分众20和21这两年，年报业绩都非常的好，利润分别同比增长113.51%和51.43%，这是相当高的增长速度！疫情影响好像跟分众没有关系，而这两年的营收同比增长-0.32%和22.64%；似乎受影响也不大，而且感觉很快就恢复回来了，都说疫情和教培行业的打击对广告传媒行业，影响很大，那为什么分众影响这么小呢？
这两年利润增长的同时，股价20年同比增长62.69%，21年同比增长-14.24%；净利率33.07%和41.19%，毛利率63.24%和67.53%；反正从数据上看分众不但没有受疫情影响，反而增长相当乐观！ 那么是什么原因？ 或许是分众之前过度扩张、与新潮竞争和出现经营结构转型有关吧，从利润上看17年60亿到21年也是60亿，相当于近五年没增长，那么这两年的增长只是困境返转，恢复之前常态而已！而真正的疫情影响或许会在22年集中体现出来。
一季报发布，数据就不好看了，营收增长-18.19%、利润增长-32.12%、毛利率同比下降4.16个百分点、净利率下降了9.2个百分点；而股价呢22年下跌了-30.28%，回到了18年的低点了！在过去的3、4月份上海封控了58天了，那么二季度分众估计并不会比一季度好，我们先看看分众一季报的一些情况。
资产负债表22Q1
1. 货币资金33.51亿（21年报42.96亿），少了9.45亿；交易性金融资产53.53亿（21年34.42亿），多了19.11亿；一季度钱多了近10亿元，说明回款及时到位，客户比较可靠。
2. 应收和预付、存货等25.99亿（应收账款23.83亿、其他应收款6089万元、预付款项9813万元、其他流动资产4419万元、存货1336.16万元），（21年有32.08亿），少了6.09亿，就是应收账款少了6亿元，其它变化不大；
3. 一年内到到期的非流动资产17.58亿，（21年5.02亿），多了12亿；
流动资产合计132.23亿（21年117.11亿），多了15.12亿元，基本是一年到期非流动资产产生的，这没什么可说，估计都是定期存款利息什么的吧！在非流动资产这一块一定会有相应减少的。 应收少了，货币也少了，这两块产生的钱都存在交易性金融资产里了，主要是定期存款类。这里有两个看点，一是分众回笼资金来应对现经营较困难时期，二是帐上资金更多配置在定期存款类固收益项目上了，以平衡未来业绩的不确定。
4. 长期及其他金融资产的资产有60.45亿（长期股权投资16.17亿、其他权益工具投资13.16亿、其他非流动金融资产31.12亿），（21年报61.41亿）；
5. 固定资产8.37亿（其中固定资产8.33亿、在建工程446.2万），（21年报9.2亿）；
6. 品牌溢价类资产1.81亿（无形资产1322.76万、商誉1.68亿），（21年报1.83亿）；
7. 提前支出的款项24.27亿（长期待摊费用1578.51万、递延所得税8.5亿、其他非流动资产15.61亿），（21年报36.47亿，其中其他非流动资产27.96亿）；
非流动资产合计126.03亿（21年138.45亿），少了12.42亿；从上面可以看出差距就在其它非流动资产相差的12.53亿，这跟上面的一年内到期的非流动资产（相差15.12亿）是相对应的，是由期限一年以上的定期存款及利息转变而来的。因此整个总资产只是多了2.71亿元（258.26亿-21年的255.55亿），一季度基本上算是没有什么收入；再看看负债这一块吧！
1. 短期借款1819万元，一年内到期的非流动负债21.68亿，（21年20.22亿）；
2. 应付及税费22.14亿（应付账款2.7亿、应付职工薪酬2.22亿、其他应付款11.36亿、其它流 动负债0.4亿、应交税费5.46亿，（21年29.03亿，其中应交税费10.69亿）；
3. 合同负债7.01亿，（21年7.99亿）；
4. 非流动负债11.14亿，（21年11.02亿）
合计负债62.15亿（21年68.73亿），两者相差6.58亿，其中应交税费少了5.23亿（10.69-5.46亿），其它也基本没什么变化！ 负债和资产合计变化产生的9.29亿，计入一季度股东权益，本质增加实质资产并不理想；应收帐款少了5.96亿、固定资产少了0.82亿、合同负债少了0.98亿，这对之后经营业绩收入会产生实质性的影响。
简单再看下利润表！
1 .营业收入29.39亿（增长-18.19%）；
2 .营业总成本19.49亿（增长-10.08%），其中营业成本10.77亿（-12.58%）、费用6.98亿（-14.78%），资产及信用减值1.17亿（21.9%），营业税金及附加0.57亿（164.88%）；
3.公允价值、投资收益及其它收益1.7亿（增长-43.52%）；
（毛利率下降4.16个百分点，净利率下降9.2个百分点，净资产收益率同比下降-36.06%）
营业利润11.6亿-营业外收支363万-所得税2.16亿＝净利润9.4亿，与资产变化转入股东权益的9.29亿相对应；从这里也可以看出收入下降幅度明显大于成本及费用等的降幅，再加上公允价值的收益，进一步可以说明现市场环境非常困难，客户投入广告宣传意愿下降，再加上疫情迟迟不能好转，中心城市多点爆发，对分众而言，二季度业绩预计难以好于一季度。
