近期，KTM母公司Pierer Mobility AG宣布，由于未能筹集到至少1亿欧元的现金注入，公司已经进入破产状态，暂时陷入财务困境。

为避免彻底破产，KTM已启动“自我管理”程序，并与债权人共同制定重组计划，目标是在90天内走出困境。

那么，KTM为何会走到这一步？到底是什么原因导致了这场财务危机呢？

过度扩张与市场需求不匹配

KTM的困境源于其过度扩张的生产策略。疫情后的市场复苏阶段，KTM大幅提高了生产量，试图迎合激增的市场需求。然而，生产量的增加远超实际需求，导致库存积压，尤其是在其主要市场——欧洲地区，销售并未达到预期增长。

此外，欧洲当前的产业危机和高生活成本进一步拖累了摩托车市场的需求，使得本应火热的销售市场变得更加疲软。这些因素都直接导致了KTM的现金流问题，最终引发了财务危机。

目前，KTM的债务总额已高达14.69亿欧元，其中1.36亿欧元的债务必须在2025年前偿还。过度生产、库存积压以及质量问题，使得KTM陷入了资金链断裂的困境。

其实在9月份KTM就传出裁员问题再减产了，然后提前在米兰展前公布其产品战略，想以此和自己母公司的另外的大股东印度Bajaj汽车公家进行融资谈判，最后在本月26号爆出融资谈判失败！

破产重组并非破产清算

基本KTM的事就是这么多了，关于网上一些说法呢，我们达摩院要为大家解析清楚，第一个KTM是进行破产重组不是破产清算，而且有90 天的时间与其债权人就重组计划达成一致。

破产重组是希望通过调整公司财务结构和经营方式，让公司继续存在和运营，而破产清算则意味着公司无法继续运营，所有资产将被变卖或分配给债权人，公司最终可能会解散。

简而言之，破产重组是一种让公司在财务困境中有机会“重生”的方式，它给公司提供了一个新的起点，而不是直接走向终结。Stefan Pierer（首席执行官）和 Gottfried Neumeister（联合执行官）就此发表了视频声明！

春风能接手KTM吗？

现在网络上很多人希望春风能接下KTM，甚至开始根据抖音的认证媒体谣传KTM已经被春风接下！

然而事实是春风就是KTM在中国的合作伙伴，也是其运营代理人，大家平时买的KTM上牌登记时候，行驶证写的就是凯特摩。

凯特摩就是由春风和KTM共同出资创办，管理的品牌就有“CFMOTO”、 “KTM”、“KTMR2R”、“HUSQVARNA MOTORCYCLES”为商标的多种型号摩托车产品，自然抖音号就是由春风公司运营认证。

关于春风是否会接手KTM的问题，实际上这是一个伪命题。因为上面提过KTM是破产重组非破产清算！

再者，KTM的股权结构中，KTM的股份结构中，25%自由股，74.9%股份由Pierer Bajaj 掌控，而Pierer Bajaj 又由 Pierer Industrie （50.1%） 和 Bajaj （49.9%） 拥有。

Bajaj作为股东虽然拒绝了融资，但可能会通过协商与Pierer Industrie一同制定更有利于整体集团的重组方案，而不是单方面出手援助KTM。

哪怕是最后重组失败，仍然能优先收购KTM核心资产。

总结

KTM的未来将取决于破产重组的成败。

根据目前的计划，KTM有90天的时间来完成财务重组，这一期限将在2025年2月27日到期。因此，KTM的真正命运将由该日期后的重组结果来决定。

有趣的是，在网络上有外国网友评论称：“MV魔罩”。这句话虽有些幽默，但实际上有其背后的深意，因为几乎所有接手MV Agusta的企业都经历过类似的资金困境或财务压力。

无论是1990年Cagiva收购MV，1997年哈雷收购MV，还是吉利收购摩托车品牌，所有的收购都面临着不同程度的财务危机。

所以，今年年初KTM收购MV Agusta控制股被认为是一个“玄学问题”，可能意味着收购后必定会经历资金难关，没想到果然出现了这般状况。

最后，你觉得谁会拯救KTM？

自行解决？国内摩企还是外国摩企？又或者是其他相关或不相关企业？说出你的见解，评论区见！