资本市场传来重大利好，证监会政策“三箭齐发”，大周一清晨A股也全线大涨。市场短期信心是提振了，但是长期如何持续涨呢？这些政策到底意味着什么？婷姐拆成四个利好，给大家翻译翻译。

第一个利好，证监会表示，“根据近期市场情况，要阶段性收紧IPO节奏；金融行业上市公司或者其他行业大市值公司的大额再融资，要实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。”

翻译一下：最近跌得有点猛，本来资本市场的活跃资金就不多，再被拿去打新股或者非公开发行的话，市场大盘怎么办？那么一旦管起来之后，机构投资者就少了一个卖出的可能性，散户能适当得到保护。

第二个利好，“如果上市公司破发、破净，或者近三年没有现金分红、累计现金分红低于近三年年均净利润30%的，控股股东和实际控制人不得通过二级市场减持。”

翻译一下：大股东减持要受到更多约束，如果你公司本身估值就低，或者你平时都不舍得分红，不愿意跟中小股东共享利润，这个时候就别自己减持享福了。

那么，截至8月25日，A股现有的5264家上市公司中，受到这条约束的有3023家，占比50%以上。这既是在打击做空力量，保护小散户不被收割；也是在倒逼企业养成分红的好习惯，让散户不卖股票也能见到回头钱，从而愿意长期持有。

第三个利好，“上交所、深交所和北交所联合宣布，要把融资保证金最低比例由100%降低至80%。”

翻译一下，同样的100万，投资者能融到的钱比以前多了。这是在给市场提供更多资金，鼓励场内加杠杆。

现在市场上融资余额有1.48万亿，降低保证金比例后，能带来0.37万亿的增量资金。2014、2015年的大牛市，不正是配资抬起来的吗？

但是硬币的另一面，我要提醒你，这也会刺激大家的风险偏好，大家出手前也不妨回忆一下2015年的大跳水。

第四个，也是最重磅的利好，是“印花税减半征收。”这个就不用翻译了，就是降低交易成本。2022年证券交易印花税2759亿元，这次调降，预计能为股民节省共计1380亿元交易成本。

历史上，A股一共调整过8次印花税，只要上调，一定暴跌，只要下调，肯定上涨。比如2007年，印花税由1‰上调到3‰，当天大盘暴跌6.5%；到2008年9月19日，印花税从双边征收改成单边征收，相当于少收一半，大盘当时就暴涨了9.45%，全部涨停。

更重要的是，2008年后从没再降过印花税，如今降了，显然是个大利好。

另外，券商也在积极参与，中信、华泰等30多家券商集体宣布下调佣金费率，同样是在降低交易成本。

所以最后婷姐总结一下，这四个利好，既控制住对市场的抽血，打击做空力量，又给市场带来增量资金，还降低交易成本。

为什么这么多利好要一起出呢？因为上层在释放信号，我们的工具箱里真的有工具，而且舍得拿出来用！放利好的关键是什么？是超预期。最近一个月，市场上都在讨论降印花税，好，现在不但降了，还送你四个利好。够不够？不够再给你加。

如果股市能涨起来，就能形成财富效应，全国2.2亿股民赚到钱，就会增加消费，带动生产，帮助经济恢复发展。

所以股市的意义，远不止于股市。

有人要问：这么说，牛市应该要来了吧？是不是得是个大牛？

我劝你冷静。上面这些利好，以前不是没用过。比如最让股民兴奋的调降印花税，历史上有过6次，调降后第一天确实都涨了，但是有两次到第二天就开始跌了。

咱们算笔账，现在印花税是千分之一，降一半变成千分之零点五，你投进去10万块钱，能少交50块钱的税。我在乎的是这50块钱吗？是这10万块钱能赚多少，或者剩多少。

在资本市场，有一个广为流传的比喻，说股市是狗，经济基本面是遛狗的人。从长期看，狗往哪走，是由人决定的。指望狗带着人跑，并不现实。只有出台更多支持经济基本面的政策，比如说，扶持和鼓励消费行业上市、也鼓励科技创新、或者减税降费、真金白银发放消费券等等，这样才能让经济和股市的飞轮转起来。大涨当然高兴，但我们更希望能一直涨下去。

作者 | 吴婷

参考资料：

[1]“王炸”解读！今夜满屏利好，周一满屏涨停？.上海证券报.2023

[2]批量利好！证监会重磅：收紧IPO、从严控制减持、调降融资保证金比例….证券时报.2023

[3]证券交易印花税减半！年减免千亿费用资本市场迎实质利好.央广网.2023

[4]吴晓求：资本市场成长的机遇来自于科技创新.中国证券报.2023