一、本次央行的降准、降息等操作释放了流动性，A股本轮放量走高就是流动性提升的体现，低利率环境下，债券等固定收益类产品的收益率相对降低，使得股票投资对投资者更具吸引力，从而推动A股上行。但低利率成为常态也无所谓低了，那就是正常利率，因此降准降息对A股走势的影响只能是特定的一段时间而已，因为之前的利率也是降下来的结果，因此降准降息的影响是相对有限的，这不太可能推动A股步入牛市。

二、A股在二月曾经大涨且收复年线，并且领涨全球，而本轮反弹也是收复年线并领涨全球。二月大涨的原因主要是：(1)暂停新增证券公司转融券规模；(2)证监会协调各类机构投资者加大入市力度；(3)汇金公司扩大开放式指数基金（ETF）增持范围。但持续反弹至5月20日，之后仍然是一路走低并把涨幅抹平，而本轮反弹与二月反弹幅度几乎如出一辙，反弹原因其实也是类似，因此本轮反弹能否步入牛市我不持乐观态度。

三、9月30日沪深两指涨幅分别达到8.06%、10.67%，可以说是创下了A股史上涨幅记录，但令大家尴尬的是主力资金净流出居然达到357亿，相对涨幅纪录而言，这也算是创造了A股史上净流出纪录，沪深两指如果涨超1%，主力资金应该是小额净流入或净流出不超50亿，创纪录涨幅创纪录净流出意味着主力在疯狂减仓，这是主力不看好A股后续走势的最直接体现。

四、总体而言，我认为A 股走势面临着诸多挑战和不确定性，历年每轮反弹如镜花水月未改震荡下行趋势，A股牛市之路在何方？我认为A股不太可能会步入牛市，这个已有前车之鉴，由2007年的6124点跌至目前的点位，期间也有无数次反弹，也有无数次走低，整体来说就是一个震荡下行的过程，尤其是今年二月开始的反弹最终跌回原点，让我看牛市的观点信心明显不足，至于本轮反弹能持续多久，我估计下周某一天或将开始回落走低，风险因素确实是比较大的。