智能驾驶，加速渗透！
2025年2月，比亚迪推出了“天神之眼”，将智驾下探到20万元以下的车型。而在比亚迪出招后，其他新能源车企也纷纷下场，宣布加码智能驾驶赛道。
目前，长安汽车发布了智能化战略“北斗天枢2.0”计划，岚图汽车更是喊出了“All in智能化”的口号，计划2025年实现全品类车型搭载华为乾崑智驾。
在车企的角逐中，智能驾驶有望加速普及。预计到2026年，国内L2及以上车型智能驾驶渗透率有望突破60%。
除了智能化之外，新能源汽车发展的另一个趋势，就是轻量化。
数据显示，新能源汽车每减重10%，可提升约5%-6%的续航里程，节省10%的动能，减少5%的刹车距离。轻量化带来的续航提升和性能优化，让其成为了新能源汽车行业的新风口。
所以，谁抢占了智能化和轻量化业务，谁就抢占了先机！
而华阳集团同时占据了这两大赛道，更有可能受益。
目前，汽车电子和精密压铸为华阳集团的主要业务，2024年营收占比合计达到95%。这样的业务布局，让公司可以同时享受到智能化和轻量化两大趋势的红利。
不仅如此，公司还有两个显著的竞争优势。
第一，成长能力强。
2020到2023年，华阳集团营收从33.74亿快速增长到71.37亿，年复合增长率为28.37%；净利润从1.81亿飙升到4.65亿，年复合增长率更是达到了36.96%。
2024年，公司展现出更强的成长势头，当期营收成功突破100亿，净利润创近10年新高。
具体来看，2024年华阳集团实现营收101.58亿，同比增长42.33%；实现净利润6.51亿，同比增长40.13%。
这一净利润增速，已经远远领先于美的集团（14.29%）、海尔智家（12.92%）、华润三九（18.05%）等巨头，凸显出华阳集团的高成长性。
那么，公司业绩如何实现快速增长的？
这样优异的业绩表现，主要得益于汽车电子的放量。
2020到2024年，华阳集团汽车电子销售量从407.44万套攀升至1506.48万套，有力推动了公司整体业绩的增长。
第二，客户资源丰富。
凭借产品等优势，华阳集团在汽车电子领域与赛力斯、奇瑞、吉利等车企建立了合作，在精密压铸领域成功拓展了宁德时代、采埃孚、博世等核心客户，实力非常强悍。
其中，公司与赛力斯的合作值得一提。
华阳集团HUD等多类汽车电子产品，已经搭载于问界M8、新M9等车型上，随着问界销量的增长，公司有望实现产品放量。
同时，华阳集团与华为签署了智能车载光业务的合作意向书，共同推进基于LCOS技术的AR-HUD产品。目前，该产品已实现量产。
在这方面，华阳集团与赛力斯很像，都是通过与华为的深度合作，实现业务的快速拓展。
此外，公司还将触角延伸到飞行汽车领域，获得了小鹏汇天飞行汽车液晶仪表定点项目。
总的来看，华阳集团客户资源丰富，业绩也展现出高成长性。
不仅如此，在两大核心业务的推动下，公司未来也有望保持高增长：
1.汽车电子，加速发展。
公司汽车电子产品包括HUD、座舱域控、屏显示等。其中，HUD产品很值得一提。
HUD又称抬头显示，它能直接把车速、导航等关键信息投射到挡风玻璃上，驾驶员就不需要低头或转头查看信息了，既方便又安全。
2024年上半年，在国内HUD市场中，华阳集团子公司华阳多媒体，凭借22%的市场份额，一举拿下了全国第一，远远领先于华为、水晶光电等龙头，实力极其强劲。
能够取得这一成绩，得益于公司的先发优势。
早在2012年，华阳集团便开始探索HUD产品线，并且在2015-2016年期间，率先实现了C-HUD、W-HUD的首次量产，并于2019年获得国内首个AR-HUD定点项目。
站在当下来看，公司HUD产品仍有较大发展空间。
预计2020到2025年，国内HUD市场规模将从19亿元飙升到300亿元，年复合增长率高达73.65%，高成长性凸显。华阳集团作为国内市占率第一的HUD龙头，有望受益于行业红利，实现业绩的新一轮增长。
2.精密压铸，打造第二增长曲线。
目前，压铸技术是新能源汽车实现轻量化的重要手段。拓普集团、博俊科技、华阳集团等公司，都在加速布局这一技术。
随着轻量化需求上升，预计2023到2026年，全球汽车压铸市场规模将从2194亿元增长到2700亿元，年复合增长率为7.16%。
在精密压铸领域，华阳集团的CNC加工、镁合金压铸等工艺，在行业内处于领先地位。
近年来，其压铸机设备逐步向中大吨位延伸，3500吨压铸业务量产规模越来越大，并持续获得新能源汽车三电系统定点项目。
随着市场规模的扩大，公司有望开辟出新的业绩增长空间。
然而，金无足赤，人无完人。
在快速发展的过程中，由于原材料价格上涨和市场竞争激烈等因素，2020到2024年，华阳集团毛利率从23.62%下降到20.69%，下降了约3个百分点。
不过，也不用太担心。
一方面，公司毛利率下降幅度较小，属于合理的波动范围；另一方面，由于公司出色的费用管控能力，净利率总体来看是上升的。
具体来说，2020到2024年，华阳集团期间费用率从18.01%下降到12.44%，推动净利率从5.34%提升到6.47%。
所以，毛利率的小幅下降，对华阳集团业绩的威胁较小。
最后，总结一下。
华阳集团占据了智能化、轻量化两大赛道，客户资源丰富且业绩表现优异，展现出强劲的竞争力。在新能源汽车快速发展的浪潮下，公司有望享受新一轮产业周期红利。
