2025年英国股市上涨7.79%。法国股市上涨9.9%。德国股市上涨13.27%。上涨原因包括：
1、估值优势显著
欧洲股市的市盈率远低于美股，泛欧斯托克600指数预期市盈率约为14倍，而标普500指数为22倍。这种“价值洼地”吸引了全球资金流入，尤其是当美国科技股因估值过高和竞争压力（如中国AI企业DeepSeek崛起）回调时，资金转向欧洲市场。
2、企业盈利预期改善
根据LSEG IBES预测，欧洲企业今年预计将大幅加速，从2023年的下降3.9%转变为2025年的预计增长7.9%。
德意志银行预计，美国2025年GDP增长2.6%，这一增速将为欧洲公司带来有利的收入增长，尤其是服务行业，因其不受关税影响。中国经济复苏也将推动欧洲出口型行业（如制造业）收入增长。
3、政策宽松与降息预期
欧洲央行在2025年初开启降息周期，市场预期全年宽松力度大于美联储。
4、资金流入
2025年1月欧洲股票基金资金流入创25年次高，投资者低配仓位形成“边际卖方缺失”效应。爱德蒙·罗斯柴尔德资产管理公司（Edmond de Rothschild AM）投资组合经理马克·哈尔彭（Marc Halperin）表示，全球投资者对欧洲资产仍处于低配状态，市场上的“边际卖家”难以找到，这使得资金继续流入欧洲市场。
欧洲的长期前景仍然不光明
忠利投资（Generali Investments）策略师米凯莱·莫尔甘蒂（Michele Morganti）认为，尽管美国科技股的盈利增长放缓等因素，或将促使部分资金向欧洲市场倾斜，但欧洲市场的结构性问题依然存在，长期竞争力不足的困境并未真正改变。
从盈利增长来看，欧洲企业今年预计将大幅加速，从2023年的下降3.9%转变为2025年的预计增长7.9%。美国企业盈利增速虽有所放缓，但仍预计从去年的10%以上增至今年的14.1%，继续高于欧洲市场。
市场人士普遍认为，短期来看，欧洲股市的上涨趋势或将继续，但长期能否保持领先仍打上问号。当前的强劲表现，更像是对多年低估值的修正，而非全球资本流向的根本性逆转。巴黎银行资产管理公司（BNP Paribas）首席市场策略师丹尼尔·莫里斯（Daniel Morris）表示：“我们希望欧洲能够表现优于其他市场，但目前还未到达那个阶段。”
风险提示：
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