海关总署11月18日公布的数据显示，中国10月棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1-10月累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。
一、基本面
二、资金面
基本面
棕榈油、豆油和菜籽油。棕榈油是全球第一大油脂。目前主要棕榈油生产国有三个，为马来西亚、印度尼西亚和泰国。三油之间存在较大的替代性，虽然国内主要吃豆油，但在全球的油脂产量中，棕榈油占比最高，再加上严重依赖进口，所以期货品种的表现上往往棕榈油的弹性最高。
全球90%左右的棕榈油产量来自印尼和马来西亚，其中印尼独占了65%，中国进口有一半来自印尼，所以国内棕榈油价格基本都由外盘决定。棕榈油上市以来一直跟着马棕榈走，这种严重依赖进口的品种，价格的决定权往往不在国内，特别容易被操纵。
最近几年，棕榈油总共有两波大行情，一个是2019年7月到2020年1月，价格从4400涨到了7000，第二次是2020年5月到2022年4月，持续两年的牛市，价格从4400涨到了16000，套利的价差一度到了-1800。
目前棕榈油的行情主要受天气、减产炒作、印尼政策带来的消费缺口以及低库存等影响。工业品看需求，农产品看供给，棕榈油实际上具备这两种特征。
供给上，棕榈油受到天气的影响较为明显，拉尼娜、厄尔尼诺等极端的气候一出现，棕榈油必然减产。而且棕榈油存在明显的季节性规律，每年的3-5月是增产季，价格承压，而11月到次年3月进入雨季，容易炒作减产预期，今年由于厄尔尼诺，印尼预季棕榈游将减产5%。
另一个就是印尼的出口政策，9月份印尼方表示2024年印尼预计棕榈油出口量将减少，主要由于生物柴油掺混比例提高，国内消费量增加及产量略有下降。印尼棕榈油协会部门负责人哈桑表示，2024年，受干旱天气影响，印尼棕榈油产量可能会减少100万吨，降至5380万吨。2023年，印尼将生物柴油中的棕榈油比例提高到35%，并从2023年8月1日起在全国范围内实施，这使2024年棕榈油消费量从去年的2320万吨增至2420万吨。受国内需求增长和产量下降两方面影响，2024年，印尼棕榈油出口量可能同比减少200万吨，降至3020万吨。
印尼的政策向来不透明，而且跳来跳去，这几年最关键的变量就是生物柴油掺混计划，也就是经常听到的B20、B30、B40，为了减少对石油进口的依赖，印尼在2008年引入强制性的棕榈油掺混，实行政策补贴鼓励使用混合油，B35就是35%的棕榈油和65%的柴油混合物，B40就是加入40%的棕榈油。上一波行情印尼还是B20，到了去年已经要求了B35，计划在明年达到B40，到29年实现B50，这就大量挤压了原先的出口和国内食用油的消费量。根据测算，B40将额外增加150万吨的棕榈油需求，如果在预向减产，供需矛盾会更加严重。
印尼正计划审查其设定棕榈油出口税的方式，以保持与竞争对手食用油的竞争力，并将其描述为定期评估其贸易政策的常规举措。
资金面
大商所棕榈油期货仓单录得1320手，较上一交易日持平；最近一周，棕榈油期货仓单累计增加446手，增加幅度为51.03%；最近一个月，棕榈油期货仓单累计增加140手，增加幅度为11.86%。
多头前三席位为国泰君安、中信期货、乾坤期货；空头前三席位为中信期货、中信建投、中粮期货；主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：中信建投、中泰期货、东证期货；多头减仓前三名分别是：中信期货、海通期货、乾坤期货；主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：申银万国、华泰期货、永安期货；空头减仓前三名分别是：中信期货、银河期货、中泰期货。
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