近日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。2024年1-4月，我国光伏新增装机60.11GW，同比增长24.4%。4月光伏新增14.37GW，同比下降1.9%，环比增加59%。

挪威第三方咨询机构挪威船级社(DNV)在其最新报告《2024年中国能源转型展望》中预测，到2050年，中国光伏装机容量将达到5.5太瓦。根据国家能源局披露的最新数据，截至2024年一季度末，我国电力装机总量为2.99TW，其中光伏装机总量为660GW，占比22%。若以此测算，5.5TW是目前光伏装机总量的8倍多。未来光伏行业仍有较大的增长空间，这里给大家分享一只国内分布式光伏龙头企业，芯能科技。

2023年公司主营业务情况如下

公司主营业务为分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品生产销售、充电桩投资与运营，其中以分布式光伏电站投资运营为主。目前公司利润主要来自光伏电站的卖电业务。公司是目前国内较早从事分布式光伏开发的企业之一，积累了丰富的经验，“芯能”品牌已经在行业内形成了较高的知名度。

2019年—2023年公司净利润稳定增长，成长性突出

2023年，公司实现营收6.86亿元，同比增长5.59%，，归母净利润2.20亿元，同比增长14.99%），2023年公司收入和归母净利润增长的原因在于随着自持电站规模持续扩大，光伏发电量增加，光伏发电收入、毛利随发电量增加而同步提升。2019至2023年公司近4年净利润复合增速达到73%，这种高增速下，公司成长能力远高于光伏行业整体增速。

公司毛利率和净利率近年均稳健上行，2020-2023Q3分别由 46.0%/17.2%上升至 58.9%/34.2%，盈利能力不断优化。2023Q3 公司期间费用率为 19.3%，较 2019 年下降 19.2pct，降本增效取得显著成果，其中管理费用率降幅明显，2019-2023Q3 由 22.5%下降至7.0%。公司2024年一季度最新毛利率47%，净利率达到19.6%，盈利水平维持高位。

公司再融资加码分布式光伏电站建设，推动业绩持续增长

截至2023年，公司累计自持分布式光伏电站并网容量828MW，，较2023年新增102MW，同比增加14.05%，2023年公司自持电站发电量8.09亿千瓦时，同比增长19.85%，实现光伏发电收入5.96亿元，同比增长12.88%，光伏发电毛利3.91亿元，同比增长13.01%。根据估算若排除长时间阴、雨、雪等天气的不可抗力因素，以大工业用电执行价格测算，公司自持电站装机量828MW全部发电后年收入将达到6.05亿元（不含税），毛利可进一步提升至4亿元，有望为公司工商业储能、户储、充电桩等业务拓展提供稳定的资金支持。

2023年10月，公司成功发行可转换公司债券，募集资金共计8.7亿元用于分布式光伏电站建设（6.16亿元）和偿还银行贷款（2.54亿元）。根据公告，该项目建设周期约为1年，分布式光伏电站建设项目分布于浙江、江苏、广东、湖北、安徽、天津六个经济发达地区，建成后总装机容量约为166.26MW，预测年新增净利润4111.26万元。

公司近10年估值情况如下

截至5月28日，公司最新动态市盈率22.52倍，处于近10年低位，远低于公司市盈率均值61倍水平，在近期电力改革政策提振下，加上公司未来光伏装机量的提示，业绩增长下，估值有望得到提升，目前股价跟随光伏板块出现走强，相比其他光伏发电企业如：太阳能、三峡能源，虽然光伏总装机容量无法相比，但作为分布式光伏领域中公司的成长性和股价的活跃性是比较突出的，可以作为光伏发电领域重点关注的标的。