国际地缘风波不断，国内权益和债券市场大幅波动之际，不少投资者再次把目光投向了“相对安全”的资产——黄金。不过，现在买黄金，会不会买在高点呢？我们不妨来看看学者专家，怎么看待黄金后市走势。
中泰国际经济学家李迅雷自2016年以来，一直看好黄金，就在上个月，他接受全景网采访时，又给出了大胆的预测：“即便短期内黄金价格未能达到3000美元每盎司，长期来看，这一目标仍然可期。”
而四年前，国际黄金价格第一次冲破前高站上1800美元/盎司时，李迅雷就曾表示过：“从历史上来看，黄金上涨有点像‘活火山’。火山在沉寂时一点反应都没有，即便有很多利好也没有反应，但它一旦爆发，涨幅惊人。这不仅是百分之多少的涨幅，而是几倍的涨幅。”
自那之后，黄金价格几经波折后，重拾涨势，不断刷新纪录，目前来到了2500美元附近，涨幅较大，但距离3000美元还有一定距离。
图表：COMEX黄金价格近二十年走势。来源：iFinD，截至2024.08.12
纵览他的多次公开发言和研报观点，之所以看好黄金资产的长期战略性配置价值，主要基于：
1）美元超发，纸币泛滥，助推黄金价格长期上涨美元加息以来，美债的收益率大幅上升 ，美债价格下跌，持有美债的亏损较大，同时人们对美国联邦政府的信用产生担心。
自从1971年美元与黄金脱钩以来，美元对黄金贬值接近99%，1990年以来，其他主要货币对美元平均贬值90%以上。
来源：iFinD，截至2024.08.12
人们发现，相比纸币，黄金虽然不生息，但“硬通货”的属性让它也可以被动升值。
2）黄金作为货币历史悠久，且具备稳定性和稀缺性据世界黄金协会报告，目前已开采黄金大概是20.8万吨 ，已经探明的地面下的黄金储量还剩下5.2万吨左右，其稀缺性可想而知。在过去的120年里，已经开采出的黄金存量年均增速只有1.5%，即使考虑到技术的进步，过去20年中的黄金存量增速也只有1.6%。
马克思在《资本论》里写道：“货币天然是金银，但金银天然不是货币。”相比虚拟货币，黄金的稀缺供给和波动，决定其更胜一筹。
3）其他因素：地缘冲突，经济低增长，以及不同经济体之间的脱钩风险在加大。包括央行和居民家庭在内的投资个体，对黄金等“中性资产”的配置需求明显提高。
在最新的采访中，李迅雷表示，上述货币贬值和地缘的因素未来或长期存在。
“全球已进入一个低增长、高震荡的时代，地缘政治冲突预计将长期存在，这也意味着黄金的上涨动力将持续。”
黄金最重要买手——央行仍然有可能持续买入黄金作为黄金最重要的买手，央行购金对居民资产配置极具风向标和示范作用。
出于应对风险和汇率稳定，以及减少持债损失，我国最近两年开始大力增加黄金储备。甚至创下“十八连增”的记录。
但8月国内央行最新数据显示，国内央行连续三个月停止增持黄金。
央行为何暂停增持黄金？东方金诚首席宏观分析师王青表示：当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。
这或许并不意味着，包括我国在内的央行，购金的脚步就此终止。
根据中泰证券统计数据，截至7月末，我国官方储备资产为3.5万亿美元，黄金储备1766.42亿美元，占官方储备资产的比例只有5%。这样的储备规模，对于全球第二大经济体来说，比重仍然偏低，未来仍有较大可能继续增持黄金。
来源：中泰证券
8月12日，据世界黄金协会披露，6月全球央行黄金净购买量为12吨，各国央行通过国际货币基金组织(IMF)和其他公开来源报告的最新数据显示，6月份，月度总购买量下降至31吨。尽管与去年同期相比总购买量和销售量都有所下降，但2024年的购金态势仍在持续，新兴市场银行是购金和售金的主力军。
本轮黄金价格上涨了八年了，接近顶部了吗？李迅雷在研报中表示：本轮黄金价格上涨比较平缓，绝对涨幅小，上涨或未结束。
“从2016年这轮黄金价格的上涨时间看，已经持续了8年，但走势相对比较平缓，上涨过程也有反复。
从绝对涨幅看，只有1.26倍，相比1972年至1979年上涨17.8倍及2001-2011年上涨6.4倍，大为逊色 。但这可能也意味着上涨过程还未结束，上涨或许还有不小的空间。”
2022年以来，通胀和加息周期，美债实际利率-黄金的定价框架失效，美债实际利率显著抬升，但黄金价格同时保持了坚挺。这也侧面反映出，黄金作为超主权的信用货币，也是中性资产，在逆全球化时代有长期配置价值。
如何投资黄金？对于投资工具，李迅雷也明确给出了建议：
“建议购买黄金ETF，因为它们流动性好，没有限制，不像纸黄金。”
黄金ETF华夏(518850)标的指数为上海黄金交易所黄金现货实盘，简称“上海金”，一手（100份）黄金ETF对应1克真金。相比其他投资工具，较为纯粹，资金门槛和储存成本也都比较低。还支持T+0日内回转交易，非常适合对资金周转要求较高的投资者。
“上海金”是2016年推出的全球首个以人民币计价的黄金基准价格，也被称为国内金价的标杆，和伦敦金的走势基本一致。
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