在当前建筑行业，中国中铁和中国铁建作为铁路基建领域的“双巨头”，虽然营业收入规模庞大，但净利润表现却不是特别尽如人意。
从整体来看，八大建筑央企在2024年前三季度整体营收和利润都面临一定压力。数据显示，建筑板块前三季度营收同比下降5.13%，归母净利润同比下降12.41%，扣非净利润同比下降15.82%。
在这种背景下，中国中铁和中国铁建的利润问题尤为突出。具体来看，中国中铁和中国铁建的净利润率在建筑央企中处于较低水平。
2024年前三季度，中国中铁实现营业收入8202.83亿元，同比下降7.26%，净利润205.70亿元，同比下降14.33%；中国铁建实现营业收入5161.37亿元，同比下降4.61%，净利润149.58亿元，同比下降9.3%。
相比之下，中国能建和中国化学等企业则实现了营收和利润的正增长。为何两家营收的利润水平比较低呢？
一、行业环境：基建投资承压，地方政府项目收缩
1. 传统基建增速放缓
2024年基建投资（不含电力）同比仅增长4.4%，铁路新签合同额增长乏力。中国铁建2024年上半年新签合同额同比下降19.02%，净利润也跟着下滑。
2. 利润空间受参与者增加挤压
铁路基建市场虽以央企为主导，但部分细分领域引入更多参与者，叠加地方政府预算紧张，项目利润率被压缩。
二、企业运营：成本高企与现金流压力
1. 财务费用大幅攀升
中国铁建2024年上半年财务费用达29.6亿元，同比激增85.12%，经营活动现金流净额为-816.8亿元；中国中铁2024年前三季度经营性现金流净额为-712.57亿元，同比下降111.3%。
2. 多元化业务拖累利润
两家企业在房地产等非核心业务中表现疲软。中国铁建2024年房地产签约金额同比下滑21.6%，全年签约额仅951.45亿元。
三、政策与责任：承担社会效益与准入门槛限制
1. 政策性任务压缩盈利空间
铁路项目涉及国计民生，需兼顾经济效益与社会效益。例如，中西部铁路项目投资周期长、回报率低，但央企需承担建设责任。
2. 准入门槛限制与行业特殊性
铁路基建市场因技术复杂性和安全要求，仍由中铁、中铁建主导，但这种垄断性并未转化为高利润。
四、未来展望
2025年中央财政加码和地方化债推进，或带动基建投资温和复苏。另外，中铁系正逐步向绿色基建、海外工程等高利润领域转型。
总结来看，中国中铁和中国铁建的利润不高，是行业周期、政策约束、运营成本及社会责任等多重因素叠加的结果，而非单一竞争问题。
尽管它们的营业收入规模庞大，但成本高、利润空间窄，再加上一些非核心业务拖后腿，导致利润表现不理想。未来，随着政策支持和业务转型的推进，盈利状况有望改善。
朋友们觉得呢？还有什么原因导致中铁和中铁建的利润较低，欢迎在评论区留言讨论!
