2024年上半年，全球资本市场面临诸多不确定性风险，美元利率居高不下，加上俄乌冲突、以哈冲突、红海危机，以及各种地缘紧张、经济制裁、经贸战的冲击，世界经济增长步履艰难，投资者避险情绪较高，黄金类避险资产一路高歌。A股市场上，总体成长风格优于价值风格，大盘股优于小盘股，高股息红利资产表现突出。在海外，美股七雄，欧股十一骑士，日本的高股息资产，印度的核心权重资产，均表现十分亮眼，尽管有的市场偏好高成长，有的偏好高股息，有的偏好高质量，但总体都表现出崇尚“大而美”的特征。
那么投资者崇尚“大而美”的核心原因是什么呢？这其实体现出投资者对确定性的追求。根据股价DDM模型，影响股价的三大因素包括企业盈利、市场流动性和风险偏好三个方面。其中，其中流动性具有市场共性，而企业盈利与风险偏好会深刻影响股价走势，一般而言企业盈利越高，股价越高，而经营不确定性越高，投资者风险偏好越低，股价一般越低。因此，面对不确定性的市场，投资者更关注确定性，整体风险偏好会降低。
展望2024年下半年，在国内，地产去风险，或将为中国经济托底，各地区在优化限购、优化限贷、取消限售、优化限价方面出台房地产优化政策，加上中央政府政策多种支持，地产行业的总体风险在不断降低。而7月将召开二十届三中全会，将重点研究进一步全面深化改革，推进中国式现代化，聚焦发展新质生产力，企业的业绩增长也将迎来新旧动能转换的过渡期。此外，监管部门推出的新“国九条”，通过严把上市准入关，严格上市公司持续监管，加大退市监管力度，引导中长期资金入市等措施，有利于保护投资者利益，有利于优化资本市场的生态，有利于市场的长治久安，有利于降低市场风险。
从全球来看，2024年下半年，地区冲突难见减少，地缘局势动依旧荡。美联储维持高利率，多国货币面临贬值压力，金融风险一触即发，世界经济增长乏力。此外，2024年下半年全球40%的人口面临着政府换届选举，尤其是美国的大选，波诡云谲，对世界政治经济局势影响重大。
面对复杂的市场环境，投资该如何应对呢？是“大风越狠，我心越荡”吗？显然不能，其实理性的投资策略很简单：就是以不变应万变，以确定性应对不确定性。积极拥抱确定性，寻找盈利能力强、风险低的好企业。
首先要寻找确定性好公司。即公司所处的行业前景较好，市场竞争格局稳定，政策风险较低。公司业绩稳定性较强，未来业绩预测的清晰度较高；财务状况稳健，现金流充足良好；公司盈利能力强，具有领先的行业竞争地位，有较为充足的资源应对风险，抗风险能力强。公司内控机制健全，股东行为规范，管理团队专业高效。具体在评价指标上，既要关注盈利的数量，更要关注盈利的质量；既要关注成长指标，更要关注价值指标；既要关注增长的速度，更要关注增长的确定性。既要关注财务数据指标，更要关注行业竞争地位。
其次，确定性好公司并非只有红利风格和价值风格，确定性资产既包括确定性价值，也包括确定性成长。事实上，2024年上半年，也有不少科技成长类资产也表现不俗。下半年，红利资产行情仍存在延续的可能，但内涵可能会出现变化，一些更具性价比的红利资产会出现新老更替，此外，7月将召开二十届三中全会，将促进新质生产力相关产业发展，其中蕴藏的确定性成长资产值得关注。
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