关于美股的下调存在着巨大的分歧，特别是股神巴菲特减持苹果之后。

甲方：下调是短暂的，上升是永远的。

乙方：下调趋势已成，上升不知何时。

前者的判断源自于历史周期律，美股几十年来一直在上涨。

后者的判断源自于看数据说话，美股几十年来围着数据转。

两者都对，只不过前者需要信仰，后者需要数据。

前者的风险是万一这次跳出历史周期律呢？

后者的风险是等待数据转好会有踏空可能。

其实，两者并不矛盾，也可以是有机的统一体。

前者是结果，后者是原因。

通过原因推断结果，两者就能取得一致。

美联储掌握着货币调控的最高权杖，唯一仰仗的是“看数据说话”。

而数据的重中之重是“就业与通胀”，经济（GDP）增长只是参考标的。

但“就业”、“经济”、“通胀”又息息相关。

就业向好，通常经济会向好。

经济向好，通常通胀会上升。

反之亦然。

如果经济下滑，股市就坚挺不了。

所以，当美联储降息时，当就业向坏时，市场就开始交易经济“衰退”这件事。

这里的“衰退”，并非指“美林时钟”里进入了“衰退期”。

而是指，相对于经济“过热”，现在将开始“衰退”，步入“美林时钟”的“滞胀期”（该时钟有四个周期在循环转动：过热、滞胀、衰退、复苏）。

什么是“滞胀期”？

经济增长停滞（没有新的增长动能），通胀处于相对高位。

为什么说美国将要进入“滞胀期”呢？

先看通胀。

美联储最青睐的通胀数据（核心PCE）连续两个月维持在2.6%，高出目标点位0.6PCT。

历史上的降息，都发生在2%或低于这个点位，否则，容易发生通胀反弹。

这也侧面证明了，目前的通胀依然处于相对高位。

再看经济。

第二季度GDP同比录得3.1%，超过第一季度的同比2.9%。

体现的依然是经济向好，大家别慌。

但是，资本市场最讲究的就是“前瞻”两个字。

如果未来有发生下滑的可能，为何不趁现在减持呢？

或者说，未来很有可能发生下滑，落袋为安才是上策。

这种可能来自于什么呢？

上周五的就业数据大幅下滑，正在把经济指向“衰退”（即将进入“滞胀期”）。

为什么说将要进入“滞胀期”，而不是快速进入“美林时钟”的“衰退期”（经济低迷，负通胀或低通胀）呢？

因为，百足之虫死而不僵，第一大经济体的周期循环会来得相对缓慢。

类似某大经济体，从两位数的增长滑落到5%的增长，用了十多年时间。

而美联储在上周鸽声四起（将要降息），已经在预期这件事（经济停滞）。

当然，有时候嘴硬是美联储的一惯作风（因为宽松预期会导致通胀上升）。

最新的美联储官员在维稳时说：“不会对任何单一的数据报告反应过度！”

在经济的不同周期，配置不同的资产，是敏锐投资者的必备素质。

股神巴菲特的现金从一季度的1890亿美元飙升至创纪录的2769.4亿美元。

遵循的是“滞胀期”以“现金为王”这一准则。

那么，巴菲特为何减持苹果，而不是清仓苹果呢？

因为怀抱希望，什么希望？

如果，如果在美联储用心“呵护”下，周期转动加快了！

也就是“软着陆”真的实现了（不太可能），将成为各大经济体效仿的模板。

【美联储的操作手法（大幅度加减息），确实是世界的标杆】

现金为王的意义是能为下一个、下下一个周期做好准备。

什么准备？随时抄底。

为什么说，“软着陆”不太可能实现呢？

货币调控可以给经济创造良好的土壤，并不能从本质上左右经济（作物生长）。

决定经济的依然是生产力。

最新公布的数据（8月2日）告诉我们，美国生产力已​发生边际下滑。

犹如2023年一季度之后，美国股市为何触底反弹，并不断​创出新高一样。

因为，美国生产力在2022年4季度触底​，之后生产力连续上​扬，带动股市上涨。

生产力决定生产关系，生产关系决定市场表现。​

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。