1
周一
6月17日（周一）：MLF缩量续做资金稍收敛，现券期货走势分化
公开市场方面，央行开展了40亿元公开市场逆回购操作和1,820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.50%，均与此前持平。当日2,370亿元MLF到期，无逆回购到期，全口径净回笼510亿元。
资金面方面，央行备受关注的6月MLF缩量续做主因需求不旺，但逆回购略加量彰显央行呵护仍在。周一银行间市场资金稍显收敛，主要回购加权利率稳步上涨。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行超5bp，回到1.80%关口附近（报收1.7992%），七天期利率DR007则上行约5bp，报收1.8650%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.04%附近，较上日变化不大。
现券期货方面，周二，央行对6月MLF缩量平价续做未太超预期，现券期货走势分化。利率债方面，银行间主要利率债收益率涨跌不一，中短端回调。截至收盘，5年期国债活跃券“24附息国债01”收益率上行0.25bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”下行0.70bp报2.2880%，30年期国债活跃券“23附息国债23”下行0.45bp报2.5075%；10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.65bp。利率衍生品方面，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.02%，5年期及2年期主力合约跌0.03%。
中证转债指数收盘跌0.30%，成交额为631.8亿元。东时转债跌超9%，盛路转债、神码转债跌超8%，新星转债跌超7%；惠城转债涨超9%，泰坦转债、文灿转债涨超7%，华体转债涨超6%。
交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地03”跌超34%，“H0宝龙04”跌超13%，“22万科06”跌超3%，“21金地04”跌近2%；“H0融创03”涨50%。此外，“22环保Y2”涨超3%，“20贵安G3”涨3%。特别国债方面，“24特国01”涨0.05%，“24特国02”涨0.14%，“特国2401”涨0.06%，“特国2402”涨0.15%。
2
周二
6月18日（周二）：现券期货超长端表现亮眼，30年国债收益率一度跌穿2.49%
公开市场方面，央行开展了860亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有20亿元逆回购到期，实现净投放840亿元。
资金面方面，周二央行公开市场逆回购放量对冲税期影响等，银行间市场资金面有所缓和，主要回购加权利率继续小涨，尾盘资金面偏宽松。存款类机构隔夜加权利率升破1.8%，为5月末以来高点。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行近4bp，维持1.80%关口之上（报收1.8366%），七天期利率DR007则上行约2bp，报收1.8871%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.05%附近，与上日接近。
现券期货方面，媒体关于调降存款利率仍有空间报导提振多头情绪，随后尽管税期跨季资金价走升，但央行逆回购放量，再为多头情绪增添兴奋剂，短券收益率也掉头走低。周二，现券期货集体走强，超长端表现亮眼。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，超长端交投活跃，表现亮眼。截至收盘，5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率下行1.05bp；10年期国债活跃券“24附息国债04”下行0.55bp报2.2825%；30年期国债活跃券“23附息国债23”下行1.50bp报2.4925%，盘中一度跌至2.485%，对比中债国债到期收益率数据，为4月底以来新低。10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.80bp。利率衍生品方面，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.26%报108.32元，10年期主力合约涨0.1%报104.855元，盘中均创历史新高。此外，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。
中证转债指数收盘涨0.12%，成交额为581.0亿元。聚隆转债涨超8%，岭南转债涨超7%，合力转债涨近5%；文灿转债跌超9%，广汇转债跌超5%，蓝帆转债、晨丰转债、国光转债、盛路转债等跌超4%。
交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H1融创03”涨近129%，“H0融创03”涨超73%，“H1融创01”涨40%，“H1碧地01”“22万科04”涨超4%；“H0宝龙04”跌超7%，“22万科06”跌超2%。此外，“22吉控02”跌超1%，“24亦庄K3”涨近3%，“22太新01”“23兴城Y6”涨超2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.44%，“24特国02”涨0.39%，“特国2401”涨0.41%，“特国2402”涨0.38%。
3
周三
6月19日（周三）：现券期货整体走强，5年及7年期国债收益率创阶段新低
公开市场方面，央行开展了2,780亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购及700亿元国库现金定存到期，因此单日全口径净投放2,060亿元。此外，央行6月19日在香港以利率招标方式发行了2024年第六期央行票据，发行量200亿元人民币，期限6个月，中标利率2.59%。
资金面方面，临近季末及税期，部分银行机构融出缩量，叠加政府债发行加快，对资金面构成扰动。周三央行公开市场逆回购继续加码，以对冲税期影响，银行间市场资金面相对均衡，跨季资金供给呈现分层局面，非银为跨季融出主力。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约3BP，来到1.85%之上（报收1.8621%），七天期利率DR007则下行约1bp，维持1.85%之上（报收1.8762%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.03%附近，与上日接近。
现券期货方面，潘功胜行长在明确支持性货币政策立场不动摇同时，详细阐释了未来的政策框架，尤为值得关注的是七天逆回购的作用在政策利率中被“拔高”。央行讲话引发市场对于短端利率可能下行的预期，从而提振中短券强势明显；而出于对央行二级市场买卖国债的担心，以及央行首度就中长债风险问题敲打非银机构，长端暖势较为谨慎。周三，银行间主要利率债全线走强。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，2-7年期国债收益率下行3bp左右。截至收盘，5年期国债活跃券“24附息国债08”下行3.30bp报2.01%，对比中债国债到期收益率数据，创2020年5月以来新低，7年期“24附息国债06”下行3.60bp报2.150%，创2009年初以来新低；10年期及30年期国债活跃券下行超1bp，“24附息国债04”报2.267%，“23附息国债23”报2.481%；10年期国开活跃券“24国开05”下行1.55bp报2.3475%。利率衍生品方面，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约微跌0.01%报108.39元，10年期主力合约涨0.1%报104.975元，盘中均续创新高。此外，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。
中证转债指数收盘跌0.45%，成交额为566.9亿元。蓝帆转债跌超7%，天23转债、“九洲转2”跌超5%，“明电转02”、国城转债等跌超3%；测绘转债涨超14%，盛路转债涨超12%。
交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H0融创03”跌超42%，“22万科04”跌超3%，“22万科03”跌超1%，“21金地04”跌0.76%；“H1碧地01”涨超6%，“21旭辉02”涨超2%，“22龙湖02”涨近1%。此外，“23诚通10”“23京资03”涨超3%，“19京融G2”跌超2%。特别国债方面，“24特国01”跌0.03%，“24特国02”跌0.02%，“24特国03”涨0.33%，“特国2401”跌0.05%，“特国2402”跌0.03%，“特国2403”涨0.37%。
4
周四
6月20日（周四）：现券整体震荡偏弱，30年期品种稍持稳
公开市场方面，央行开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放180亿元。
资金面方面，税期影响尚未结束，周四央行公开市场逆回购操作即大幅缩量，银行间市场资金面有所收紧，存款类机构回购加权利率多数上行。午后资金面供给略有增加，不过资金价格反应并不大，流动性缓和暂不明显。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行超3bp，来到1.90%附近（报收1.8947%），七天期利率DR007上行约3bp，站到1.90%之上，报收1.9021%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.0225%附近，较上日下降。
现券期货方面，6月LPR未下调，现券止盈盘随之涌出，此外税期走款之际央行逆回购意外缩量，推动资金利率上行，也施压现券情绪。周四，银行间主要利率债总体震荡偏弱。利率债方面，银行间主要利率债收益率涨跌不一，5年及10年期品种明显回调，超长端交投活跃稍持稳。截至收盘，5年期国债活跃券“24附息国债01”收益率上行1.15bp报2.0175%，10年期“24附息国债04”上行1.00bp报2.2725%，30年期“23附息国债23”下行0.15bp报2.471%；10年期国开活跃券“24国开05”收益率上行1.75bp。利率衍生品方面，国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.39%报108.77元，10年期主力合约涨0.07%报105.015元，均创收盘价历史新高。此外，5年期主力合约微涨，2年期主力合约微跌。
中证转债指数收盘跌1.01%，成交额为614.4亿元。英力转债跌超10%，东时转债跌超8%；诺泰转债涨超10%，溢利转债涨超8%，横河转债涨超4%。
交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地01”跌超10%，“22旭辉01”跌超5%，“21万科02”“21旭辉02”跌超1%；“22万科06”涨超2%。此外，“23浙能K2”涨超6%，“23国投K2”涨超4%，“19津投06”涨超3%，“21武金01”跌近2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.49%，“24特国02”涨0.21%，“24特国03”涨0.04%，“特国2401”涨0.50%，“特国2402”涨0.24%，“特国2403”跌0.01%。
5
周五
6月21日（周五）：公开市场净投放缩量，现券期货多数走弱
公开市场方面，央行开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放80亿元。
资金面方面，税期走款之际，周五央行公开市场逆回购操作规模进一步缩量，银行间市场资金面整体偏紧，主要回购利率继续上行，其中隔夜回购加权利率一度涨7bp，创2023年9月28日以来新高。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行超6bp，升至1.95%之上（报收1.9564%），七天期利率DR007上行不到5bp，至1.9477%，与隔夜期有所倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.03%左右，较上一交易日上行。
现券期货方面，季末月份税期走款在途，央行逆回购继续缩量，资金更趋紧，周五早盘，债市收益率普涨，期现货全线走软，现券尾盘收益率有所回落。利率债方面，银行间主要利率债收益率大多数上行，7年期国债活跃券午后一度上行超2bp。截至收盘，1年期国债活跃券“24附息国债09”下行0.75bp报1.58%，5年期国债活跃券“24附息国债01”上行1.25bp报2.03%，10年期“24附息国债04”上行1.00bp报2.2825%，30年期“23附息国债23”上行0.90bp报2.480%；1年期国开活跃券“19国开08”收益率下行1.14bp，10年期国开活跃券“24国开05”收益率上行0.85bp。利率衍生品方面，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约涨0.01%。
中证转债指数收盘跌0.58%，成交额为571.1亿元。广汇转债跌20%，鹰19转债、山鹰转债均跌近20%，溢利转债跌近15%，首华转债、岭南转债跌超9%；诺泰转债涨超8%，盛路转债涨超6%，惠城转债涨超5%。
交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H0融创03”跌超56%，“H1融创03”跌超21%，“20旭辉02”跌超19%，“H0中骏02”跌超17%，“22万科06”跌超2%；“H1碧地01”涨超34%，“H0宝龙04”涨超8%。此外，“建工KY07”“23中信01”等涨超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.46%，“24特国02”跌0.31%，“24特国03”跌0.22%，“特国2401”跌0.52%，“特国2402”跌0.40%，“特国2403”跌0.26%。
免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证，不就该等信息之任何错误或遗漏承担责任。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议或投资承诺，任何在本报告中出现的信息仅做参考，不应作为投资者投资决策与基金交易的依据。本报告版权归九泰基金管理有限公司所有。投资有风险，请谨慎选择。
风险提示：材料仅供参考，不作为任何投资建议或投资承诺，不代表报告撰写人所管理基金的投资承诺或实际投资结果。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等产品法律文件以详细了解产品信息，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
欢迎“点赞”“在看”“分享”给小伙伴哦
