今天继续梳理低估值板块。
目前，电力设备行业中的配电设备板块，整体估值已经接近历史最低位区。
电力系统主要分三个环节：发电、输配电、用电。输配电就是把发电企业生产的电能，按照合理的电压等级升压输送，并分级降压到用户使用。从输电、变电到配电、用电，这个过程中需要用到各种输配电及控制设备，这些环节都属于电网设备行业。
电网设备下游主要是国家电网和南方电网这两大电网公司，下游需求取决于电网公司的资本支出，主要由两大电网公司主导和统筹，集中招标采购。电网投资总量较为稳定，每年增长比例有限，长期复合增速维持在3%-5%。
其中，配电网连接着终端用户，是电网体系中的“毛细血管”，是保障终端用电的重要环节。一直以来，配电网都是电网体系里比较薄弱的环节，配网智能化改造是必经之路。
过去发电结构以火电为主导，配电网电力全部来自主网，输入侧比较单一，配电主要依靠经验进行人工调节。近些年，分布式电源装机增加，并直接接入配电网，依靠经验和人工调节无法满足调配需求了，因此需要提升配电网智能化水平。
“十四五“期间，国家电网公司发布了《构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案（2021-2030）》，计划配电网建设投资超过1.2万亿元，占电网建设总投资的60%以上；南方电网发布《建设新型电力系统行动方案（2021-2030 年）》，规划配电网投资达到3200亿元，占到总投资的50%左右。
在配电设备板块中，正泰电器、众业达、良信股份是行业龙头，目前估值大多处于历史低位。
一、正泰电器正泰电器的历史业绩一直保持持续地稳定增长，最近两年有所回落。
从风险角度看，公司商誉占比1.43%，占比很小，基本没影响；大股东无质押；高管股东没有减持；经营活动现金流三年总和：30.56%，数据表现良好。公司整体没有大的风险。
从经营数据看，正泰电器最近三年营业收入平均增长速度18.65%，扣非净利润平均增长速度-1.45%。公司业务成长性还行，但利润表现有所欠缺。
从估值角度看，公司当前滚动市盈率为11.47倍，处于历史平均的低位区。
二、众业达众业达的历史业绩整体向上，期间有所波动，增长的斜率也比较平缓。
从风险角度看，公司商誉占比很小，基本没影响；大股东无质押；高管股东也没有减持行为。但经营活动现金流三年总和只有5.8%，表现很差，这属于基本面中的一个瑕疵。
从经营数据看，公司最近三年营业收入平均增长速度7.64%，扣非净利润三年平均增长速度5.59%，成长性表现较差。主要是受经济下滑影响，大多中小客户采取收紧的经营策略，公司众业达商城销售出现下落。
从估值角度看，公司当前滚动市盈率为19.28倍，处于历史平均的中低位区。
三、良信股份良信股份的历史业绩稳步增长。
从风险角度看，公司商誉占比很小，可以忽略；大股东无质押；近一年高管股东减持了0.55%，比例不大，可以接受；经营活动现金流三年总和40.55%，数据优秀。公司整体没有大的风险点。
从经营数据看，公司最近三年营业收入平均增长速度25.15%，扣非净利润平均增速11.62%，成长性表现优秀。
从估值角度看，公司当前滚动市盈率为17.75倍，处于历史平均的低位区。
总结这么多年来，配电设备板块整体保持稳定增长，现在整体市盈率又处在历史的低位区，这种是比较适合价值投资者长期关注的。
