近日各大车企陆续发布了2024年上半年财报，其中长期霸榜中国营收排名第一车企的上汽集团，以2846.9亿元的营收位居中国车企第二。

第一名则被近年来异军突起的新能源汽车一哥比亚迪，以3011.27亿元的营收收入囊中。

自此，比亚迪在企业总营收上正式超越上汽集团，成为中国营收第一的车企。

根据易车网发布的易车榜最新数据显示，比亚迪在7月凭借31.56万辆的销量，已跃升至全球车企销量榜第三位，仅次于汽车跨国巨头丰田与大众。

此前根据全球知名汽车信息平台MarkLines数据显示，在今年第二季度，比亚迪以98万辆销量超过了本田汽车和日产汽车，成为全球第七大汽车制造商。

综合以上全球各大权威汽车销量榜单说明，尽管面临价格战、舆论战、关税战和行业竞争等等困难，中国本土车企比亚迪的发展势头依旧是锐不可当！

那么问题来了，支撑比亚迪汽车销量如此快速增长的原因，到底是什么呢？

根据知名金融数据平台Wind的数据显示，在A股超5300家上市公司中，比亚迪以201.8亿的研发费用排名第一，断崖式领先曾经中国汽车销量霸主的上汽集团，几乎等于长城、理想、吉利、长安之和，成为名副其实的A股“研发之王”。

最还不是最可怕的，更令友商恐惧的是比亚迪这201.8亿的研发投入中，资本化率极低，只有2.87%；费用化率极高，高达97.1%！

这里那兔要给各位A股“股神”们科普一个重要金融知识点：企业研发的费用化与资本化。

纵观世界各国对企业研发费用的会计核算方式，概括起来不外乎三类：其一，以美国和德国为代表的全部费用化核算方式；其二，以荷兰、瑞士和巴西为代表的全部资本化核算方式，并在不超过5 年的期限内摊销；其三，以国际会计准则为代表的在一定条件下的资本化核算方式。

第三种处理方式是一种比较折中的做法，尤其是“一定条件”和“资本化后的摊销”主观性较强，容易浑水摸鱼。

周树人先生在100年前就曾说过：“中国人的性情总是喜欢调和、折中的。”

咱们中国人可不像西方人那样爱搞极端，因此咱们大A股在应对企业研发费用的会计核算方式时，选择了充满了“折中艺术”的第三种。

大家可不要小看这一点点不同，研发的资本化是高研发企业会计处理中的一个重要平衡木。因为资本化的研发投入不会计入到当期营业成本里，资本化率越高，就越能够起到美化利润的作用，可以直接影响企业的利润表。

并且资本化研发投入的现金流出，也不会记在经营性现金流出里，就会让公司的造血能力看起来很高，不过这是吃了壮阳药的虚高。

金融知识科普完毕，我们说回比亚迪。

在2024年上半年比亚迪的201.8亿研发投入中，有196亿被费用化，资本化率只有2.8%，几乎可以忽略不计！

一般汽车相关行业的资本化率均值为23.62%，通信行业为13.8%，计算机相关行业为10.11%，医学生物行业为8.87%。

因此比亚迪的研发投入2.8%资本化率，属实是汽车行业的天花板了。

如果大家还感觉不出这种差距有多大，那兔就做个对比。

在2023年的全年财报中，国内某家天天跟迪子对着干的车企，其研发投入资本化率高达54.15%，而比亚迪仅为0.86%。

换句话说，如果这家车企也像比亚迪这样把研发投入全部费用化，它的净利润真的是微乎其微。

所以我每次看到有些网友吐槽“比亚迪的营收这么高，利润却这么低”。

或者吹嘘“某车企营收低，但是利润却很高”的时候，我都不由得笑出声。

这帮黑子是真的一点金融知识都不懂啊！真是活该被当成大韭菜！

更搞笑的是，有些人看到比亚迪77%的高负债率，就将其定义为“下一个恒大”。真是要多搞笑，就有多搞笑。

众所周知，汽车行业是典型的高投入、长回报周期、且低利润的行业，而比亚迪又是出了名的垂直整合能力行业第一。

咱就是说有没有可能，比亚迪现在的负债率高，是因为企业正处在高速扩张和大笔研发投入的阶段呢？

如果比亚迪不把研发投入几乎全部费用化，它的利润报表会打掉很多黑比亚迪的人的脸。

可是比亚迪为什么没有这么做呢？

因为对于一个有长远规划和目标的企业来说，没必要这么做！

王传福眼里的对手是丰田、大众、通用和BBAP这些百年跨国汽车巨头，而不是国内的一些臭鱼烂虾，更不是网上那帮天天闲着没事干的黑子。

你让比亚迪跟这些人较劲，属实是拉低了中国汽车行业一哥的档次。

那么比亚迪在半年时间内用这201.8亿的研发费用，都做了什么呢？

2024年校招比亚迪继续发力，校园招聘总人数达到了1.13万人，其中硕士和博士的比例超过了67%，研发人员占所有校招人数的78%，字面意义上的“人才收割机”。

根据清华大学校方的数据显示，2023届清华学子毕业生就业单位中，国企前两位分别是中国航天科技集团和国家电网公司，而民企排名前两位的则是华为和比亚迪。

有了人才，汽车相关的技术专利数量便会高速增长。

在比亚迪发布的关于“质量回报双提升”行动方案的公告中，其全球累计申请专利超4.8万项、授权专利超3万项，平均每天专利申请27项、专利授权15项，获得专利金奖4项，另外还有4项国家科技进步二等奖。

以前咱们中国车企想要通过自己的努力，在燃油车领域进行汽车技术的研发。可结果大家也都看到了，面对外国车企在汽车发动机和变速箱等方面的专利壁垒，中国车企是吃尽了苦头，这才决定切换赛道发展新能源汽车。

所以比亚迪在自己处于行业领先地位的当下，做得第一件事和之前的那些汽车跨国巨头一样，持续加大在研发方面的技术投入和人才储备，并迅速建立起属于自己的专利城墙。

用王传福的话说是“技术鱼池”，这可是比亚迪未来在全球汽车行业叱诧风云的杀手锏。

用朱元璋打天下的话说就是：“广积粮、高筑墙、缓称王！”

所以这时候将研发投入几乎100%费用化，不做资本化处理，给自己未来的财务打一个提前量。这样除了显得自己利润率低一些，是没有一丁点儿坏处。

考虑到购买力的不同，以及比亚迪的研发和研发人员主要在国内，现在迪子每年的研发投入，其实已经可以和大众、通用和丰田这些国际汽车巨头，掰一掰手腕了，而且未来比亚迪在研发上的投入会更大。

2024年9越6日，比亚迪位于中国深圳市龙岗区宝龙街道的全球研发中心项目公布了规划许可及总平面图。

该项目总用地约 65 万平方米，预计总投资 200 亿元人民币，将建设超 330 万平方米的建筑面积，首期工程占地 66 万平方米，包含 132 万平方米的研发空间及 30 万平方米的人才配套公寓。

根据项目规划，比亚迪全球研发中心将设立超过 50 个前沿技术实验室和 11 大研究院，涵盖汽车工程、产品规划及新技术研究等领域。

预计未来将吸引全球范围内超 6 万名高端研发人员，其中硕士和博士比例将超过 50%。

你就说船夫哥的野心有多大吧！

最近听说曾经风光无限的日系车企日产汽车因为销量暴跌，准备做出违背祖宗的决定：“放弃JDM优先的原则，把研发岗位的一部分从日本转移到中国。”

对此那兔相对日本人说：“小日子，现在真没这个必要了！”

以比亚迪为代表的中国本土车企对中国汽车产业发展最大的贡献之一，就是把高投入和高收入的研发岗位留在国内。

因为只有这样，中国汽车工业才能拥有属于自己的技术积累，中国工业才能完成真正的产业升级，中国才能跳出困扰发展中国家百年的“方向困境”、“价值困境”及“发展困境”，真正进入发达国家序列。

当然想要实现这个目标未来的路还很长，我们要一步一步的走，我们慢不得也急不得。

最后那兔做一个大胆的预测：未来2-3年内，比亚迪的汽车销量会进入全球前五；未来3-5年内，比亚迪的汽车销量会进入全球前3！

如果我的预测错了，欢迎大家前来打脸！