这是新金融琅琊榜的第五篇「协创文章」
监制：董云峰
生成：DeepSeek 豆包
引子：2月21日，金监总局公布，截至2024年末，银行业金融机构总资产444.57万亿元，同比增长6.5%。其中，股份行总资产74.19万亿元，同比增长4.7%，再次跑输大盘，占银行业的比例16.7%，较2023年进一步下滑，此前多年这一占比长期维持在18%左右。
在2024年的银行股行情中，上市股份行的整体涨幅不仅落后于国有大行，还被城商行、农商行踩了下去。
资本市场是敏锐的。在复杂的行业环境与激烈的市场竞争之下，股份行群体面临前所未有的生存压力。
一个容易被忽略的事实是，股份行既没有国有大行的政治地位与规模优势，也缺乏头部城商行、农商行的属地优势与灵活性。
冰冻三尺非一日之寒。股份行在近年来的整体弱势，是由内外部多种因素共同作用的结果。
01
外部竞争形势愈发严峻
1、国有大行凭借“以量补价”策略形成挤压之势
国有大型银行凭借政策扶持、强大的信用背书以及庞大的规模优势，在当前低息差的市场环境中，加速拓展资产规模。
例如，2024年，国有大行总资产增长7.6%，城商行更是增幅高达9.0%，与之相比，股份行仅为4.7%；从信贷投放来看，国有大行增速同样大幅领先。
国有大行通过降低利率，积极争夺优质客户资源，这一举措直接导致股份行在个人消费贷款、经营贷款等领域的市场份额受到严重侵蚀。
2、区域银行快速崛起，分流市场份额
城农商行充分依托本地化优势，深度挖掘区域市场潜力。近年来，从资产扩张到盈利增长，这两类机构均领先于股份行。
在供应链金融、小微金融等细分市场领域，作为后发者的区域银行，正在形成差异化竞争优势，进一步削弱了股份行在这些传统业务领域的优势地位。
02
内部经营面临诸多挑战
1、息差压力凸显，盈利模式暴露出脆弱性
股份行虽然有着良好的息差水平，但整体负债成本偏高，因此近年来的息差收窄压力更突出。而国有大行凭借低成本存款的优势，在一定程度上缓解了息差收窄所带来的冲击。
此外，股份行的非利息收入对财富管理等业务的依赖程度较高，然而这些业务极易受到资本市场波动的影响，导致中间业务收入持续承压。
2、历史上粗放式扩张遗留的风险逐渐显现
在经济高速增长时期，部分股份行过度依赖规模扩张来推动发展，这导致在房地产、城投等领域积累了较大的风险敞口。
比如，截至2023年末，浦发银行对公房地产贷款余额3,457亿元，占总贷款比例6.89%。民生银行、渤海银行等股份行的不良率长期高于1.7%，拨备覆盖率低于行业平均水平，这极大地制约了它们的资产扩张能力。
3、战略转型步伐滞后，同质化竞争现象严重
必须承认，大多数股份行未能成功构建起差异化竞争优势，护城河并不稳固。
在零售银行业务领域，众多银行扎堆进入，导致产品同质化现象极为严重，引发了激烈的价格竞争，如消费贷款领域的价格战。
在对公业务方面，股份行面临着国有大行凭借政策资源所带来的竞争压制。头部城农商行在区域市场的有形与无形壁垒，同样令股份行感到无力。
03
结语
股份行市场份额的下滑，本质上是遭受“双重挤压”的结果。
一方面，来自国有大行的降维打击，使其在优质业务领域面临激烈竞争；另一方面，区域银行的精准渗透，抢占部分细分市场份额。此外，部分股份行还受到历史遗留问题和转型困境的制约。
展望未来，股份行需要通过差异化定位、生态化合作以及技术创新驱动，在“大象起舞”与“蚂蚁雄兵”并存的竞争格局中找到属于自己的生存空间。
DeepSeek简评12家股份行
招商银行
亮点：零售银行标杆，金融科技投入大，资产质量优异。
风险：零售业务依赖度过高，财富管理易受资本市场波动影响。
兴业银行
亮点：绿色金融领先，负债成本控制能力较强，同业金融和投行业务优势突出。
风险：对公贷款集中度高，净利润波动较大。
中信银行
亮点：依托中信集团协同效应，跨境金融和交易银行领先，资产质量改善显著。
风险：对公客户集中度偏高，信用卡不良有所抬头。
浦发银行
亮点：长三角区域布局深厚（贷款占比超35%），自贸区金融和跨境服务经验丰富。
风险：业绩波动较大，房贷风险敞口偏高，资产质量承压。
平安银行
亮点：科技赋能显著，依托平安集团生态交叉销售，零售业务发展较快。
风险：消费贷不良率上升，负债成本较高，相对依赖集团渠道。
民生银行
亮点：小微金融基因深厚，供应链金融颇具特色。
风险：资产质量承压，合规问题相对突出，股东治理动荡导致战略摇摆。
光大银行
亮点：理财业务实力靠前，云缴费业务业内知名。
风险：创新能力不足（手续费收入占比低），区域集中风险（华北贷款占比偏高）。
华夏银行
亮点：深耕京津冀地区，对公业务根基深厚，金融投资多元化。
风险：对京津冀地区经济依赖程度较高，负债成本偏高，零售业务薄弱。
浙商银行
亮点：深耕浙江民营经济，供应链金融数字化成效显著。
风险：区域集中风险，负债端稳定性不足。
广发银行
亮点：信用卡业务较强，银保协同潜力大（依托中国人寿）。
风险：未上市限制资本补充，中间收入增速放缓，总资产被北京银行超越。
渤海银行
亮点：天津自贸区政策支持，离岸金融业务初具规模。
风险：规模与盈利垫底，资产质量欠佳。
恒丰银行
亮点：改革成效初显，历史遗留问题逐渐解决。
风险：业务结构单一，区域依赖性强，合规问题相对突出。
