销量恢复同比正增长，上汽集团看到希望，但资本市场需要一个更持久复苏的“车坛霸主”。
物极必反。
2025年1月，中国车市在春节假期带来的低迷和国家“两新”政策刺激的博弈中开局。
作为传统意义上国内汽车行业的原“车坛霸主”，上汽集团在经历2024年沉浮之后，以一份相对亮眼的销量成绩单打响新年第一枪。
不过，“开门红”背后，仍暗含旗下合资车企转型的阵痛。
所幸的是，上汽集团在全新领导层的率领下，以肉眼可见的速度，实现汽车行业在智能化领域的“航母转向”。
自主扛大旗上汽集团最新产销快报显示，2025年1月销量为26.42万辆，同比增长7.86%。其中，新能源汽车销售6.11万辆，同比下降5.04%；海外销量为6.89万辆，同比增长7.39%。
「图片来源：上汽集团2025年1月产销快报」
另外，据上汽集团披露，1月终端交付量达到35.3万辆，其中，自主品牌终端交付20.6万辆，占比58.36%，较去年同期提升近6个百分点；海外市场终端交付9万辆，同比增长7.8%，环比增长12.5%。
零售和批售数据之间，不难发现上汽集团仍在腾挪库存，为后面汽车行业的激烈厮杀清出一片缓冲区。
值得注意的是，在《汽车K线》统计的1月中国主要上市车企集团销量排名中，上汽集团成为榜单中月销量同比增幅最高的传统汽车央国企。
可相比吉利汽车、比亚迪、奇瑞控股集团等车企两位数的同比增速，受合资品牌拖累的上汽集团，又逊色不少。
具体来看，拥有荣威、MG、飞凡等品牌的上汽乘用车，1月销售新车5.03万辆，同比微降0.49%，基本与去年持平。
智己品牌，1月仅销售2800辆，同比下滑44.01%。虽在2024年完成94亿元融资，但智己的高端化之路依旧困难重重。
主攻低端市场的上汽通用五菱，依旧扮演着上汽集团“救场王”的角色，1月销售7.7万辆，同比增长120%，成为上汽集团销量增长的最大贡献者。
其主力车型五菱宏光MINI EV等纯电动车型，通过高性价比抢占市场。低价策略可以换来销量，但为集团净利润的提高带来的助力有限。
上汽大众与上汽通用，1月销量分别为7.52万辆和3.36万辆，同比下滑20.94%和6.55%。
尽管在2024年，上汽大众ID.系列表现还算稳健，贡献了超13万辆的销量；上汽通用也通过降库存、优化渠道实现轻装上阵；高喊“一口价”仍可为两大合资品牌换得销量增长。
但在2025开年即开打的新一轮价格战中，“一口价”已悄悄蔓延至自主品牌，上汽合资板块的“一口价”策略还能否如去年那般奏效？
「上汽大众总经理 陶海龙」
上汽大众与上汽通用的总经理陶海龙和卢晓，看来不得不去思考其他方法，稳住形势。
智能化再失先手今年1月发布销量后，上汽集团股价在春节假期后的前两个交易日，分别下跌0.64%和0.41%，随后出现短暂上扬。2月12日，上汽集团股价下跌3.21%，报收于18.4元/股。
「上汽集团股价走势K线图」
虽然在国联证券、东方证券等券商看来，上汽集团1月销量数据足以提振投资者信心，给出“买入”评级，但从实际股价走势来看，似乎市场对于上汽集团的担忧尚未完全消散。
投资者也更加关注上汽合资板块能否真正“止血”；新能源转型能否进一步提速，计划2025年搭载上车的固态电池与更高级别自动驾驶技术是否可以如期落地；智己品牌何时能够摆脱“融资热、销量冷”的尴尬局面。
不过，2月11日下午，一则重磅消息点燃了投资者的热情。
有消息称，上汽集团与华为的合作模式已敲定为智选模式，根据之前上汽集团注册的商标信息来看，即为华为鸿蒙智行第五界——尚界，将主打年轻化市场。
「2月11日上汽集团股价分时线」
消息一经发布，带动上汽集团股价盘中迅速拉升，一度上涨超8%，最终报收19.01元/股，上涨4.57%。
两日前（2月9日），长安汽车发布的“北斗天枢2.0”智能化战略计划中，上汽集团以“中国智驾合伙人”身份位列其中，欲共同开启全民智驾元年。
全民智驾到底能“全”到何种程度尚未可知，但2025年中国车企在智能化领域的新一轮“军备竞赛”确实已经开启。
近日DeepSeek的火爆，让众车企趋之若鹜。上汽集团旗下荣威飞凡、智己汽车、宝骏汽车，以及上汽通用，先后宣布引入DeepSeek大模型。
其中，宝骏汽车的灵语智舱与DeepSeek大模型已完成深度融合，宝骏享境成为行业首个完成实车装载的车型。
然而，在智能化领域，尤其是智驾方面，上汽集团还是被比亚迪抢到了先手。
2月10日晚，比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统，并宣布将该系统应用于比亚迪旗下全系车型。
值得一提的是，首批搭载“天神之眼”系统的21款车型中，覆盖7万~20万元价格区间。
如果长安的“北斗天枢2.0”提及的“全民智驾”仍显得有些抽象，如今比亚迪海鸥成为首款搭载高阶智驾技术的7万元级车型，让这个名词变得生动起来。
可说到底，高阶智驾系统下放到10万元以下车型，完全可以理解为是比亚迪从配置层面发起的新一轮“价格战”，又或者说是对竞争对手开启了智驾“围剿”。
这点，包括上汽集团在内众汽车央国企似乎又慢了半拍。
不过，《汽车K线》认为，上汽与华为的合作所切入的细分市场，规模将比目前华为四界的基盘更大，且按照上汽集团的体量和基盘，以及海外渠道，也将会有更大可能性。
Views of AutosKline：2025年，仅仅开始一个多月，中国汽车行业竞争就直接到了刺刀见红的阶段。
奇瑞喊出“一口价”，倒逼行业价格透明化。比亚迪凭借规模化和全产业链成本优势，短时间内尚无人能够撼动。吉利汽车，凭借去年一系列针对性极强的产品布局，新年首月摘得国内市场销冠头衔，势头迅猛。
反观上汽集团，合资品牌销量仍占其整体销量超40%，转型压力依旧巨大。若销量只能依托于降价，正在探底的盈利空间势必将进一步被压缩。
1月“开门红”确实展现出上汽集团“纠错能力”和足够的韧性，但埋下的隐忧同样清晰。
2025年，如何尽快在技术落地、品牌升级、成本控制等方面寻求突破，已成为摆在上汽集团董事长王晓秋、总裁贾建旭领衔的新一届董事会面前的课题。否则，“开门红”可能仅是昙花一现。
