房地产

从金融支持16条到银行为部分房企提供授信支持，再到恢复上市房企与涉房上市公司再融资政策的出台，近期与房地产相关的政策密集出台，房地产板块终于迎来了一轮集体反弹行情。

如果从低点上涨以来，不少上市房企的累计涨幅已经超过了20%，已经可以定义为技术性牛市。在政策回暖、资金进场等刺激因素的影响下，房地产板块成为了近期A股港股市场表现最活跃的行业板块之一。

地产股掀起了涨停潮，港股内房股更是涨幅显著。归根到底，还是与政策触底回暖的因素有关。前期房地产股的跌幅巨大，市场几乎给出了最悲观的预期，并导致地产股陷入了流动性危机以及低估值陷阱的局面，如今市场的大幅反弹，也是投资逻辑反转的体现。

恢复上市房企与涉房上市公司的再融资政策出台不久，很快就有A股房地产上市公司发布了再融资计划。

作为涉房企业之一的福星股份，宣布拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司房地产项目开发。涉房再融资松绑不久，立马有涉房企业跟进，这一个跟进速度确实太快了，也出乎了市场的预期。换一种角度思考，也反映出涉房企业的经营压力不小，但面对每股净资产远高于市场价格的现象，福星股份如何制定出定增价格，又是给公司开出了一道难题。

随着首单房企再融资计划的发布，接下来可能会有一部分上市房企以及涉房企业的再融资计划发布。从房企的角度出发，近期出台的一系列政策措施，有一种“及时雨”的感觉，最主要的是缓解房企们的资金压力，并更好优化房企的负债状况以及财务结构，但这会否引发A股市场掀起新一轮的融资潮或再融资热潮，只能够继续观察了。

这一轮房地产行情来得太快，部分房企的股价累计涨幅已经超过了一倍。在企业基本面还没有发生根本性好转的背景下，股票价格却已经大幅炒作，这难免存在情绪化炒作的因素。

在下跌的过程中，市场往往会把悲观情绪发挥到极致，但在上涨的过程中，市场同样会把乐观的情绪发挥到极致，情绪化波动对股票市场的影响确实不可忽视，有时候情绪波动对市场价格的影响，还会高于基本面对股价影响的力度。

面对突如其来的地产行情，主要还是要观察接下来配套措施的出台节奏。与此同时，更需要关注未来几个月房企财报数据以及负债端的改善情况，现阶段内更可能属于市场情绪化的跟风炒作，对中小市值、股性活跃的房企来说，短期更容易受到部分资金的投机炒作。

短期股价看市场情绪，中长期股价看基本面。换言之，在股价大幅上涨的背后，关键还是要基本面的持续改善、企业业绩的持续好转，这样才可以撑得起被资金炒高的股价。一旦市场投机情绪逐渐回归理性，当投机资金逐渐撤出之后，虚高的股价也会回归基本面，股票价格逐渐回归至合理的价值水平。