周五的市场，被一则“考虑减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税”的消息燃爆了！

南向资金出现巨额大买，净买额65亿，与此同时恒生科技、互联网等指数竟然没涨，这非常罕见，原因就是资金全去买高股息品种了！

从盘后数据来看，中字头、银行等内地蓝筹港股获得大买，相当炸裂。内资机构疯狂抱团港股高股息品种的这股劲头，真是让人服气。

按照中金公司的分析，港股红利税减免的实际意义实际有限，但提升的是机构情绪，也就是炒作情绪。还有一点其实更重要，对于真的要吃红利的长线资金来说，拿着股价更低的H股比同样两地上市的A股更有性价比。

拿农行来说，都是一样的分红比例，那么港股农行股价才3.8还是港币，而A股的农行4.38。内地之前的红利税是20%基本低于港股各种费用相加的28%（中金公司计算），如果减了，那么确实更值得长线投资了。当然，周五这波爆买的资金相当多的还是投机资金，但长线逻辑是存在的。

在国际关系稳定的阶段，港股红利品种账面上，比A股的更有价值。当然，如果一旦国际关系复杂化，外资进入无脑暴砸模式，港股自然会因为流动性差而跌得更多。

从ETF方面，很多之前一天只剩下1、200万成交额的相关主题ETF从边缘状态一下子成了香饽饽了，可谓是“人头攒动“。

比起我们增配的A股国企、红利类主题来说，港股红利、高股息ETF爆发力真是让人羡慕嫉妒恨。一贯喜欢追涨的我们，我们就看看主流、流动性一贯比较有保障的品种，了解一下虚实。

在周五之前，港股红利相关主题ETF，最为稳定、主流的，是恒生高股息ETF和港股通红利（之前叫港股通高股息）ETF，前者是恒生指数公司发的，后者是中证指数公司发的。注意一下，这的股息率，恒生高股息是7.22%，而港股通红利是10.87%，差别比较大？未必，我们继续看。

从行业分布的角度，恒生高股息中的公用事业比如电力这些明显更高，而港股通红利中的“工业”更高，但其实这并非关键的差异因素。

用我们的ETF比较工具一对比，就能找到差异。首先二者的权重股重合度为54.53%，这也就是说表现不会有台大差异。但最大的差异是来自于港股通红利配比了相当多的航运类上市公司。

我们曾经在之前的高股息ETF排名中指出，港股通红利能登顶榜首，就是因为持仓了航运股。而这类股，周期性非常强，在航运市场弱的时候没钱分，有钱时异常豪横。因此港股通红利ETF周期明显一点，而融合了香港一些本地公司以及公用事业成分更足的恒生高股息，则应该更稳健一些。

还有一个港股红利指数ETF，周五表现不错，流动性也上来了。这个ETF是标普公司做的指数，我们也来比较一下。

与港股通红利对比一下，重合度也达到了48%，大体走势因此不会有多大差别。但标普这个，内涵更为丰富，会有一些小银行，比如重庆农商以及港股地产等，更为多元化，而港股通和恒生高股息里面则以大块头为主。

别的相关ETF暂时不多看了，走势差不多，也很难说谁更厉害。

但是，这里我们要强调一下，恒生ETF作为龙头大指数，其投资价值在港股流动性修复、红利投资火热之后，有了显著提升。红利成分在恒生指数占比超过17%，也是受益品种了，周五红利类大涨4、5个点，而恒生指数涨了2个多，也是不错的。

恒生指数同样可兼顾大约三成多的恒生科技、互联网等主线品种，爆发力看起来低一点，但是在“中特估”等机构中长推波助澜的情况下，其走势更稳、持仓心态更好。

以上数据和分析都是参考价值，从长投角度港股类红利主题ETF更有道理。从短投角度抱团行情参与不太好下手，还有一点：港股指数9点20分就刷新了，而9点25分A股才竞价，这5分钟导致短线预期差不太好打出来。因此，投港股来点格局，可能更理性、高股息、红利这些拿得越久税费越低，更是如此。

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