1、上周四晚间，我们首先提示市场“消纳红线放开，更多的新能源将接入电网，预计将上调中国和全球光伏装机增速”，但未曾想到市场的反馈能如此快速和大幅度。
2、周日晚间，此前发布看空宁德报告的外资券商，翻多宁德，上调业绩预期与内资卖方一致（在此券商下调宁德业绩预期又上调期间，内资券商预期一直没有变化），成为板块又一催化剂。
3、以上两个事件，我们认为是新能源板块底部回升修复的催化剂，也就是说，没有这两个事件，板块也会上涨，可能速度和强度会慢慢来
4、我们认为这是一次修复（不是反弹），修复的主因202310开始的去库和202401-02的需求真空期，叠加降价和产能过剩的一致预期过于强烈，使得市场弥漫悲观压制估值。
5、行至三月，光伏电动车进入复苏的季节，排产环比大幅度提升，使得市场对前期悲观的预期是否合理进行了重新评估。
6、昨日的股价表现，应该是踏空机构上车，集中选择了宁德、阳光、科达利、德业股份等一季报和业绩能见度高的绩优龙头。
7、后续修复的空间将继续在这些龙头的带领下，向20x-25x估值区间修复，例如宁德9000-10000亿（当下8000亿），阳光1800-2000亿（当下1600亿），科达利260-300亿（当下210亿）等
8、估值修复的本质是市场对于新能源行业供需形势的重新评估，修复完成之后，后续股价的动力来自于基本面，需要关注业绩和订单、排产等指标是否能够超预期
9、在绩优龙头的修复没有完成之前，当下位置我们认为板块仍然具备一定的上行空间，3月进入复苏的季节，基本面产销数据、出口数据都会比较理想。
10、主要标的：阳光电源、宁德时代、钧达股份、科达利、天赐材料、金博股份、晶科能源、仕净科技、德业股份、福莱特玻璃、华明装备、国电南瑞等
11、同时我们重点关注前期被市场忽视的风电板块，消纳红线的放开同样利好风电，今年路上风电的装机预期也需要上调，海风在二季度将有望迎来较为明显政策和基本面变化标的为（东方电缆、金雷股份、中际联合等）
纪要来源：【文八股调研】小程序
