本周市场最令人胆寒的是成交萎缩，5000亿元的两市成交在之前很多人都不敢想，活跃性的大幅下滑背后是投资者的伤心欲绝。 A股几十年来的习惯是炒作题材、炒小炒差炒新，从个人到游资再到公募，总之只要能炒作的不管有没有逻辑、有没有业绩，反正炒了再说，每次炒完留下一地鸡毛，谁套谁倒霉。 但是，这次新国九条的出台，对于绩差小盘股的打击是历史级别的，一时间犹如在市场中扔了一颗原子弹，不在防空洞的都受到波及，对于历史遗留的问题、坏习惯和不适应的投资者的打击是难以想象，在这样的局面下市场上投资者都被吓怕了，无所适从，交易欲望急速回落，成交也自然大幅萎缩。 从目前的微观交易数据来看，卖方主要是三类资金，两融、北上和公募，他们几乎占据市场交易的大半个江山，随着退市和st制度的实行，两融于大部份个人投资者越来越像一杯毒酒、一杯穿肠毒酒，逐步清仓似乎是唯一选择；至于北上核心在汇率，有出有进不用过分担心；而公募则是信任的重灾区，五年前有多辉煌现在就有多尴尬，基民们都想着赎回，只是很多人亏多了赎不了罢了。而当下市场的买方有俩，国家队和险资，也许他们代表了未来的耐心资本，主攻方向很明显，ETF和红利方向。 活跃和炒作资金的不断缩量和退出致使市场内部的极致分化，让投资者很不适应，很多投资者一辈子都没买过四大行、两桶油，一直在题材热点里进进出出，现在说要重视财务数据，耐心投资、长期持有，一下子不会玩了、不想玩了。 但随着经济的着陆，投资者年龄的不同以及中产理财的需求变化，未来A股或许就是逐渐追求分红稳定、权重优先、指数为主的格局。 微观结构的交易仍在加速转变，没有办法，尽快适应是所有投资者的唯一出路吧。 祝大家投资路上一帆风顺 买买同源 知行合一 边风炜2024.07.05