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“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”
站在2024年的起点，每一位A股投资者似乎都有必要再次回味巴菲特的这句名言。
有道是“机会是跌出来”。在弱势整理了两年多后，目前A股主要指数如沪深300和创业板指的估值已经接近于近五年来的最低水平。
但是，市场基本面却在不断改善。从宏观经济来看，国内经济在稳步复苏，全球经济在逐步回暖。另从资金流向的角度而论，美联储加息周期告一段落，人民币汇率走高以及资金回流的预期正在强化。
市场一旦转好，具备进攻属性的成长股极有可能揭竿而起。而科技股即是一类具备长期增长潜力的公司。
当前，科技股的投资机会主要体现在短逻辑和长逻辑的共振上。短期来看，由于市场情绪的影响和宏观经济的波动，科技股在过去一段时间内经历了较大幅度的回调。但随着市场情绪的逐步稳定和宏观经济的企稳回升，科技股有望迎来值得期待的反弹行情。
长期来看，科技创新是推动社会进步的核心动力。人工智能、大数据、云计算和生物科技等领域都孕育着颠覆性的创新机遇和巨大的市场空间。长期持有优质科技股有望分享科技创新的红利。
所以，站在当下，关注科技正当其时。
01
代云锋：左侧投资高成长泛科技公司
在基金市场的星空中，众多基金经理犹如璀璨的星辰，各自在消费、医药、科技等不同的领域闪耀着光芒。而在这其中，中欧基金的代云锋则以其丰富科技投资经验和独到的成长股投资哲学，在公募基金科技成长投资领域中占有一席之地。
代云锋的投资风格以提前布局著称，即所谓的左侧投资。他敢于在市场还未完全接受某只股票时，就重仓介入。这种策略的背后，是他对科技产业的深厚理解和独特眼光，以及耐心等待市场认同和价值实现的坚定信念。
在他的投资成绩单中，有多次左侧布局高成长泛科技公司的成功案例。2019年初，当时熊市肃杀未销，代云锋重仓配置了一家某锂电池公司，该公司主要产品是锂原电池，但已经开始在动力电池领域加大投入，各种技术路线均有布局，只是在当时还名不见经传。在产业浪潮下，这家公司很快成为“热点狂魔”：交通部和发改委推动ETC，这家占据国内70%市场份额的ETC电池供应商迎来第一次业绩爆发；2019年9月，该公司的新品上市并赶上了可穿戴设备的爆发；进入2020年，国产电动车的渗透率开始加速提升让锂电池行业再次爆发。多领域的跨越式成长，让该公司的利润、市值有了极大的增长，其价值也获得越来越多的认可。代云锋对该股票的左侧挖掘并不是出自偶然，而是通过调研中发现了需求已经在爆发的前夜。
除了锂电池、新能源这些比较“新”的细分行业，代云锋对一些“老”行业的边际变化同样敏锐。例如，近些年，游戏行业屡次遇到整改，但代云锋在细致的观察后发现，行业里的优秀公司具备良好的适应能力。2019年初，他在调研中发现某公司的管理层在新环境下非常勤奋应对，从页游到手游、从发行到研发，公司在不停进步。因此在市场对游戏股避而远之时依然逆向重配，随着该公司“剩者为王”，再次斩获良好收益。
02
兼顾投资的安全性和估值的合理性
然而，他并非盲目冒险的投资者。相反，他非常重视投资的安全性和估值的合理性。在选择重仓股时，他会仔细研究并挑选出那些市盈率较低、具有持续成长潜力的公司。他深知，只有以合理的价格买入并长期持有这些公司的股票，才能获得更好的投资回报。
在他此前管理期最长的产品可以看到，他所配置的新能源、消费电子、传媒公司，多只长期、多次出现在十大重仓股清单中。
图：代云锋重仓股、重仓行业情况区间统计（17Q4-21Q4），来源：华宝创新优选2017年4季度至2021年4季度公告
此外，代云锋还非常注重产业研究。他将产业趋势纳入研究框架中并结合自下而上的选股方式来提高投资的胜率和效率。这种综合的研究方法使他能够更全面地了解企业状况和市场动态从而做出更明智的投资决策。
他认为实现企业内在价值的长期复利增长的关键在于选择具有“时间朋友”特质的公司——这类公司通常在行业中拥有竞争优势且管理层优秀。这种对好公司的评判标准反映了他追求长期价值和成长的投资理念也体现了他对优质企业的深刻理解和独到见解。
值得一提的是，代云锋的投资理念和策略并非一蹴而就而是经过不断学习和实践形成。他深知投资是一个永无止境的学习过程只有不断学习才能使自己的研究更全面、更深入、更具前瞻性从而抓住更多的投资机会。这种持续学习和进步的态度使他在科技股投资领域始终保持领先地位也为投资者带来了更多的收益和机会。
03
值得关注的中欧科技成长
在科技浪潮的推动下，由代云锋拟任基金经理的中欧科技成长（A类代码:018910 C类代码:018911 ）将于近期正式发行，对科技投资感兴趣，且希望在新年伊始“轻仓”上阵的投资者可以适当关注。
作为一位拥有深厚投资经验和先进投资理念的基金经理，代云锋对市场的看法值得投资者们深入思考。
他认为，在当前市场环境下，科技成长行业将继续保持高景气度。随着5G、人工智能、物联网等技术的普及和应用，科技成长行业的需求将不断增长，这种趋势在未来几年内仍将保持。因此，代云锋对科技成长行业的投资前景非常看好。
代云锋注重选择优质科技公司进行投资。他认为，优质科技公司具有强大的核心竞争力、持续创新能力和良好的商业模式，能够在市场竞争中占据优势地位，实现持续的高增长。因此，代云锋未来将更加注重选择这些公司进行投资。同时，他也认为，优质科技公司的稀缺性更加凸显，这将为投资者带来良好的投资机会。
除了对科技股的深度研究，代云锋也非常重视产业研究。他将产业研究纳入研究框架中，结合产业趋势自下而上挑选公司，以提高投资的胜率和效率。这种综合的研究方法使代云锋能够更全面地了解企业状况，更好地把握市场动态。
此外，代云锋还强调了风险控制的重要性。他表示，在投资过程中，他会密切关注市场动态和行业趋势，及时调整投资组合，以降低风险并提高收益的稳定性。他认为，只有通过全面、深刻和前瞻的研究，才能更好地把握市场动态和行业趋势，从而做出正确的投资决策。
面对2024的市场，总的来说，代云锋的看法比较乐观。他觉得，新的一年结构性机会值得期待。比如，他认为科技成长行业将继续保持高景气度，而优质科技公司的稀缺性将为投资者带来良好的投资机会。同时，他也将风险控制作为投资的重要考虑因素，以实现长期稳健的投资回报。
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金为主题型基金，业绩波动可能较大。
管理最长产品为：华宝创新优选，成立于2014/5/14，业绩排名来源银河证券，截止2021/12/31，同类为银河分类下“偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）”。2018- 2021年每单一年度业绩排名数据为：154/365,28/415,21/490,133/747。2017-2021历年及成立以来基金涨跌幅和同期基准表现分别为：17.76%/12.20%,-23.58%/-21.45%, 72.42%/27.64%,94.84%/21.53%,24.40%/0.45%,287.64%/104.41%，基金经理变更情况：朱亮(2014/5/14-2015/5/7)陈乐华(2014/10/22-2016/9/7)区伟良(2016/9/7- 2017/10/17)代云锋(2017/10/17-2021/12/14)张金涛(2021/12/14-至今)。华宝服务优选成立于2013/06/27，2017-2021历年及成立以来基金涨跌幅和同期基准表现分别为：5.71%/3.12%,-23.34%/-19.90%,45.64%/18.97%,85.58%/9.31%,27.21%/-3.67%, 417.69%/71.20% ；基金经理变更情况：邵喆阳 (2013/06/27-2015/02/17) 楼鸿强 (2014/10/22-2020/02/12)代云锋(2020/2/12-2021/12/14)丁靖斐(2021/12/14-至今)华宝新兴成长成立于2020/9/24,2021年及成立以来基金涨跌幅和同期基准表现分别为：18.44%/-3.84%,30.43%/5.72%；基金经理变更情况：代云锋(2020/9/24-2021/12/14)陈怀逸(2021/12/14-至今)。数据来源：基金定期报告，截止日期：2021/12/31。中欧优质企业混合A成立于2022/08/23,成立以来涨跌幅和同期业绩比较基准分别为-15.72%,-9.62%,代云锋管理区间20220823-至今。中欧洞见一年持有期成立于2021/10/25， 2022年及成立以来涨跌幅和同期基准表现分别-7.33%/-15.91%,-18.57%/-19.31%,本产品于2022/4 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。历任基金经理:代云锋20220707-管理至今,周蔚文20211025-20230928。数据来源基金定期报告，截至2023/09/30。
