A终于反弹了!节后这波调整到头了吗?

郭一鸣 2024-10-19 10:08:16

10月18日,A股市场午后大幅走高,创业板指领涨,科创50指数涨超11%。截至收盘,沪指涨2.91%,涨幅逼近百点。深成指涨4.71%,创业板指涨7.95%。整体上个股涨多跌少,全市场超5000只个股上涨。沪深两市全天成交额2.1万亿元,较上个交易日放量6064亿。节后连续回调7个交易日后,A股今天终于出现了较强的止跌回升信号。

现在有个最重要的问题,节后这波连续的调整到头了吗?对此,老郭还是先说观点:连续调整或结束了,但区间震荡或正式开启,短期将进入震荡区间的上行小周期!

首先,无论是是真正的牛市还是一波放量大涨的行情,按照回撤的规律,快速收复之下往往仍有继续纵深向上以及持续上行的动力,而如果没能快速收入,则往往进入一个洗盘区间或者震荡区间。从以往的规律看,回撤空间到了,但时间可能还不到。

根据招商证券的研究分析,第一波放量大涨后,调整的时间非常不确定(1天~123天),平均调整幅度为10.6%。10月8日以来,虽然绝对值上指数调整约4%,但自高位调整以来,相对下跌已超13%,越过了历史同类调整幅度。与此同时,超500点的回落空间,也已超过本轮近千点上涨空间的一半,短期快速调整的态势有望放缓。也就是说,空间上基本到位,但时间上,历史同类行情震荡周期最短1日,最长可达百日,按照平均水平看,这里的震荡时间或并未到。

其次,市场真正的二次行情,还需基本面的提振,或者至少是预期的落地;虽然周五指数放量大涨,但这里短期的情绪推动更强烈一些。此前市场之所以回落以及持续的回落,有一个很大的问题就是对基本面支撑还有一定的分歧。比如增量财政政策的规模,比如经济修复整体的趋势等等,这也是快速调整过程中新的增量资金没有入场的核心因素。

实际上,从相关数据看,目前海内外机构配置A股的比例并不高,这些所谓的增量资金或许还在等待市场政策的进一步确立和落地,进而决定整体配置的时机和力度,毕竟目前基本面修复不强之下,仍需数据的验证。

所以,从历次强势行情看,指数二次上行最有利的支撑和提振就是基本面,而这个基本面目前仍需进一步的提升,或者至少在预期上有大幅的提升下,股市的上行才能更加的稳健。

第三、国庆节前后巨额的成交仍需一段时间的消化。国庆节前市场成交连续突破2万亿,最大成交已经突破3.4万亿迎来历史新高。如此大规模的交易活动所带来的影响并非能够在短时间内迅速消散。大量的资金在市场中涌动,无论是买入还是卖出的操作,都对市场的供需关系和价格走势产生了深远的影响。这种巨额成交所带来的余波需要一段时间来逐步消化。从市场的运行机制来看,巨额成交往往会导致市场的流动性发生变化。一方面,大量的交易可能会使市场的流动性在短期内得到提升,但同时也可能引发市场的不稳定因素,导致波动的加大。而在新的增量资金观望期间,就容易导致市场的震荡反复。

因此,当前 A 股市场虽然出现了较强的止跌回升信号,但仍面临诸多不确定性。一方面,调整的时间和空间尚未完全确定,市场可能会在区间内震荡。另一方面,基本面的提振和预期的落地仍需时间,增量资金的入场也取决于政策的进一步明确。老郭认为,这里指数短期持续大涨概率较大,短期连续性的调整结束了,但区间的震荡才刚开始。

对于老铁们来说,这个期间还是建议做好两方面工作:

其一,积极利用可能的震荡行情,调整仓位以及降低成本。此前我们曾提到,在上行行情中,适合持仓或者做多,争取利润最大化。在下行趋势下,以空仓或者轻仓观望为主。而在震荡市场中,比较适合调仓换股或者降低持仓成本。尤其是对于当前依然浮亏以及追高被套的投资者,利用近期市场可能的震荡以及振幅的加大,可考虑高抛低吸进而降低持仓成本;

其二,不必担心大涨后的强震,耐心等待中积极寻找未来主线。对于战略性投资者,在此前配置以及阶段获利之后,当前最重要的是积极寻找未来市场的新主线。毕竟,仅从历史牛市行情看,第一阶段普涨后市场随时迎来分化,而新的主线也将随时形成。当然,不同于历次主线,每一波牛市新的主线不尽相同。

整体上,要保持理性和冷静,不要被短期的市场情绪所左右。在市场震荡期间,可以适当关注一些具有稳定业绩和良好发展前景的优质个股,通过深入研究和分析,寻找投资机会。另一方面,要密切关注市场政策的变化和基本面的动态,及时调整投资策略。如果市场出现进一步的调整,可以适当逢低布局,为未来的上涨做好准备。同时,要合理控制仓位,避免过度投资带来的风险。

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郭一鸣

简介:财经评论员 广播电视嘉宾