这周行情都差不多的走势，已经是第三天了，类似的话说了两天不想再重复了。于是今晚笔者在思考，当前A股的主要矛盾是什么？

资本市场是经济的前瞻反映，这几年A股对应的经济两大基本面，笔者与朋友分享都会讲到，一是2018年开始后的中美关系，二也基本是那个时候开始的房地产见顶。两大痛点带来了近两年大家热议的经济通缩，所以A股走熊三年自然也就可以理解了。

目前政策也是围绕这两方面在进行，中美关系的核心还在于老美会卡住我们的技术脖子，使得一些关键领域特别是技术领域，芯片与消费电子也好，生物技术也好，发展起来都束手束脚。至于地产，核心则在于当前人口已经负增长，城镇化也达到很高的程度，经济也在回落，综合影响之下，房子卸去金融属性回归消费属性，这个过程本身也很漫长。

老美那方面还是外因，我们只能强忍着发奋图强，这几年新能源也好，芯片也好，倒是为产业转型提供了巨大支持！可以说，是无数的股民与基民支持了这两个产业的发展。21年7月后多少股民套在新能源了高位，至今离回本还很漫长。而芯片则起起伏伏，目前随着AI等发展，仍然有很大的发展空间。

但这一波出了那么多政策之后，上面两件事依然是经济发展的两大主要矛盾，而A股当前的主要矛盾一方面仍然是5000多家上市公司的出清，因此国家目前在极力地推进并购重组，加速存量的出清，同时急需二级市场转好进而恢复市场融资能力和一级市场的投融资能力；另一方面，就是如何让市场走出健康、慢牛的走势，像这一波走成这样其实是蕴含着极大风险的，这不是耐心资本所为，来得快去得也快。市场还是走熊肯定是不行的，但走疯牛也不行，疯牛过后发展经济面也未转好，且更多资本去股市空转，到时涨得多高就会摔得多惨。

但是这一波就此熄火，我相信也绝非上层所愿意看到。地产无以为继之后，资本市场毫无疑问是一个支撑实体经济非常重要的工具。就新能源来讲，前面是产业政策引导出来了，但后期没有资本市场支撑恐也发展不了当今中国新能源霸主格局；芯片也是如此，如此烧钱的行业没了二级市场单靠一级肯定是不行的。

与07年、15年、20年不同的是，这是通缩经济下的牛市，老实说，很不容易。