11月份的美国大选是国内外金融市场关注的焦点。两位候选人的政策差异较大，将对美国未来的金融政策、经济政策、对外关系产生重大影响，进而影响到全球各类金融资产的风险收益变化，选举的不确定性无疑将增加金融市场的波动风险。
在9月份美联储降息之后，国内出台了一系列支持股市、房地产，以及经济发展的政策措施，与此同时，美国为了防止资金流出，公布了良好的经济数据，弱化了降息预期，由此导致人民币汇率出现较大幅度波动，也反映出中美在经济领域的博弈和竞争。从10月份美联储利率政策态度变化来看，9月份的降息是否具有连续性尚需观察，对未来利率走向缺乏指引性。11月份美国大选之后，尤其是在明年初新总统上任后，国内外金融市场的预期将逐步从混沌走向有序，利率政策也将趋于清晰。
尽管不同的总统候选人有不同的政策倾向，但政策制定的基础离不开美国经济的基本面。要判断美国经济未来的走向，最核心地是要判断以特斯拉、苹果、英伟达、亚马逊、微软、Meta、谷歌为代表的美国七大科技巨头是否真能引领一场新的AI经济革命。对此要证实需要更多时间，证伪也需要更多时间。同时我们注意到，2024年诺贝尔物理学奖授予了约翰·霍普菲尔德和杰弗里·辛顿，以表彰他们在“通过人工神经网络实现机器学习的基础性发现和发明”方面的贡献；2024年诺贝尔化学奖则授予了戴维·贝克、德米斯·哈萨比斯和约翰·詹珀，以表彰他们在利用AI技术计算蛋白质设计和蛋白质结构预测方面的贡献。
这两项大奖均与AI相关，此次AI横扫诺奖，向社会和世界释放重磅信号，人工智能已成科研新范式，它引领的AI for Science（智能科研）将带来新一轮的科技革命。同时我们也注意到AI已在智能驾驶、数字人、军事科技、文生视频、内容创作、数据分析、自然语言处理、计算机程序编写、智能客服、工业自动化、医疗诊断、智能家居等领域得到越来越多应用。由此看来，在当前至少不应否定AI经济，不确定性在于其发展速度是否符合市场场预期。在AI经济的加持下，美国经济可能会表现出韧性，美元或也会得到支持。
对于中国经济来说，随着房地产市场风险以及地方债务风险的逐步化解，中国经济也将逐步从传统基建驱动力转向以科技为代表的新质生产力驱动， AI经济在中国有更丰富的应用场景，有更强的产品化能力，AI经济在中国也会得到蓬勃发展。尽管来自美国的芯片、算力封锁，以及形形色色制裁，也会一定程度影响国内AI经济发展的步伐，但改变不了大趋势，中国经济也将受益于AI技术驱动。
当前，在全球降息浪潮的金融大环境下，在各国积极刺激展本国经济政策驱动下，在AI新经济的带动引领下，中国经济和世界经济有望迎来企稳向好的拐点，中国的资本市场也将因此受益。站在金融投资的角度来看，资产的收益和风险特性是决定其资金流向的重要因素。中国股市的整体估值较低，以及中国上市公司尤其是制造业公司在全球产业分工中的强大竞争力，对境内外投资者均具吸引力，再加上当前国家积极支持资本市场发展的一系列政策措施助推，国内资本市场的未来前景或将更加乐观。投资者需要的是，进行深入的基本面研究，关注内在价值，追求安全边际，择优持有，耐心投资。
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