读《孙子兵法》，学交易之道

今天的文章是关于《孙子兵法》，我相信孙子兵法大家都听过，但是没有多少人真正读过，因为是文言文，比较晦涩难懂。 我之前也由于惰性，没有好好研究过。这个月我一直在看这本兵书，有些章节甚至翻了好多遍，读完这本书的唯一感受就是：通体舒畅。 因为里面的很多兵法太传神，太灵魂了，我从来没有在别的地方看到过。 市场如战场，交易如打仗，只有兵出奇招，才能出奇制胜，有时候可能只是思维的一点转变，就可以引起收益的惊涛骇浪。 今天我就分享一些自己的收获和理解，相信也可以给你们带来一些思维上的启发。 文章超级干货，建议收藏阅读，有收获记得给文章点个赞，感谢。 1、《孙子兵法》13篇《孙子兵法》共有13篇，分别是始计篇、作战篇、谋攻篇、军形篇、兵势篇、虚实篇、军争篇、九变篇、行军篇、地形篇、九地篇、火攻篇、用间篇。 这13篇都各有侧重，从不同的角度把战争中的谋略讲得明明白白，非常牛。 读完之后，我对市场和人性有了新的理解，对交易也有了很多新的思考，建议大家都去读。 2、《始计篇》“知彼知己，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。” “多算胜，少算不胜，而况于无算乎？” 兵家最忌“打无准备之仗”，但是我们散户往往反其道行之，开仓平仓完全凭感觉，不懂风险，错了死扛，盈利了赶紧跑，所以总是亏大钱赚小钱。 1992年的时候，索罗斯发现英国的英镑加入欧洲汇率机制（ERM）后，汇率政策与经济基本面严重不符。 他精准分析到英镑被高估了，肯定无法维持固定汇率制，那时候英国央行的外汇储备也不足以支撑其防守，于是他通过借贷大量英镑换成其他货币，形成巨大的抛售压力，迫使英镑贬值。最终英国央行放弃干预，英镑退出ERM。 索罗斯非常了解“敌人”的局限，包括政策背离经济基本面、储备不足等弱点。同时也了解自己的优势，就是拥有庞大的资金和高效决策团队，于是一举拿下。 所以不管是做基本面还是技术分析，研究了解对手的弱点，就可以找到自己的机会，同时准备越充分，攻击后得到的利益就越高。 同时，制定清晰的交易计划，包含入场点、出场点、风险控制等等，这样机会来了你也能接得住。 3、《作战篇》“不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利。” “非利不动，非得不用，非危不战。” “兵贵速，不可久战。” 在今年的9.24号之后，股市有一波非常疯狂的行情，很多人看到这种市场神话就按捺不住了，甚至开始各种卖房套现炒股。 明明是在一波这么明确的大阳线之下，还是有很多人亏损，就是因为大家只看到了“用兵之利”，没看到“用兵之害”。 在交易中，不管做任何事情都应该权衡利弊，风险多少？收益多少？风险是否大于收益？面对风险有什么核心举措？思考清楚再动手。 在市场过热的情况下，要么就多加观望再动手，一旦动了手就得干脆利落，不要在不确定的市场环境中纠结太久。 抓住属于自己的高概率机会，其他不属于自己的机会果断舍弃，利润到手，不要恋战，果断走人。 4、《谋攻篇》“凡战者，以正合，以奇胜。” “上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。” 很多人问我，怎么样才能在市场中赚到大钱，怎么才能抓到别人看不到的机会？其实这个问题巴老爷子很早就给过答案。 1988年的时候，巴菲特用相对低估的价格，大量买入可口可乐的股票。当时他看准的是，这个公司的盈利能力强劲，但是市场关注度不高，他觉得这家公司具有长期投资的价值，于是进行了长持。 这就是“以正合，以奇胜”，他用基本面分析出这家公司的财务状况（正），先打好这个基础，同时发现了被市场低谷的机会（奇），才实现了巨大的回报。 所以在市场中还是得动脑子，不能用脚来做决定。 用基础方法分析市场（比如技术面或者基本面）找到合理的机会，再结合自己的洞察力去寻找不被市场普遍认知的特殊点，才有可能出奇制胜，赚到别人赚不到的钱。 5、《军形篇》“兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。” “不可胜者，守也；可胜者，攻也。” 《军形篇》的核心在于“防守为先，稳中求胜”，控制好风险，保护好本金，我们才有持续交易的可能性。 就像我对巴老爷子最佩服的不是赚了多少钱，而是他稳得吓人。他可以持续那么多年盈利，并且无论是遇到什么黑天鹅，他即便受挫也不会伤筋动骨，非常人能及啊！ 在08年金融危机的时候，伯克希尔哈撒韦公司（巴菲特家族的）通过手中的大量现金，不仅没有受到冲击，还在低位投资了多家企业，获得巨额回报。 巴菲特的策略和《军形篇》非常契合，他投资的首要原则就是“不要亏损”，第二原则是“永远记住第一原则”，他通过现金流（“防御能力”）确保公司立于不败之地，然后再在市场低迷的时候，抓住机会出击。 我们做交易也应该把这些内容刻在骨子里，因为只有防守做好了，避免主动失误，这样不管是敌人失误，还是自己攻击，都极为有利。 6、《虚实篇》“虚则实之，实则虚之。” “善战者，致人而不致于人。” 《孙子兵法》的《虚实篇》强调虚实结合，以虚制实，以实击虚，灵活利用敌人的弱点，抓住时机来制造优势。 就像我们的交易市场往往是情绪化的，大家都在跟风，这就给情绪冷静的交易者创造了机会。 找到市场情绪或结构上的漏洞（比如空头集中、过度乐观等等），这都是“虚”，在长期逻辑和基本面的支撑下，找到真正的“实”，利用这种市场的不平衡，来找到我们的交易机会。 就像08年的金融危机，美国的房地产市场被严重高估，次贷产品被包装成高评级资产，市场都认为“房价永远上涨”。 这个时候，约翰·保尔森（John Paulson）敏锐察觉到这一泡沫是“虚”的，决定做空次贷相关资产。 他通过购买信用违约互换（CDS），押注次贷债券的违约。当泡沫破裂时，次贷相关资产暴跌，他从中获利超过200亿美元。 次贷市场的表面繁荣为“虚”，内部的危机四伏为“实”，保尔森就是通过深入研究找到这种市场的虚实不平衡的点，来获得交易的成功。 另外，马斯克也干过这种虚实结合的事情。 不一样的是，他是主动创造了一种“虚”，曾经在社交媒体上大肆发言，比如“私有化特斯拉”等等，推动市场情绪，引发股价剧烈震荡。 这就像《孙子兵法》中的这句话：“善战者，致人而不致于人。” 善于作战的人，可以迫使敌人随自己的节奏来行动，而不受敌人控制。 我们也应该学习到这种状态，不被市场情绪牵动，主动研究和判断市场中真正的实与虚。 7、《军争篇》“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。” “避其锐气，击其惰归。” 优秀的军队一定是先确保有胜利的条件，再开始战斗，而不是先开战，再努力寻找胜利。 我们很多交易者亏损的原因就是“先交易，后补逻辑”，这是典型的“败兵”思维。 一次好的交易，应该有清晰的入场依据、目标点位和止损设置，这就是“先胜而后求战”，而不是贸然进场，我们得先保证自己的交易逻辑，策略，和风控到位，再进入市场。 而当市场过热时，特别是群情沸腾时，我们才应该避其锋芒，等到市场疲软时，情绪开始冷却的时候，反而是低吸的好机会。 所谓“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，说的就是这个道理。 8、《行军篇》“兵非贵益多也，惟无武进，足以并力料敌取人而已。” “无行地者，艰险阻塞。” 《行军篇》的核心思想在于路径的选择，在行军布阵中，要对地形，敌情，行军路线等都把控清楚，不能三心二意瞎走瞎蹦，才能把战打好。 交易也是一样的，不能鲁莽突进，需要了解清楚自己做的品种，控制好仓位和杠杆，避免因为冒险被迫退出游戏。 2020年疫情暴发的时候，全球的餐饮和酒店都过得很惨，后来随着经济慢慢复苏，著名投资人比尔·阿克曼敏锐察觉到这一变化，精准地投资了一些餐饮的龙头公司，比如Chipotle和星巴克。 他在疫情期间避开了敏感行业，等到经济复苏迹象明显的时候，迅速调整投资方向，找到潜力大的行业，关键时刻识别出最优“行军路线”。 就像《孙子兵法》里所说的，兵力不在于多，要能集中力量，审时度势，才能获取胜利。 另外，也要有放弃风险路径的勇气。 比如长期资本管理公司（LTCM，）曾是全球最顶尖的对冲基金之一，但是在1998年俄罗斯债务危机中，由于他们过度依赖模型预测，同时杠杆也设置得非常高，最终因为流动性的问题，导致巨大的损失。 他们忽视了市场流动性和风险变化，没有预判到俄罗斯债务危机可能引发的全球市场连锁反应，导致自己的投资策略全面崩盘。 所以在交易中，资金管理和风险预判就如同行军选择道路，如果盲目加杠杆，或者对未来预期盲目乐观，那么就容易让自己在危机中无路可退。风险你是很难规避的，但是要可控。 9、《火攻篇》“燔其积，挫其锐，破其坚。” “火发上风，勿攻，下风则宜。” 火攻在战争的策略里，其实是一个比较鸡贼的策略。因为它需要找准一个非常合适的时机和方式，既能控制好自己的风险，又能把对方的核心一举歼灭，是一件技巧性极高的事情。 在交易市场中，也有过这样“火攻”的时刻。 2021年的时候，GameStop轧空行情，被散户“火攻”逼空，咋回事呢？ GameStop是一家线下的视频游戏零售商，因为现在电商和线上游戏比较发达，这家公司的业务就在萎缩，所以机构投资者就普遍看空GameStop，持有大量的空头头寸。 这意味着，只要股价上涨，这些空头机构就不得不回补仓位（轧空），这样就可以进一步推高股价了。 有些散户就看准了他们这个弱点，利用社交媒体来呼吁散户们集中买入股票和期权，快速推高股价，逼得空头机构被迫补仓位来止损（平仓），从而股价又飙升，直接引发了多米诺效应。 于是GameStop股价从20美元一路飙升到483美元，后来又暴跌，多家对冲基金损失惨重。 想要精准火攻，就必须找到市场中的一些关键点，比如一些漏洞，空头集中，市场情绪等等，从中找突破口。 火攻的时机也非常重要，很多人就是时机找得不到位，导致被反噬，所以风险和杠杆一定要严格把控好。 10、《用间篇》“善用间者，必成大功。” “故明君贤将，所以动而胜人，成功出于众者，先知也。” 高质量的信息是交易成功的关键，像巴菲特的价值投资，就是完全依赖于深入研究企业基本面和行业动态。 他是通过研究公司的企业年报，分析行业报告，拜访公司管理等等，来深入挖掘企业的内在价值。 其实这对我们普通人来说还是挺难的，一个公司在外的财务数据，且不论你能不能研究得懂，是否真实可靠都得打个问号，更别说一些行业信息了。 这也是为啥我一直没有做基本面分析，因为我觉得太难了，特别是获取“高质量的信息”太难了。 其实有时候技术面也是可以看出很多信息，包括仓位结构，供需动态，以及情绪信息，所以我们可以用基本面信息来大致判断方向，以技术面来寻找切入的点位，也是不错的结合。 其实《孙子兵法》中还有很多很多精华内容，包括一些出奇制胜的用兵策略，在文章中也不好全部写出来，我还是推荐大家自己去仔细研读一下，一定会有所收获。