1、券商股，牛市的扛把子。券商股乃至多元金融在历史上牛市行情都自带牛市基因。不管市场如何波动，总有一段行情是券商主导打上去的，这就是典型的龙头扛把子，是牛市的旗杆之一。11月7号沪深300为代表的大盘股资金净流入110亿+；券商概念股主力资金净流入80亿+，很显然，大盘在站稳3300点，攻克3400点的过程中，券商概念股起到绝对主力作用。而在券商板块中，东方财富、同花顺、中信证券、赢时胜则是板块的扛把子龙头，前三只个股已经创出历史新高，市场情绪自我强化，板块对于资金的吸引力越来越强。我们在2024/10/31日寻龙记“券商，飞龙在天”一文有详细分析，目前逻辑依旧。

2、大消费对利好提前展望。这段时间，市场对于财政政策释放有充分期待，而管理层在重大会议上也基本走完流程。对于国内经济弱复苏来说，需要在投资、消费、进出口等方面给予强化，而最大的着力点其实就是消费。而要让大家消费抬头，需要让政府、企业、居民负重减轻一些，因此化债这个重大决策成为提振消费的焦点。美国大选之后，A股市场白酒、乳制品、调味品、医药、家电、汽车等消费的上涨，主要还是对外部不确定性的对冲，同时也是对国内化债、刺激消费等政策的预期。在牛市行情中，消费作为蓝筹股的大本营，整体表现不会太差，但是由于诸多个股市值体量太大，股价上涨的弹性就不如其他成长股，大部分个股在交易方面的盈亏比可能一般。市场上活跃资金在风格炒作上大概率不会漂移，这一点值得注意。

3、你出一拳，我出一拳，后面看应对。美国大选之后，大家最关注的就是美国对华政策变化，从2017年1月开始，国内投资者已经适应了外部不确定性变化。对于A股市场来说，大家最担心的是人民币汇率持续贬值以及由此带来的外资流出。本周人民币汇率一度大跌，后面需要观察资金流向。经过这几年中国经济转型发展、高质量发展，金融强国建设开展，我们的股票市场已经有更足的底气来应对外部不确定因素。大家从11月7日A股市场涨跌、成交方面可以看到，今天市场表现是超出预期的好。说明当前股市牛市逻辑还是以内因为主，政策催化+资金推动是主要逻辑。策略上跟随主流热点，紧盯各个主线扛把子品种的表现，积极拥抱市场就好。

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刘海杰（执业编号：A0430611030006）

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