在去年12月举行的货币政策会议上，日本央行决定扩大长期利率的波动幅度。 日本央行强调常规的大规模宽松政策是“维持现状”（行长黑田东彦）。 住房贷款利率上升，其效果相当于“事实上的加息”（日本一家主要银行的分析师）。

近期，日本央行却推翻了近年以来金融市场的预期，扩大了长期利率的波动幅度。 原因是“市场功能的考虑”。 此前，长期利率一直被限制在0%左右的0.25%区间，而这一次，波动幅度将扩大一倍至0.5%。 随着这一决定，一直徘徊在 0.25% 左右的长期利率上调至接近 0.5%。 后果还延伸到长期固定抵押贷款，导致更高的借贷利率。

起点要追溯到2013年。 时任首相安倍晋三任命时任亚洲开发银行行长的黑田东彦为日本央行行长。 安倍是再通胀思想的支持者，认为“通货紧缩是一种货币现象，可以仅通过货币政策来克服”。 委托日银执行再通胀政策。

为了回应预期，黑田行长通过大举购买政府债券，实施了不同维度的宽松政策（Kuroda Bazooka）。 最初，日元走弱，股价上涨，价格出现上涨迹象。 但是到目前看，通货再膨胀的想法本应是徒劳的，政策本应撤出，但黑田东彦继续购买政府债券。 不过，有人担心外国可购买的市场债券已经用完，非常规宽松将走入死胡同。

为了避免这种情况，银行在 2016 年突然引入负利率。 黑田东彦 日本央行曾采取宽松措施以从危机中复苏，但不幸的是，由于对银行盈利恶化的担忧，股价下跌。 避险情绪导致日元升值。 此外，长期利率已跌至负值。 投资收益的枯竭让寿险和非寿险公司的管理层不安，日本央行惊慌失措，采取措施将长期利率从负值区域引导至0%。 这就是现在的YCC（操纵短期和长期利率的宽松措施（收益率曲线控制=YCC））的由来。

很明显YCC不行了，YCC迟早要解禁，长期利率也不再受指导，走向自由浮动。 家庭担心长期利率会上升多少，以及他们的住房贷款利率会受到多大影响。

低增长、低通胀成为日本经济常态，长期利率“即使上行，最终也将维持在略低于1%的水平，远低于欧美”一家外资基金的高管表示。

由于日本央行扩大波动幅度，日本各大银行的住房贷款利率（长期固定）上涨了约0.25%，但如果未来长期利率自由波动，可能会上涨减少约 0.5%。 另一方面，与政策利率挂钩的房贷浮动利率上行幅度可能有限。 这是因为即使解除负利率政策，经济增速仍处于低位，预计政策利率“0.25%左右”。

此外，如果解除负利率政策，存款利率上行的可能性较大，但幅度不大。 综上所述，长期固定房贷利率涨幅较大，而浮动利率涨幅被认为有限。 当YCC被取消时，很容易争论利率将大幅上升。

近年，很多在日华人贪图日本的低利率，购买了很多不比较的房产，超出本来自己可控的财富范围，风险一直暗处隐藏，尤其可变类型的住房贷款。 虽然从一开始就字面上写成浮动型，但有人说如果利率上升，可能就会有“屌丝”因为其他资产不够冲抵房贷利率损失，很多人会破产。 目前对此风险的恐怖情绪已经在蔓延，很多在日顶着风险购房的所谓“屌丝”开始纷纷“害怕到颤抖”。