最近有一家公司正在进行IPO申请，公司全称是江西江南新材料科技股份有限公司，股票简称“江南新材”，主营业务是铜基新材料，包括电路板中使用的铜球、氧化铜粉以及高精密铜基散热片等，保荐机构为中信证券。 业绩数据显示，公司近两年的成长性很一般，2022年营收微降0.86%、但净利润暴降了28.83%，2023年营收小增9.43%、净利润大增了34.83%，但净利润金额还没回到2021年的水平。今年上半年有所回暖，营收、净利的金额都超过了上年的一半。 引起力场君关注的是，这家公司所属国民经济行业被定为电子专用材料制造，属于新一代信息技术产业之电子核心产业，而且招股书中还披露，公司还是国家级“专精特新”小巨人、国家级制造业单项冠军产品，听起来挺唬人的。 但再看盈利数据，就不是一般地寒碜了，在2021年到今年上半年，公司综合毛利率分别为4.16%、2.91%、3.40%和4.51%，特别是公司的核心产品，电路板中使用的铜球，2022年和2023年毛利率分别为1.60%和2.14%。 对此公司给出的解释是：毛利率水平较低，原因系公司主要产品的定价原则为 “铜价+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，原材料铜材的价值较高，导致毛利率水平较低。 力场君就看不懂了，又是新一代信息技术产业，又是“专精特新”小巨人，吆喝了半天，毛利率才2个百分点？这也太低了吧？ 而且公司所处的行业，环境可能是很不好的，这体现在招股书披露的4家同行业可比上市公司，分别为铜冠铜箔、中一科技、德福科技、承安集团，在今年前三季度，净利润同比分别为-1817.14%、-373.96%、-374.13、68.49%，除了最后一家承安集团赚了一千来万，其他三家都是惨的一笔，吓死人了不？ 行业大背景尚且如此，江南新材又值得多少期待？ 反正力场君是不太理解，股市这刚热乎了不到俩月，这样一家公司就打算来上市圈钱了，合适？