当下，在诸多不确定性边际上，中国经济稳定增长的表现可圈可点。这样的担当实力，正在打开中国债券市场的国际视野。
7月21日，国家外汇局副局长、新闻发言人王春英在国新办发布会上披露的数据显示，今年上半年外资净买入境内债券近790亿美元。这与去年形成强烈反差，足以说明外资态度在发生逆转。具体来看，第二季度外资净买入高达585亿美元，处于较高水平。
外资增持中国债券的动向明显活跃，原因值得细细探究。
第一，中国经济基本面稳固。为外资增持奠定坚实基础。2020年新冠疫情在全球大流行，各国经济普遍萎缩，中国经济却实现2.3%GDP增长，成为全球唯一实现正增长的主要经济体，可谓异数。进入后疫情时代，中国经济韧性不减，今年前三季度同比增长9.8%，经济长期向好趋势毫无动摇。
面对错综复杂的国内外环境，中国经济保持着强大的应对能力和巨大的回旋空间，发展弹性充沛、潜力十足。
作为全球第二大债券市场，中国债券市场与国内经济发展互为表里。主权债券被境外资金持续青睐，正显示国际社会对中国综合实力的高度认可。人民币计价债券受到外资追捧，充分说明外部机构对中国经济社会发展前景充满长远信心。这为外资增持奠定坚强基础。
第二，中美利差维持高位，形成强劲吸引力。一般来说，利差越高则吸引外资流向高收益率国家的动力越大。当下，美国超宽松货币政策和大规模财政刺激导致通胀高企和美元贬值，中国则坚持稳健货币政策和积极财政政策，保持政策相对独立性。因此，在全球低利率环境下，中国国债收益率相对发达经济体更具明显优势。
Wind数据显示，7月20日中美10年期国债收益率差约为1.5个百分点。这意味着，相比购买美债，投资者购买中国国债可获得超出1.5个百分点的额外收益。面对这一强大诱因，追求收益最大化的外资自然趋之若鹜。尤其当今世界局势错综复杂，人民币资产日益成为投资者防范风险的关键一环，带动投资者更加关注债券等投资工具，人民币债券的吸引力和配置需求居高不下。
第三，中国债券市场对外开放程度加快，为国际投资者提供更多便利。近年来，在各方共同推动下，中国债券市场对外开放成效显著。比如：
2015年开始引入更多合格的境外机构投资者、放宽业务限制、取消投资额度管理等；
2016年启动“债券通”，为境外机构打开直接、便捷、低成本的投资渠道；
2021年出台债券市场改革开放指导意见，明确统筹推进市场对外开放；
2022年，允许银行间市场投资者通过直接或互联互通方式投资交易所市场等。
这些举措充分反映了中国在金融对外开放方面的决心和信心。
随着中国债券市场进一步开放，其国际化程度将持续提升，债券必将成为吸引外资的重要平台。未来随着债券类产品不断丰富，市场基础设施不断完善，中国债券市场的国际吸引力将日益增强，境外机构的配置需求也将持续释放。
外资增持中国债券是双赢之举。这既显示外资对中国经济金融市场的认可与信任，也彰显了中国债券市场对外开放取得的成效。可以预见，在利差吸引力持续存在、开放政策进一步深化的环境下，外资增持中国债券的趋势将继续发力。
外资增持有助提升中国债券市场国际化水平和推动人民币国际化，也有利于平衡国际收支、稳定汇率预期。
可以预见，在趋势性因素推动下，外资增持中国债券的步伐将继续加快。
参考资料：
（1）《国家外汇局：上半年外资净买入境内债券近790亿美元》-新华网
（2）《外资为何持续增持人民币债券》-中国经济网
（3）《2023年前三季度国民经济运行情况》-国家统计局
（4）《Wind数据中心》-Wind
（5）《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》-人民银行
（6）《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜》-人民银行
（7）《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》-人民银行
（8） 《建设统一开放的多层次债券市场》-中国政府网
（9）《持续增持！外资为何青睐中国债券市场？》-海外网
