财政部公告将于5月17日发行400亿人民币30年期特别国债，后续陆续还会发行20年、50年期的超长期特别国债，都是每半年支付一次利息。 票面利率要竞价招标，目前还不得而知，总规模已经写在预算报告里面了，今年计划发行1万亿元超长期特别国债。 朴素的接班人们一看，谁会买50年的国债，都不知道能不能活到那时候。 放心有人买，拿着吃利息，不想持有了就卖出，国债可以在二级市场流通，又不是砸在手里了。 还有人担心几十年后不支付利息还本金怎么办？ 话说大清借的钱，民国都一直在还，也没敢说不承认。国债不还以后借钱的利息非常高，甚至借不到钱。只要信用还在，就可以一直借新还旧，相当于永续债了。 你看美国就是这个玩法，美债现在已经滚到了34万亿美元，是GDP的130%，以美国每年不到5万亿的财政收入，拿啥还本金。国债本来就不需要还本金，只要能支付利息就行了，美国现在发债就没想着要还。 长期特别国债的发行会增加债券市场的供给，可能会对现有债券价格产生压力。久期越长的债券，在利率出现变化时所呈现出来的波动也会越大。 也就是市场上常说的长期国债自带杠杆，其实这个这个表述准确，因为国债本身并不直接涉及杠杆。从金融操作的角度来讲，这叫久期杠杆，即长期国债由于其较长的到期期限，相比短期国债对利率变动更为敏感。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的一个指标。长期债券的久期较长，因此在利率下降时，其价格上升的幅度会大于短期债券，当然长期国债在利率上升时也面临更大的价格下跌风险，这种效应在某种程度上类似于使用杠杆来放大投资效果。