的提高。
当然，政策只是一方面，行业的基本面才是根本，只有企业基本面真正的好转，股价的上涨才能够持续，否则也只是昙花一现。经过这1-2年的创新迭代，国内的创新药进入到了一个收获期，陆续涌现出具有国际竞争力的品种，能够为企业贡献不少的利润。
综合分析，
对于当前的港股创新药来说，其实是有不少的利好，像政策、流动性、基本面等方面，都会对股价有比较大的催化，长期的配置价值还是很高的。
从估值的角度来看，虽然港股创新药涨了不少，但其实估值仍在底部，还是很便宜的，国证港股通创新药的市销率仅为4.04倍，位于发布以来的36％百分位附近，估值并不是很贵。
如果是前期买入的话，现在继续拿着就好，也不用因为涨太多，就开始恐高了，目前还在快速上涨阶段，趋势也没有走坏，还没到止盈的时候，现在要让利润奔跑起来就行。
前期低点没有及时上车的话，现在也不用着急，可以先投入部分，等回调后再考虑加大投入，这样会更加从容，磐石瞭望后面也会纳入港股创新药。
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