这个天业黄金，主要资产为全资子公司明加尔公司。明加尔是澳大利亚的金矿公司，主业为黄金、银等贵金属及铜、铅、锌等有色金属的勘探、开采、加工业务
2012年与2013年7月，天业黄金净利润为-7644万元与-3299.69万元，经营活动现金净流量为-3566万元、-7018万元，净资产为-9625万元与-1241.87万元
而其重要资产明加尔公司在2012年净利润为-867.44万澳元
一个利润亏损、净资产为负的公司，竟然作价12.77亿元，高达694%的增值率
这之后，业绩完成情况怎么样？
2014年到2016年，其实现净利润为1,224.45万澳元、2,193.76万澳元、19,046.00 万元，完成率为81.38%、128.26%、111.11%。
注意，第一年业绩未完成，其解释为：国际金价的下跌导致产品销售收入的下降。
既然这笔收购这么难，要想股价往上走，只能再想其他办法
其实，收购矿业资产并不算什么，还有更高级的——金融。设立子公司，开始做金融，保理、小贷、担保业务。
2015年04月，天业股份出资3.96亿元，与前海盈合设立天恒盈合，主要经营股权投资、投资咨询、投资管理等
其实，天恒盈合就是个并购基金。
此后，在并购基金的配合下，天业股份开始大举布局金融业
2015年05月，天恒盈合以现金1.045亿元，收购天业小贷90%的股权，并购标的2014年的净利润为0.11亿元，净资产为1.16亿元
2015年08月，天恒盈合完成以现金210万元，收购博申租赁的75%股权，评估价212.53万元，增值率为0%
截至2014年，博申租赁的净资产为283.36万元，净利润为-116万，零收入。
同年12月，天恒盈合增资2.4亿元，持有天业矿业51%的股权。
同月，天恒盈合以现金10.98亿元，收购证大速贷证大速贷77.456%股权
2014年，证大速贷营收8.97亿元，净利润0.31亿元，净资产1.71亿元
注意，10个亿现金，收购一个净利润3100万的公司，估值似乎有点高了啊
之后的资本运作手法，越来越看不懂。
体现在几个方面：
第一：2017年4月，出售天业小贷给天业矿业等关联方，作价2.245亿元；
第二：将博申租赁的75%的股权转给鑫茂矿业（2016年4月成立），作价1.94亿元，相比之前的210万元，翻了92.3倍
并表后对业绩影响如何？我们来看看
可以看出，其净利有所提升，但其经营活动现金净流量为负的情况，却在逐渐放大。尤其是，2017年的现金及现金等价物净增加额直接为-15.85亿元
这，意味着，尽管企业表面看上去仍能维持，但经营活动不断失血，且其没有办法通过筹资、投资活动进行“补血”。这种情况如果持续下去，资金链将面临严重缺口。
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
