作者 | 谢美浴

编辑| 付影

来源 | 独角金融

就在浙商证券（601878.SH）与国都证券（870488.NQ）的合并进入尾声时，国都证券却发生了一桩令人“猝不及防”的高管变动。

10月23日，国都证券发布公告称，公司总经理、财务负责人杨江权因“涉嫌从业人员违法持有股票”被证监会立案调查。根据相关规定，杨江权已不能履行公司高级管理人员职务。

针对高管被立案一事，国都证券表示，本次立案调查事项为对杨江权个人的调查，不会对公司正常经营构成严重不利影响。

国都证券还称，将积极配合证监会对杨江权个人的调查工作，并依照法律法规和《公司章程》的相关规定及标准，尽快完成新任总经理及财务负责人的选聘工作。

履历显示，杨江权是一名“70后”，先后在西南证券投资银行部、北京睿汇德科技投资、国投中鲁果汁等多家机构任职。

2020年5月，杨江权加入国都证券，担任子公司国都创业投资有限责任公司（以下简称“国都创投”）董事长，同年8月起担任国都证券副总经理；2020年12月起，杨江权又兼任国都证券财务负责人一职。

2022年2月起，杨江权代行总经理职务、首席信息官等职务，直到2022年5月30日，“转正”为总经理，并兼任财务负责人。

图源：罐头图库

此次因“涉嫌从业人员违法持有股票”被证监会立案调查，并非杨江权第一次“出岔子”。

据国都证券今年5月6日发布的公告，由于国都证券存在廉洁从业内部控制制度不完善，对部分业务活动费用支出未制定内部规定及限定标准，岗位制衡与内部监督失效，对责任人事后追责不到位等问题，北京证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施。

而杨江权作为公司总经理，是落实廉洁从业管理职责的第一责任人，对上述违规行为负有主要责任，北京证监局决定对杨江权采取出具警示函的监督管理措施。

图源：国都证券公告‍‍‍‍

据“券商中国”报道，从当前的信息来看，在没有更多细节前，不能认定杨江权涉嫌违规持股等同于违规炒股，后者的重点在于产生了交易行为，而公告仅强调非法持有。

根据《证券法》第四十条，证券公司的从业人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票或者其他具有股权性质的证券，必须依法转让。

该条例还规定，实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。

而根据《证券法》第一百八十七条，违反法律规定直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券的，将责令依法处理非法持有的股票、其他具有股权性质的证券，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。

图源：罐头图库

年内监管已多次剑指券商从业人员违规买卖股票情况，多家券商或券商原从业人员先后被监管罚款，还涉及券商高管。

例如今年2月，证监会集中查办了招商证券多名从业人员买卖股票等违法违规行为。根据通报内容，招商证券此次违法违规中，多达63名招商证券员工被行政处罚，合计被处罚款8173万元。

而时任招商证券执行董事兼总裁熊剑涛从1995年开始，通过“熊剑涛”、“任某礼”、“崔某利”证券账户违规交易股票，监管部门认定其交易股票总成交金额5.19亿元，盈利3357万元，最终对其作出市场禁入决定。

同月，长城证券原副总裁韩飞因违规炒股，共计被罚没约1.17亿元，同时对其采取10年证券市场禁入措施。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元指出，“证券行业的特殊性质，赋予了内部人士接触敏感信息的机会，加之市场行情波动带来的丰厚回报诱惑，某些高层管理者可能在追求个人财富增值的过程中逾越职业道德底线，涉足违规操作区域。内部针对高管层的监督审查机制不够健全，为违规持股行为提供了滋生温床，削弱了公司治理的有效性和透明度。”

香颂资本董事沈萌也认为，“券商作为金融中介，很容易涉及被投项目或IPO项目的利益，而且也不会直接持有，所以一旦涉及就属于有意违规的行为。违规持股可能涉及公司的业务项目，立案调查可能会造成业务损失。”

图源：罐头图库

值得注意的是，2023年以来，国都证券已有多位高管离任。2023年1月，公司董事会秘书、副总经理朱玉萍因已超退休年龄辞任。2023年7月24日，公司副总经理储钢汉因个人原因离任；今年7月29 日，国都证券副总经理刘仲哲离任；如今，公司总经理杨江权也已辞任国都证券一切职务。

专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅指出，“频繁的高管变动可能导致公司战略和经营计划的连续性和稳定性受到影响，不利于公司的长期稳定发展；其次，新任高管需要一定的时间来熟悉公司的业务和文化，这可能会影响公司的决策效率和执行力。”

目前，国都证券高管团队包括副总经理、合规总监、首席风险官魏泽鸿；副总经理张志军、李锐；副总经理、首席信息官赵红宇；董事会秘书李永梅。

支培元认为，“总经理是公司的关键决策角色，这一职务的突然缺失，可能扰乱企业日常运作的流畅性，特别是在财务规划、风险控制等核心部门，造成决策真空与执行迟滞，影响战略部署与业务拓展步伐。”对国都证券而言，当务之急或是找到总经理的“补位”人选。

作为一家中小券商，国都证券今年以来颇受关注，主要是因为浙商证券通过竞拍、协议转让等多种方式对国都证券股权展开了多轮收购。

今年6月，浙商证券合计已斥资51.28亿元，从8家股东手中受让国都证券34.25%股权。股权转让完成后，浙商证券将是国都证券第一大股东。

10月17日，浙商证券总经理钱文海在业绩说明会上表示，在股权转让协议签署后，国都证券向证监会提交了关于变更主要股东、实际控制人的申请，并于7月16日获得相关受理单；2024年9月，证监会向国都证券下发了《变更主要股东申请反馈意见》，公司正与股权转让方、国都证券一同组织反馈意见回复。

图源：罐头图库

根据相关规定，浙商证券的股东资格尚需取得证监会核准，能否获得核准及最终获得核准的时间均存在不确定性。

当前，浙商证券属于中部券商，2023年11月喊出“做强做优，力争一流”的口号。据Wind数据显示，2024年上半年，浙商证券总资产1349.75亿元，在A股48家上市券商中排在24位；总营收80亿元，排在第12位；净利润8.15亿元，排在19位。

袁帅指出，“对国都证券而言，此次并购可能为国都证券提供更为广阔的发展空间和资源支持，有助于提升其市场竞争力和品牌影响力；同时也可能带来一定的整合风险和不确定性，需要公司做好充分的准备和应对。“

另一方面，国都证券的投行相关业务曾“歇业”半年之久。

2023年4月13日，国都证券因在公司治理、投资银行业务方面涉嫌违法违规，被责令改正并限制业务活动。根据公告，2023年4月12日起至2023年10月11日，国都证券与股票发行相关的保荐、承销业务，公司债券承销业务，资产证券化业务，非上市公众公司推荐业务被悉数按下“暂停键”。

如今暂停期限已过，但2024年上半年，国都证券包括投行业务在内的多项细分业务有不同程度的下滑。

具体来看，投行业务手续费及佣金净收入317.91万元，较2023年同期的1414.04万元下滑77.52%；经纪业务下滑15.25%至1.07亿元；资管业务同比下滑46.63%至165.45亿元。

图源：国都证券半年报

2024年上半年，国都证券实现营收7.83亿元，同比下滑5.84%，归母净利润3.89亿元，同比下滑近9%，扣非后归母净利3.86亿元，同比下滑9.19%。截至6月末，国都证券总资产达到340.1亿元，净资产达到107.54亿元，两项数据均较年初有小幅增长。

对于营收及净利润双降的情况，国都证券成主要由于利息净收入、手续费及佣金净收入等下降，所得税费用增长所致。

2024年上半年，国都证券利息净收入为-2818.76万元，而2023年同期的利息净收入为3303.51万元。对此变化，国都证券表示，回购交易、其他债权投资业务减少，是导致利息收入减少的主要原因。

2024年上半年，国都证券也有表现好的一面，其自营业务收入4.83亿元，同比增长了8.7%；另类投资业务收入2617.18万元，同比增长14.87%；私募基金管理业务收入3075.86万元，同比增长195.46%。

图源：国都证券半年报

国都证券的私募基金管理业务通过国都创投开展，国都创投上半年实现营业收入3075.86万元，净利润1972.57万元。截至6月末，总资产为1.999亿元，净资产为1.29亿元。

你认为此次总经理被立案并免职对国都证券有何影响？面临“易主”的这家券商该如何加强内部风控以迎接新的挑战？欢迎评论区留言讨论。